脸书推特接连暴跌，美国科技股见顶了吗？华尔街吹风价值投资

在Facebook和Twitter这两大社交平台暴跌引领下，美国科技股的下跌浪潮还在继续。

截至当地时间7月30日收盘，纳斯达克指数跌幅1.39%。脸书（Facebook）跌2.19%，奈飞（Netflix）跌5.7%，亚马逊跌2.09%，谷歌母公司Alphabet跌1.82%，微软跌2.15%，推特（Twitter）跌8.03%。

上周的最后两个交易日，Facebook、Twitter这两家美国社交媒体公司股价大跳水，引发华尔街极大关注。

美国当地时间7月26日，Facebook股票价格暴跌19%，报176.26美元，市值一天之内蒸发1191亿美元，创下了美国股票市场有史以来的单日市值蒸发纪录。此前一天，这家全球最大的社交网络公司刚刚宣布了不达预期的2018年第二季度财报，并警告投资者接下来公司的增长速度即将放缓。

一天后，另一家美国社交媒体公司Twitter复制了Facebook此前的暴跌。7月27日，Twitter公布季报时称，其第二季度月度用户数量出现下降，随着公司清理假账户的进程，用户数还会继续下降，随后公司股价出现跳水。截至当天收盘，Twitter股价跌幅达20.54%，报34.13美元，市值一天之内蒸发66亿美元。

奈飞同样令华尔街失望。7月16日，奈飞公布了不达预期的第二季度财报，5个季度以来新订阅用户数首次没有达到华尔街预期。随着7月30日奈飞股票大跌5.7%，7月以来公司股价跌幅已经达到约13%。

社交网络公司高速发展多年后踩刹车

金融服务公司Robert W. Baird & Co分析师Colin Sebastian认为，Facebook和Twitter股价跳水是社交网络公司在多年不惜一切代价增长的心态之后“按下了暂停键”。加上欧盟更加严格的隐私法规《通用数据保护条例》（GDPR）5月生效，Facebook和Twitter在网络安全方面的投资，短期拖累了增长。

Sebastian表示，“这更像是在发展过程中踩了一脚刹车，而不是人们互联网媒体消费结构的改变。”

华尔街日报7月27日报道称，此次第二财季财报发布之前，自2018年以来，Facebook和Twitter的股价已经分别增长了23%和79%，因此此次股价跳水至少部分反映了公司的价值。

富国银行投资研究所（Wells Fargo Investment Institute）董事总经理兼高级全球股票策略师Scott Wren表示，“这么高的增长率不可能永远持续，面对下降了的增长率，人们必须从桌面上拿走一些钱重新调整。”

重估科技巨头“FAANG”的主导地位

另外，社交网络公司的市值大跳水，也迫使投资者要重新考虑所谓科技巨头公司FAANG的主导地位。

FAANG是Facebook、亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）、奈飞（Netflix）和谷歌（Google）母公司Alphabet的合称。2018年来，它们是标普500指数中表现最佳的股票，一些投资者甚至将FAANG作为一个整体，而不是5个独立的生意来考虑。

但社交网络在当下确实面临着自己特有的挑战。Alphabet和亚马逊，这两家公司在第二季度都创造了出色的营收，符合了投资者的看涨预期，而社交网络的低迷则被视为警告信号。

华尔街日报的报道介绍，Facebook和Twitter的商业模式不同，但这两家社交网络公司都高度依赖于获取和保持人们的注意力，进而向人们发布广告。这种对用户注意力的迫切要求，有时让它们欢迎病毒式或刺激性的内容，而现在它们试图找到更好的方法，让用户保持在平台上的参与度，避免让用户离开。比如，这两家社交网络平台最近都在争相清理自己平台，希望2016年俄罗斯被指涉嫌干涉美国总统选举的类似情况不再出现。

近年来，众多广告商涌向这些社交平台，但如果平台上的用户参与度显著下降，或是网站内容变得糟糕，广告商就会选择离开。另外，对隐私问题的担忧也影响了用户对社交平台的看法，尤其是Facebook。

但几乎没有分析师认为，Facebook和Twitter会改变它们以广告为基础的商业模式。

分析师认为，当前的新环境下，这些社交平台将会面临更多压力，它们必须找到目前核心平台和美国市场之外的全新的增长点。Facebook的用户增长在亚洲地区比美国更加强劲。Twitter也表示，第二季度该公司国际广告收入首次高于美国本土广告收入，预计短期看来这种趋势还会持续。