将一体化内卷到底！告别硅料红利的通威，再抛200亿扩产计划

硅料告别“暴利”年份，多家硅料厂商上半年盈利大幅下滑。全球硅料老大通威股份（600438.SH）仍是上半年光伏行业的“盈利王”：8月21日披露的半年报显示，通威股份实现营业收入约740.68亿元，同比增长22.75%；归母净利润约132.70亿元，同比增长8.56%。

尽管如此，从同比环比增速看，该公司的净利润增长速度随硅料红利消退已然放缓。今年一季度，通威股份归母净利润86.01亿元，由此推算其第二季度归母净利润约为46.6亿元。

二季度也是硅料价格急剧下滑之际。自2022年年底以来，随着高纯晶硅环节新增产能集中释放，供需关系逐步从紧缺转至宽松，产品价格大幅调整。据硅业分会统计，国内单晶致密料均价已从年初以来最高24.01万元/吨降至最低6.57万元/吨，迫使部分落后产能因成本压力停产检修甚至关停，部分在建产能也延期观望。

价格急坠之时，通威仍展露出其成本优势。据公告数据，上半年，通威股份各生产基地均满负荷运行，实现高纯晶硅销量17.77万吨，同比增长64%，国内市占率达到30%左右，目前生产成本已降至4万元/吨以内。

公告披露，上半年，业内电池环节盈利能力同比提升，通威股份的电池满产满销，实现销量35.87GW（含自用），同比增长65%。组件方面，盐城25GW和金堂16GW组件项目已全面投产，公司组件年产能提升至55GW。

行业内卷愈演愈烈，通威的选择是更加彻底的一体化布局。半年报发布当天，该公司一口气抛出两项百亿级扩产计划。

其中，计划在乐山市峨眉山市投资建设16GW拉棒、切片、电池片项目，预计投资总额约100亿元，力争2024年底建成投产，2025年底达产；在乐山市五通桥区投资建设16GW拉棒、切片、电池片项目，预计投资总额约100 亿元，同样力争2024年底建成投产，2025年底达产。

这意味着在光伏产业链上已身兼硅料、电池片两大环节老大，在组件环节即将迅速闯入全球年出货量前五的通威，终于对硅片“下手”。随着其下游产能的迅猛扩充，通威在参股、合作共建之外亲自下场补齐硅片一环属意料之中，也将成为行业竞争中新的变量。