华润万象生活：不会唯规模论，希望整体毛利率稳定在17%-20%

3月28日，华润万象生活（01209.HK）披露2022年全年业绩。

财报显示，2022年全年收入为120.16亿元，同比增长35.4%。其中，住宅物业管理服务板块收入78.02亿元，同比增长46.9%；商业运营及物业管理服务板块为42.14亿元，同比增长18.2%。

截至2022年末，公司毛利润为36.11亿元，同比增长30.9%，毛利率由2021年的31.1%下降至2022年的30.1%。公司股东应占净利润为22.06亿元，同比增长27.9%，核心股东应占净利润为22.25亿元，同比增长30.7%。全年派息率由2021年的37%提升至45%。

对于公司未来是否会提高派息率，在当日召开的业绩会上，华润万象生活董事局主席李欣称，“基于公司高质量和业绩兑现的前提下，公司会最大限度地回报股东，从派息层面来看，只要公司能够沿着追求营收和利润增速保持一个比较好的态势之下，不排除会提升派息率的可能性，希望能给股东最大的回报。”

对于公司未来毛利率的预期，华润万象生活首席财务官阳红霞表示，未来希望整体的毛利率会稳定在17%-20%。

阳红霞称，整个物管行业的基础毛利率有明显的下行压力，从基础物管服务的逻辑来看，物业费本身涨价比较难，但是人工和物价水平的上涨，必然会对基础物业毛利率的增长带来压力。“从公司本身来看，基础物业的毛利率从2019年的8.2%快速提升到了2022年的15.3%，和同行公司对比而言，我们已经属于非常好的水平。”

管理面积方面，截至2022年末，公司在管建筑面积2.8亿平方米，合约建筑面积3.36亿平方米。公司提供物业管理服务的在管建筑面积为2.91亿平方米（不含购物中心项目），公司提供商业运营服务的已开业购物中心数量为84个，已开业写字楼数量为27个，并有2个已开业购物中心分租项目。

李欣在业绩会上强调，公司不会唯规模论，要有质量的增长，未来要继续提升市场化的直拓能力，积极关注优质项目收并购机会；同时进行高质量的拓展业务，进一步提升收入占比。

对于公司的收并购，华润万象生活副总裁王海民在业绩会上表示，在坚持有质量规模增长的原则前提下，2023年有符合公司并购原则的标的会积极去争取，公司通过收并购扩大规模，特别是上下游业务也在考虑，能够对公司能力补强的项目都在考虑。

华润万象生活的在营购物中心全年实现零售额12644.4亿元，同比增长6.3%，实现业主端经营利润94.52亿元，同比增长2.2%，业主端经营利润率达59.7%，拉动集团全年实现购物中心商业营运服务收入24.8亿元，同比增长16.5%。

2022年，华润万象生活全年新开业购物中心16座，平均开业率（不含国际品牌）达90.9%。全年新签约商业轻资产外拓项目13个，其中TOD项目11个、核心城市项目10个，截至2022年末，集团购物中心运营及物业管理服务业务布局67个城市，在营项目86个。

截至3月28日收盘，华润万象生活报39港元/股，涨幅1.83%。