经济日报：做大消费蛋糕，需让老百姓“钱袋子”鼓起来

近日，国务院办公厅转发国家发展改革委《关于恢复和扩大消费的措施》，围绕六方面提出20条具体政策举措，以期充分释放消费潜力，增强高质量发展持久动力。

有钱才能消费、才敢消费，是颠扑不破的道理。做大消费蛋糕，需要让老百姓的“钱袋子”鼓起来，包括想方设法提高居民财产性收入，让居民通过股票、基金等渠道也能赚到钱，从而化消费意愿为消费能力。从这个角度来说，发挥好资本市场的作用，是恢复和扩大消费的必要之举。

促消费，资本市场很有想象空间。资本市场一头连着上市公司，其高效的资源配置能力能够为优质企业经营注入流动性活水，继而帮助企业进行技术研发、服务创新，提供更多物美价廉的产品和服务，让老百姓“愿消费”；另一头连着投资者，股市上涨带来的财富效应，可以直接增加投资者当期收入，提振收入增长预期，进而转化为切实的消费行动，让老百姓“能消费”。简而言之，资本市场可通过促进供需两端“高水平动态平衡”，刺激消费、扩大内需、带动经济增长，有一举多得之效。

促消费，资本市场大有可为。我国拥有2亿多股民、7亿多基民，资本市场“潜在购买力”不可小觑。但与此同时，当前资本市场权益类资产估值水平总体偏低，中小投资者获得感普遍不足。有机构测算，我国居民财产性收入占GDP比重不足5%，与欧美发达国家相差较大。财产性收入如果迟迟不见增长，庞大的投资者群体购买力就难免受到约束。

如何释放资本市场“潜在购买力”，更好发挥其促消费、扩内需的积极作用？要多措并举提升市场活跃度，推动股市走出“慢牛”格局，不断增强市场财富效应，助力投资者“能消费、愿消费、敢消费”。

帮助“能消费”，壮大理性成熟的专业投资力量是抓手。境外成熟市场“牛长熊短”的主要原因之一，就在于中长期资金发挥着“压舱石”的作用。一方面，要继续畅通各类中长期资金入市渠道，不断放宽中长期资金入市比例和范围，引导长钱“长投”；另一方面，要更大力度培育专业机构投资者，引导其牢固树立以投资者利益为核心的经营理念，通过提升专业投研能力，增厚投资者财产性收入，让投资者有钱花、能消费。

吸引“愿消费”，持续提升上市公司质量是关键。要支持上市公司通过并购重组等方式聚焦主业做大做优做强，提高竞争能力、创新能力，从而创造更多优质产品和服务，吸引消费者乐意“掏腰包”买单。同时，还要鼓励引导上市公司建立常态化分红机制，提高现金分红比例，以真金白银回报投资者，并更多采取注销式回购来维护股价稳定，推动股市走出“慢牛”行情，成为居民财富新的“蓄水池”。

鼓励“敢消费”，优化投资交易环境是重点。投资者对未来的预期越稳定，后顾之忧越少，则消费意愿越强。要不断推进资本市场监管治理体系和治理能力现代化，从严从快打击操纵股价、内幕交易、欺诈上市等违法违规活动，以制度变革减少赌博与投机，确保市场公平、公正、透明，切实保护中小投资者合法权益，让投资者财富收入与国家经济增长“比翼齐飞”。

资本市场活了，企业经营好了，投资收入增长了，消费者自然更有底气。就此而言，以活跃资本市场为支点，撬动整个消费大市场，继而拉动内需、推动经济转型升级，既行之有效，也将大有可为。