3月人民币对美元即期汇率升值近1%，一季度升值1.15%

今年一季度，人民币对美元汇率以升值收官。

3月最后一个交易日，人民币对美元即期汇率16时30分报6.8713，较上一交易日涨68个基点。整个3月，人民币对美元即期汇率合计升值了679个基点，升值近1%，人民币对美元中间价累计升值了802个基点，升值1.15%。

整个一季度，人民币对美元即期汇率累计升值801个基点，升幅达到1.15%，其中一度最高升值至6.7关口。今年一季度，人民币对美元中间价累计升值929个基点，升幅达到1.33%。

在欧美银行业接连出险的背景下，人民币对美元汇率下一步如何走，成为市场关注的焦点。

中信证券首席经济学家明明指出，站在当前时点往后看，美元指数的主导因素仍在于欧美央行货币政策差。在当前海外银行事件整体风险可控的前提下，考虑到欧央行尚处“鹰派尾声”，美联储加息周期进入末期，美元指数或将下行。但值得注意的是，欧洲地区银行风险的不确定性仍有可能产生扰动，导致美元指数下行过程中出现阶段性反复。

兴业研究则认为，在市场已经对美联储降息高度定价的背景下，汇率市场暂时缺乏明确的趋势性交易逻辑。一方面是欧美银行业危机持续发酵，但又缺乏事态进一步升级的确凿证据；另一方面，美国经济数据依然呈现较强的韧性。在衰退预期和现实经济韧性的拉锯中，美元指数短线或陷入盘整，静观欧美银行业动向和经济数据出炉。

对于人民币汇率，明明认为，流动性维度，风险事件或促使美联储未来加息更为谨慎，市场紧缩预期的调整使得美元指数和10年期美债利率下行，人民币面临的外部压力趋缓。市场风险偏好维度，此次银行风险事件的范围集中于欧美两地，对于国内的金融体系影响有限。避险情绪驱动下，人民币资产或有望成为避险资产，获得外资青睐，这同样对人民币汇率形成一定支撑。此外，国内经济基本面等内部因素改善或对人民币形成支撑。

渤海证券在研报中指出，国内外经济处于不同的周期，美欧国家经济衰退的风险加大，而中国经济在疫情防控优化后有望持续复苏。此外，美欧央行持续大幅加息导致其银行业风险暴露，美联储被迫放缓加息步伐，且加息已进入尾声，人民币汇率外部压力有望缓解。