中特估再重估｜连续两天大跌后，短炒告一段落？后续如何选股

中特估 视觉中国 资料图

中特估概念再迎调整。

5月10日，市场分化中沪指跌逾1%，中特估指数（8841681）继前一交易日下挫1.27%后，再次跌超1.6%。

对此，多位接受澎湃新闻记者采访的券商策略首席认为，中特估最近的调整，与此前的大科技类似，短期有些过热。概念热度升高后，发散的也有些过度，而增量资金已经跟不上了。

“总的来说，短期对于中特估，可以偏谨慎。”北京某头部券商策略首席对澎湃新闻记者称。

继续调整

截至5月10日收盘，上证综指跌1.15%，报3319.15点；科创50指数跌0.82%，报1025.71点；深证成指涨0.14%，报11140.19点；创业板指涨0.73%，报2262.22点。

盘面上看，中特估出现连日调整。Wind数据显示，中特估指数大跌1.63%，79只成分股中，仅有15只收红，占比仅不足两成。

其中，大金融继续跌幅居前。中国银河（601881）跌停，中信银行（601998）、农业银行（601288）、中国银行（601988）、建设银行（601939）跌渝5%，分别下行6.18%、5.74%、5.48%、5.29%。光大银行（601818）、工商银行（601398）、交通银行（601328）均跌超3%。

“中特估近期的调整，类似4月份的大科技，有些过热了。行情发酵到后面又太发散了，导致增量资金有些跟不上。”沪上某券商策略首席对澎湃新闻记者分析称。

南方某券商策略首席也对澎湃新闻记者进一步指出：“中特估此前的趋势还算健康，但大盘3400点一线突破的难度也是比较大的。包括大金融在内的中特估权重股经过反复后，预计接下来资金也会更加偏谨慎。”

Wind数据显示，从去年11月21日探索建立具有中国特色估值体系提出至5月8日，中特估板块的79只个股，仅有4只未能实现上涨。

而近两个交易日，中特估也出现了普跌的格局。Wind数据显示，79只成分股方面，5月9日至10日2个交易日，有69只累计出现下行。

纵深演绎将分化

连续调整两日后，是否意味着短期炒作告一段落？

中信建投证券董事总经理、首席策略官陈果5月10日在最新报告中称，市场认同“中特估行情”的基础在于在整体景气不强的背景下红利策略具备吸引力，随着中特估相关优质国企估值有所修复和经济复苏的持续，价值股行情也会有逻辑的演进和分化，具有盈利复苏弹性的价值股行情还将继续演绎。

“接下来，中特估板块内部肯定也会出现分化。例如，运营商就相对还‘安全’，大金融可能就需要再多做一些判断。”上述南方某券商策略首席进一步分析称，“目前大盘成交量、北向资金等指标还好，短期大盘也有些超跌，因此中特估作为全年的投资辅线，后面还是有机会的。”

诺安基金提醒投资者，对于“中特估”的投资并非简单的一股脑买大盘蓝筹就行了，相反除了需要兼顾价值与成长，还要寻找风险与收益的平衡。“中特估”背后真正投资逻辑是寻找被错误定价、被低估的优质公司。

那么，如何挖掘优质公司呢？

中邮证券建议投资者可重点三大运营商，不仅业绩有望在中长期保持稳健增长，叠加央国企重估的大背景，国内运营商有望继续实现估值重塑。以及新考核体系的要求下，盈利质量提升、估值迎来重塑趋势确定的建筑央企，一季度业绩修复超预期的交运等。

此外，东吴证券5月10日研报认为，金融板块配置价值仍凸显。建议投资者重点关注上市金融央企相关的投资机会，具体包括三条投资主线：一是低估值高股息。随着“中特估”概念的提出，央企在稳定性方面的优势逐渐收获市场认同。叠加金融板块基本面景气度随经济回暖而改善，低估值金融央企将收获合理的市场定价。

“此外，在‘一带一路’促进经济要素有序自由流动、资源高效配置的过程中，实业类央企上市金控平台将充分受益于自身产融结合优势以及股东海外经营规模的扩展。”东吴证券进一步指出。