不止购气！中石化正式入股卡塔尔的全球最大液化天然气项目

中国油气巨头在全球最大液化天然气（LNG）项目中的角色，比纯粹的买家更进一步，正式跻身股东俱乐部：中国石化集团加入五大欧美巨头队列，成为卡塔尔北方气田扩建项目的首个亚洲股东。

澎湃新闻4月12日获悉，中国石化与卡塔尔能源公司当天在卡塔尔首都多哈签署了北部气田东部扩建项目（NFE）参股协议。这是液化天然气行业史上最大规模的单一项目。根据协议，卡塔尔能源公司将向中国石化转让NFE项目1.25%的股份。这是双方继去年签署史上最长购气协议后的又一重大节点，标志着双方在该项目上实现了一体化合作。

据悉，签约仪式在卡塔尔能源公司总部举行，中国石化董事长马永生，卡塔尔能源事务国务大臣、卡塔尔能源公司总裁兼首席执行官卡阿比阁下分别代表双方签署协议。

马永生表示，卡塔尔能源公司是世界领先的LNG生产商，是中国石化最重要的合作伙伴之一，与卡塔尔能源公司的合作将有助于进一步优化中国能源消费结构，提升清洁能源供应的安全性、稳定性和可靠性。希望双方在现有的良好合作基础上，继续探讨新的LNG合作，进一步拓展合作领域，实现互利共赢。

卡阿比表示，中国是世界上最重要的天然气市场之一，同时也是卡塔尔能源产品的关键市场。中国石化成为该项目首个亚洲股东，将是中国与卡塔尔两国间又一个双边合作典范。

在此之前，道达尔能源、埃尼、康菲、埃克森美孚和壳牌已入股卡塔尔北部气田东部扩建项目，通过与卡塔尔能源公司成立合资企业，上述公司分别在东部项目中持有6.25%、3.125%、3.125%、6.25%和6.25%。

根据卡塔尔能源公司12日披露的信息，“按照协议，卡塔尔能源将向中国石化转让东部项目相当于一列年产能800万吨（MTPA）产线5%的权益。本协议不会影响任何其他股东的参与权益。”据此推测，卡塔尔能源公司自身在该项目中的持股比例将因新股东的加入而被稀释。

中国石化参股卡塔尔的全球规模最大的液化天然气项目，双方签署最终合作协议。本文图来自 卡塔尔能源公司官网

2022年，美国与卡塔尔在争夺全球最大LNG出口国的较量中不相上下。对于拥有世界第三大天然气储量的卡塔尔来说，北方气田扩建项目是其抢占未来市场份额的核心。

该气田是卡塔尔与伊朗共享的世界上最大气田的一部分（伊朗部分被称为南帕尔斯），扩建项目分为两部分：规模更大的第一阶段东部扩建项目（NFE），计划建设四条液化生产线、耗资287.5亿美元，预计2026年开始生产；第二阶段北方气田南部扩建项目（NFS）包含另外两条液化生产线。全部投产后，到2027年，卡塔尔的液化天然气总产能将从目前的7700万吨/年提高到1.26亿吨/年。

去年6月中旬以来，卡塔尔能源公司密集为上述项目招募豪华股东团。据澎湃新闻梳理，道达尔能源、埃尼、康菲、埃克森美孚和壳牌，五大欧美油气巨头通过分别与卡塔尔能源成立合资公司，合计持有东部项目25%的权益，其余由卡塔尔能源公司持有。在南部项目上，同年9-10月，卡塔尔能源分别与道达尔能源、壳牌、康菲签署合作协议，三家国际公司合计持有25%权益，剩余75%由卡塔尔能源公司持有。

在中国石化入股前，NFE项目的股权结构

所有北方气田东部项目的股权合作伙伴关系将持续27年，到2049年到期。顶级油气生产商们之所以竞相参与其中，是因为卡塔尔享有世界上最低的生产成本，且是少数几个能够大幅替代俄罗斯向欧洲供应天然气的国家之一。

卡塔尔天然气储量的99%集中在北方气田，其剩余可采储量达24.9万亿立方米。据IHS数据，卡塔尔项目上游开发成本盈亏平衡点在每百万英热30美分以内，液化成本盈亏平衡点在1.5美元/百万英热以内。即便在行业市场低迷的情况下，卡塔尔也能保证盈利。

对于天然气需求仍将持续旺盛的中国买家来说，参与此类项目的现实考量更为丰富。

早在去年，就有市场传闻称卡塔尔能源公司一直在与一些亚洲客户讨论收购股权事宜。路透社曾报道，中石油、中石化与卡塔尔谈判，拟分别投资15亿美元参与北方气田东部扩建项目，并签署LNG长期承购合同。但是，直至五大欧美巨头参与的股东阵容组建完毕，中国油气企业并未出手入股。

一项超级购气长协率先落地。中国石化和卡塔尔能源公司在2022年11月签署了为期27年的LNG长期购销协议，卡塔尔将每年向中石化供应400万吨LNG，交付给后者的接收站。这是北方气田扩建项目宣布的第一份长期购销合同，也一举成为LNG行业史上时间跨度最长的天然气供应协议。

据澎湃新闻了解，国际大型LNG项目有在投产前签署长协的惯例，此类项目投资往往高达数百亿美元，签订长协是项目获得贷款融资的前提条件。对于卖方而言，绑定下游LNG买家的长期采购，意味着确保高额投资的长期摊销。对于买方来说，长协是稳定供应的保障。在高气价周期尤为如此，长协多与国际油价挂钩，价格波动比现货要小得多，能够对冲风险。

彼时，中国石化的对外表述就留有丰富的想象空间，“长协是双方就卡塔尔北方气田扩建项目‘开展一体化合作的重要部分’。”

从卡方的表态看，入股窗口也未完全关闭。卡塔尔能源事务国务大臣、卡塔尔能源公司总裁兼首席执行官Saad Sherida Al-Kaabi曾透露，该公司在东部扩建项目中持股75%，并可能将其中的至多5%转让给一些买家。

近年来，通过最终投资决定的亚马尔、北极LNG 2号、加拿大LNG等项目中均有中国国家石油公司的身影。中国是全球最大的LNG增量需求市场，参与大型LNG项目的上游投资环节，有助于保障LNG供应和价格优势，同时提高在国际市场的话语权。天然气行业人士认为，LNG项目建设周期较长，往往呈现较大的投资波动，中国企业需未雨绸缪、主动应对，加强在海外LNG资源上游的布局。

综合全球主要咨询机构的预测，在碳中和约束下，预计国内天然气在未来20年仍将保持稳步增长，2040年左右达到峰值后逐步下降，到2050年前后天然气将成为我国第一大化石能源。