融创“交卷”，孙宏斌已过最艰难时刻

融创，或许已经过了最艰难的时候。

3月31日晚，融创中国发布了2022年中期及全年经审核业绩报告。此外，融创中国CEO汪孟德还表示：“公司正积极满足港交所复牌指引要求，预期将于4月完成复牌。”

这就意味着，融创将恢复融资功能，最困难的时期即将过去。

根据财报显示，2022年全年，融创中国实现营业收入为967.5亿元，同比减少约51.2%；核心净利润亏损约138.6亿元，同比减少约45.2%；截至2022年末的现金余额约375.4亿元。

虽然，从财报数据来看，该业绩并不算很好，但在市场整体不景气的背景下，融创这份财报也能给融创的投资者一些底气。根据克而瑞相关榜单数据显示，2022年，融创中国连同其合营公司及联营公司的合同销售金额约为1693.3亿元，市场排名为第十一名。

对于融创当下的现状，实际上孙宏斌不是没有提前做过准备，早在两三年前，孙宏斌就开始给融创降杠杆，不仅如此，他还自掏腰包借钱给融创，但是尽管这样还是没能彻底的化解融创的危机。

3月29日晚，在融创的境外重组说明会上，孙宏斌一开场就展开了自我批评，孙宏斌称：“出现今天的问题，虽然也有外界环境的因素，但更重要的还是我们自己造成的。”

对于现金流的认知，孙宏斌的认知实际上比同行要认知深刻很多，早在2007年，孙宏斌创立的顺驰由于资金链的问题，没能熬过那个冬天。

此后创业，孙宏斌对于现金流的问题则愈发的重视。

但是由于个人性格问题，融创在扩张当中还是相对比较激进。在2021年上半年，尽管市场风向开始转变，但是融创依旧在乐观的扩张，尽管规模相对有所收缩。当年的业绩会上，孙宏斌还曾信誓旦旦的说，就算别的地产公司暴雷，融创也不会。

很显然，孙宏斌错估了市场，也错估了融创。

到了2022年上半年，面对四笔美元债务，尽管孙宏斌自己向公司无偿借了4.5亿美元，但是依旧没能阻止“悲剧”的发生。

在融创这轮债务违约之前，孙宏斌也曾认真的反思过。他说，过去自己曾经因为现金流而失败过，所以非常在乎公司的现金流，他会将公司的安全放在首位，所以在取舍上，他会比别人更加果断。

此次重组说明会上，孙宏斌提到，原本融创中国按照“三条红线”要求，控制着发展节奏，降杠杆也有个比较好的开始，一开始自自己感觉不错，但回头看，还是不够坚决。

面对已经发生的债务违约，孙宏斌算是比较努力的地产老板，也一直在致力解决融创的存在的资金问题。根据资料显示，从去年四季度至今，融创已经还掉了300多亿的到期融资。根据此次融创给出的境外债的解决方案，“债转股”和“置换新票据”两种思路比起多数房企的方案，融创给到债主的选择更灵活，给债务的担保也更优质。

但是，最终能否最终成功还需要更多的债权人同意。不过，为了让更多的投资人心安，孙宏斌还将自己的4.5亿美元的股东贷款转成了股权。

综合而言，侃见财经认为，融创及时披露财报算是其渡过难关的第一步，后续随着融创的复牌，其融资渠道也会进一步打开，根据最新财报显示，截至2022年12月31日，融创中国负债总额同比下降约481亿元。其中，公司有息负债约为2984亿元，相比2021年减少约233亿元。

财报还显示，截至2022年末，融创中国总土地储备面积约为2.18亿平方米，权益土地储备约1.30亿平方米，权益土地储备货值预计约为1.41万亿元。所以，侃见财经认为，目前没必要对行业过于悲观，融创最艰难的时候，或已经真的过去。