绿城半年报：盈利水平大幅上扬，与中交签约近30个项目

经过几年的调整，绿城中国终于交出了一份出色的财报：2018年截至6月30日，绿城中国实现总收入为人民币335.3亿元，同比增长220.9%；除税前利润为人民币55.7亿元，同比增长111%；净利润人民币31.2亿元，同比增长145.7%；股东应占利润人民币23.3亿元，同比增长90%；股东应占核心利润人民币31.5亿元，同比增长189.8%；每股基本盈利人民币0.94元，同比增长104.3%。

27日下午，绿城中国在香港召开2018年中期业绩发布会，由于月初原执行董事兼行政总裁曹舟南的卸任，此次出席的管理层为新任执行董事兼行政总裁张亚东、执行总裁李青岸、首席财务官冯征，这也是张亚东履新后首次参加业绩发布会。

真实毛利率超30%

市场给予这份财报积极的回应。27日早间中期业绩发布后，绿城中国股价盘中涨幅一度达5%。“今天是一个好日子，上午我们的股票涨了5.2%，这也是近期我们股票涨幅最大的一天。”张亚东说。

2018年上半年，绿城集团累计取得总合同销售面积约399万平方米，总合同销售金额约人民币754亿元，同比增长约26.7%，创历年同期新高。

绿城的盈利能力正在大幅提升。中报显示，虽然绿城的销售额只有不到30%的上涨，但实现总收入、净利润等指标均大幅上扬。然而若根据报表粗略统计，2018年上半年绿城毛利率和净利率分别为16.6%及7%，大大低于行业平均水平。

冯征特别解释说，部分从联营公司收购成附属公司的利润，由于会计准则，必须要按照当时的公允价格入帐，导致成本增加，结转的毛利率就下降了。若剔除这一部分影响，调整之后绿城销售毛利率则是31.9%。“这也代表着绿城在这几年无论在拿地的成本、建筑的成本，以及销售的去化速度都大幅提升下的成本，这是真实的成本。”

经过20多年的发展，绿城已初步形成2:6:2的产品结构，20%为高端产品，60%为高性价比产品，剩余20%开发高品质安置房及保障房，橄榄型的产品结构、丰富的产品序列及优质服务均契合未来市场发展需求，盈利能力将开始显现。

未来，绿城将精准投资布局，加快开拓以理想小镇、美丽乡村、运动系列、TOD系列等产业为导向的房地产细分蓝海市场，成为重资产业务新增长点；同时，多元化布局代建管理、资产管理、生活服务、房屋科技等轻资产业务，丰富产品内容，寻求新的增量，以加大轻资产板块对公司盈利的贡献为长远目标，聚焦利润实现。

全年1600亿销售额保底

绿城年初公布，2018年全年销售目标1600亿，上半年已完成47%。李青岸表示，下半年绿城的“粮仓”非常充足，还有1689亿的可售货源（不包括现在拿地年底实现销售的部分），按照60%的去化率，到年底将产生900亿的销售，加上上半年新增的750亿货值，全年实现1600亿，甚至1700亿都是可能的。

张亚东补充说道，1600亿-1700亿是原来计划的下限，随着下半年房地产市场的调控，绿城做了一些更稳健、更保底的调整，如果下半年市场不发生更大的变化，全年销售超过1600亿是可期待的。

曾经曹舟南所说的“脱掉棉袄”（去库存）在半年报中得到了进一步体现。2018年上半年，绿城整体去化率为62%，其中，新增项目80%，有部分项目房源去化为90%，三四线库存亦显著下降。李青岸介绍，历史上绿城三四线存量库存比较大，经过三年努力三四线存量库存大幅下降，从期初的181亿元下降至92亿元。“也并不是说这92亿不好，部分长三角的三四线城市销售情况非常好。”李青岸补充。

去库存的同时绿城也在进行着投资结构的调整。上半年，绿城新增地块共计19个，总建筑面积约为440万平方米，总成交金额约人民币248亿元，其中归属于绿城集团支付的约为184亿元。

张亚东透露，面对调控，下半年绿城在买地上的结构可能会发生变化，对于公开土地市场，绿城将更加谨慎。而在项目投资、股权合作等方面将加大投入力度。

中交的重磅“见面礼”

自8月初曹舟南辞任，张亚东接任行政总裁一职后，绿城与中交关系将更加密切的猜测得到了证实。8月23日，中交给张亚东送去的第一份见面礼是近30个项目的签约，可谓颇有诚意。

张亚东表示，中交是做基础设施一级开发的，绿城是做二级市场开发的，所以两者从产业链的角度是一个前后的关系，这是一个巨大的合作优势，特别是中交将给绿城提供更广泛的战略资源，绿城将给中交提供更深度的开发优势。

他透露，新签约的项目与中交的16个单位签署，包括泰国曼谷项目、马来西亚新山项目、雄安建设者之家、容东新镇项目、宜昌南灵小镇项目、庐山西海项目、川菜小镇等，计划总投资超过2500亿元。