广汽资本总经理袁锋：“国产替代”的投资逻辑在汽车产业不成立

5月17日，投中网主办的2023中国投资年会在上海举行。

“现在车企入局做电池的比例已经占到了35%。但现在电池厂规划的产能已经过剩了，以后行业里可能会发生惨烈的竞争，最后只能存活下来几家。”

5月17日，投中网举办的2023中国投资年会上，广汽资本总经理袁锋在“变革时代：CVC（企业风险投资）视野下新能源产业关注的赛道和机会”为题的主题演讲中，做出了上述表示。

袁锋介绍，作为产业资本，广汽资本瞄准自动化、智能化的发展趋势，在汽车产业链上关注的投资领域，包括能源、电池和半导体等。在他看来，在整个汽车产业链已经足够成熟的前提下，如果按照“国产替代”的投资逻辑并不成立，未来中国的汽车和汽车产业链上的相关零部件的趋势都是出海。

“从汽车维度看待能源，主要是为了把电池产业链全生命周期的运营做起来”，袁锋介绍，现在原材料在电池中的成本很高，电池占整车的成本又很大，如果只通过原材料端让整车成本下降，几乎不可能实现，所以要关注全产业链，关注把电池的周期，从动力、到储能、到梯次利用、到回收拆解都做好，并最终利用到汽车上来。

“过去几年里，新能源车的渗透率达到了30%，3年时间涨了5-6倍，这让动力电池产业有了很好的发展。”袁锋表示，“越来越多的车厂也冲入了动力电池行业。”袁锋表示，据他们的行业研究，由于现在做电池的车企太多，从目前的规划上看，未来这个领域将会走向产能过剩，因此广汽在投资电池企业时，会特别看重两项因素：“一是海外布局的能力，因为未来中国的汽车和中国的电池都会往海外走。二是有没有极致化的成本控制能力和良好的现金流，这样在以后血腥的市场竞争中有存活的趋势。”

广汽资本总经理袁锋

汽车半导体、汽车芯片供应链是近年来中国和全球都高度关注的领域，对此袁锋表示，车载半导体对未来10年行业的发展能起到变革性的作用。“现在一台油车有200多颗芯片，智能化的油车有六七百颗芯片，而一台新能源智能化电动车有超过1000-1500个芯片，这和传统机械式的汽车相差了五六倍。”

“今天无论是从供应链安全的角度出发，还是从芯片重要性的角度出发，产业资本也必须得去关注汽车这个领域。”袁锋介绍，车的半导体分为两类，一类是智能化相关，如地平线这样的企业做的人工智能车规芯片；第二类是电动化，因为未来需要更快的充电效率，所以相关功率器件都在往耐高压、大电流方向发展。

“我们的结论其实是国产替代的逻辑并不存在。”谈到汽车芯片和半导体，袁锋表示：“因为这个产业链已经足够成熟。如果你只做国产替代，相当于10万个产品线中只做了一条线。在需要供应链的安全的前提下，国产替代只是第一步，但中国的半导体要走出来，一定不能仅仅走国产替代，真正要做到的是产品的创新和平台建设，中国的产业链在这里，所以中国的半导体应该更好地跟终端结合在一起。”

袁锋在演讲中也提到了最近大火的ChatGPT，他表示，“如果人机对话的模式彻底颠覆，未来大模型对汽车的座舱也会有一个很深的改变。”