可持续投资｜良好投资：实现可持续发展结果，投资者如何行动

2023年“两会”期间发布的政府工作报告，列举了2023年的八项工作重点，包括吸引和利用外国投资和外国资本、防范重大经济和金融风险、保障粮食安全和实现乡村振兴、实现发展方式的绿色转型，以及保障基本民生和改善社会保障机制。所有这些工作重点都表明中国的国家目标和战略与全球可持续性发展目标之间的高度一致，并指明了投资行业的未来机遇。

在此背景下，机构投资者开始更多采取行动，衡量和评估这些可持续性影响和结果——其依据通常是联合国可持续发展目标（SDGs）。

市场对可持续性结果和可持续发展目标的认识

2021年，负责任投资原则（PRI）在报告框架中引入一套新的指标，以便使用者更好地理解主要投资者如何考虑其投资活动所产生可持续性的结果和影响。基于签署方报告的数据，PRI于2022年12月发布了可持续性结果报告。报告显示，以签署方身份向PRI报告数据的2796名投资管理人和资产所有者中，有三分之二的投资管理人和资产所有者表明了一个或多个与其投资活动相关的积极或消极的可持续性结果。

除这些与投资者所考虑的结果相关的总体趋势外，在中国，包括私营部门在内，整体对可持续发展目标的重要性的认知程度不断提高。2020年，由普华永道（PwC）中国和联合国开发计划署（UNDP）驻华代表处联合发起的关于中国私营部门对可持续发展目标（SDGs）认知的研究发现，89%的中国企业了解SDGs，69%的企业公开提及SDGs。该报告发现，中国企业实施可持续发展目标的主要驱动因素是，认识到这些目标在提高品牌价值、改善竞争优势、与投资者和其他利益相关者建立信任等方面的潜在价值。

投资者在考虑可持续性结果时使用了哪些框架

现如今，投资者开始采用一系列方法来思考其投资和管理决策的可持续性结果。2020年，在报告《SDG结果投资：五步框架》中，PRI为投资者提供了一个框架，用来指导和支持其在推动产生现实影响和结果方面的活动。

该报告确定了一个由五部分组成的框架。投资者首先设定结果，制定政策和目标以实现这些结果，并采取行动与其他金融系统参与者和利益相关者一起实现这些结果。

在该报告中，PRI收集了来自多位投资者和协作倡议的案例研究。这些案例包括对可持续性结果的评估和应对，以及在投资、尽责管理和与利益相关者互动中产生的影响。

1. 投资决策

投资者在其投资决策过程中，会采用多种不同方法使用与可持续性结果相关的信息。采取何种方式，取决于资产类别、投资策略和整体投资组合的构成。在一个案例研究中，野村资产管理公司（Nomura Asset Management）解释了他们如何运用公共股权投资，并结合与被投公司的沟通，实现符合可持续发展目标的结果。他们解释了为什么需要通过明确环境和社会目标来评估一项投资的影响或通过调整投资方法产生影响。野村的方法是，通过为影响目标制定明确的KPI，并建立公司绩效指标（CPI），并基于这些指标与被投资的公司进行沟通。

2. 尽责管理

除投资决策外，许多机构投资者也会利用其个人或集体所有权来影响被投资公司的活动或行为。在另一项案例的深入研究中，Abeille保险解释了，除投资决策外，他们如何使用内部转型风险指标评估标准来识别投资机会，以及识别表现滞后的项目。识别完成后，他们会与被投公司沟通交流，鼓励他们将其商业模式向更可持续的模式转变。

3. 与政策制定者和主要利益相关者的互动

最后，许多投资者还发现，要实现具备一定规模的可持续结果，可能还要参与到行业层面或更广泛层面的监管，以及立法的发展，以推动金融市场的可持续性思考。其中一个案例，是由一批大型资产所有者建立的可持续发展投资资产所有者平台（SDI AOP）。该平台旨在通过开发一系列产品，加速推进市场采纳可持续发展投资（SDIs）。该平台侧重于公司的产品和服务，使用收入和其他敞口指标的SDI分类目录作为核心，提供关于SDG贡献的透明且量化的数据点。该平台希望通过合作来影响市场使其产生更深远的变化。

将可持续性结果与中国的发展目标保持一致

随着全球投资者开始考虑如何通过行动支持可持续性结果的实现，中国的投资者也有机会考虑如何通过其活动来支持中国自身的发展目标。PRI近期发布的一份关于中国的负责任投资和可持续性结果的报告指出，中国支持“高质量发展”与可持续发展目标之间，存在对应关系，推进有利的政策环境，可以赋能投资者通过行动实现可持续性结果，并与中国整体发展的目标和可持续性发展目标一致。

[作者唐棣系负责任投资原则（PRI）高级政策分析师，倪欢系绿色光年环保服务中心理事长]

可持续投资｜ESG投资与可持续发展目标