山西汾酒上半年净利预计增长35%，中高端产品实现较快增长

山西汾酒

山西汾酒预计上半年净利润超67亿元。

7月24日，山西杏花村汾酒厂股份有限公司（山西汾酒，600809.SH）发布2023年上半年经营情况公告称，经初步核算，2023年上半年，公司预计实现营业总收入190.11亿元左右，同比增长23.98%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润67.75亿元左右，同比增长35.15%左右。

山西汾酒称，2023年以来，公司坚持品牌建设，紧抓终端维护，持续精耕长江以南核心市场，市场结构进一步优化，青花汾酒系列等中高端产品实现较快增长。

山西汾酒一季度营收约126.82亿元，同比增长20.44%；净利润约为48.19亿元，同比增长29.89%。以此计算，山西汾酒二季度营收大约63.29亿元，净利润约19.56亿元。

值得注意的是，今年上半年预计营收增速23.98%和净利润增速35.15%，已经较2022年同期有所放缓。2022年上半年，山西汾酒实现营业收入153.34亿元，同比增长26.53%，归属于上市公司股东的净利润50.13亿元，同比增长41.46%。

山西汾酒在此前的“十四五”规划中曾高调宣称，“十四五”末要进军白酒行业第一阵营，实现“三分天下有其一”。但在白酒市场面临较大竞争压力，其财报显示，2023年第一季度，山西汾酒的营收与净利润均排在洋河股份（002304）与泸州老窖（000568）之间，但与其2022年第一季度的增速相比已大幅放缓。

今年以来，山西汾酒在二级市场“跌跌不休”，截至7月24日，股价已累计回撤超25%。

值得注意的是，多家券商表示看好山西汾酒后期表现。据华西证券研报，给予山西汾酒买入评级。评级理由主要包括：从股价复盘来看，诸多悲观预期已充分反映，观望中长期管理层治理程度及规模变大后的增长降速。海通国际研报称，给予山西汾酒目标价格为300元。评级理由主要包括：青花放量突破百亿，省外占比持续高增；结构升级推升毛利，盈利能力再创新高；发展基调稳中求进，全年超额目标可期。

截至7月24日收盘，山西汾酒报收209.3元，跌2.43%。