接连豪掷重金在华投资，全球最大油企沙特阿美在下一盘什么棋

大幅溢价入股中国民营炼化龙头荣盛石化（002493）、实质性重启盘锦炼厂项目，全球最大石油生产商沙特国家石油公司（沙特阿美，Saudi Aramco）接连在华放大招，由此获得的是长期原油供应订单和稳定的下游化工品市场。

受沙特阿美战投入股及盘锦项目影响，28日荣盛石化和华锦股份（000059）开盘涨停，同为民营炼化巨头的恒力石化（600346）、桐昆股份（601233）、恒逸石化（000703）、新凤鸣（603225）等大涨。

沙特阿美拥有远超其他国际石油巨头的油气资源，以及全球最低的原油生产成本。连日来该公司在世界头号原油市场中国的一系列最新举动，背后是中沙能源合作的升级扩围及其通过投资锁定原油出口渠道的长期战略意图。数据显示，2022年沙特原油产量为1052.39万桶/天，占全球原油产量的14.12%，沙特阿美原油产量占沙特原油总产量的99%以上。

互补联姻，溢价近九成入股荣盛石化

荣盛石化股份有限公司3月27日公告，控股股东浙江荣盛控股集团有限公司当天与沙特阿美全资子公司AOC签署《股份买卖协议》，约定荣盛控股将其所持有的荣盛石化1,012,552,501股（占截至协议签署之日公司总股本的10%加一股股份）股份以24.3元/股的价格转让给AOC，对价总额约为246亿元。转让后，荣盛控股在荣盛石化的持股比例将从61.46%降至51.46%。

这一转让价格较荣盛石化27日当天的收盘价12.91元/股溢价超88%。本次股份转让对价的支付方式为现金支付，资金来源为AOC自有资金。买方于交割日一次性向卖方付款。

根据沙特阿美披露的信息，该交易预计将于2023年底完成，并有待监管部门批准。

该交易双方均大有来头。

荣盛石化是中国民营石化龙头企业之一，运营着全球最大的单体炼厂浙江石油化工有限公司（下称浙石化）4000万吨炼化一体化项目，是中国以及亚洲重要的聚酯、新能源材料、工程塑料和高附加值聚烯烃的生产商，拥有全球最大的PTA、 PX 等化工品产能，同时在聚乙烯、聚丙烯、PET、EVA、ABS 等多个产品的产能上位居全球前列。长期稳居全球最大石油生产商地位的沙特阿美2019年在沙特证券交易所上市，截至3月23日其市值约为7.07万亿沙特里亚尔（约等于1.88万亿美元）。

同时，荣盛石化及其子公司将与沙特阿美、阿美贸易新加坡公司在原料、成品油、化工产品、原油储存及技术分享等领域开展全方面的协商与合作，基于一项已签署的长期销售协议，沙特阿美将向浙石化日供48万桶阿拉伯原油。

据澎湃新闻了解，浙石化的炼化一体化项目每天可加工80万桶原油。也就是说，沙特阿美的供应量将占其总原油加工量的六成。

上述原油采购协议的初始固定期限为20年，后续以5年为期延长，除非根据协议约定另行终止。

2022年至今，沙特阿美均是荣盛石化最大的原油供应商，去年双方交易金额在荣盛石化同类交易中占比21%，达到603亿元。

荣盛石化称，公司业务的主要原材料是原油，需要稳定的供给，为满足产品生产需求，公司每年需要向包括沙特阿美在内的国际原油供应商进口大量的原油等原材料。但此前双方已达成并执行的采购合同期限较短，到期后需要经常性续签新的采购合同；由于炼化一体化企业大规模运营的特征，生产过程中任何原材料供应的中断都将严重影响持续运营，并对公司运营效率和盈利能力产生显著影响，因此稳定的原油供应对于公司持续发展具有显著的重要性和商业意义。

双方的全方位合作之于沙特阿美的战略意义同样显著。

该公司一方面需要原油产品的稳定销售市场，另一方面也正在加速推进下游化工品领域的全球布局，包括在中国在内的新兴市场中投资炼化一体化及化工品项目，不断开拓在下游化工品市场的发展路径，以提升其原油产品的最终附加值和整体盈利空间。“此轮合作体现了沙特阿美对中国的长期承诺以及对中国石化行业基本面的信心。这是沙特阿美在关键市场中的一项重要收购，支持我们不断增长的信念，助推我们的原油化工战略。同时，合作还承诺为中国最为重要的炼厂之一提供可靠必需的原油供给。”沙特阿美下游业务常务副总裁穆罕默德•卡塔尼表示。 

沙特阿美称，浙石化经营着国际上最优质的化工资产。实际上早在2018年，沙特阿美就曾透露拟入股浙石化炼化一体化项目。但近几年国际石油市场剧烈波动，导致此举被搁置。直至此番高溢价入股荣盛石化，沙特阿美得以与浙石化项目形成深度绑定。

投建盘锦大型炼油化工一体化联合装置，2026年投入全面运营

宣布入股荣盛石化的前一天，沙特阿美还与北方工业集团、盘锦鑫诚实业集团签署最终协议，将在中国东北地区投资建设一座大型炼油化工一体化联合装置。沙特阿美总裁兼首席执行官阿敏·纳瑟尔3月26日在中国发展高层论坛上宣布，在辽宁盘锦投资重大精细化工项目。据澎湃新闻了解，该项目同样受到油气价格跌宕起伏的影响，已延宕多年。

这一精细化工及原料工程项目总投资837亿元，位于辽宁省盘锦市辽滨沿海经济技术开发区，实施主体是华锦阿美石油化工有限公司。该公司由沙特阿美、北方工业集团与盘锦鑫诚实业集团共同出资设立，三方持股比例分别为30%、51%和19%。合资公司包括一座日加工能力为30万桶的炼油厂和一座年产165万吨乙烯和200万吨对二甲苯的化工厂。

在获得所需的行政批准后，上述项目将于2023年第二季度开工建设，预计在2026年投入全面运营，沙特阿美将为其供应最多21万桶/日的原油。

与荣盛石化的供销协议加上盘锦大型炼油化工联合装置的落地，将使得沙特阿美将其原油供应提高到69万桶/日。

盘锦项目此前经历一波多折。这一精细化工及原料工程项目于2011年3月启动，2014年被列入《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策措施的意见》，成为国家东北振兴重点项目。

早在2017年5月，华锦股份公告，公司实际控制人中国兵器工业集团公司与沙特阿美、盘锦鑫诚实业集团有限责任公司签署联合开发协议，共同开发建设“中国兵器精细化工及原料工程”项目。2019年上半年，华锦阿美石油化工有限公司成立，沙特阿美持股35%。

按照最初计划，盘锦项目的总投资额超过百亿美元。但此后新冠疫情暴发令石油市场动荡不已，沙特阿美的财务状况亦遭受重击，盘锦项目陷入停滞，甚至一度传出考虑退出该项目。直至2022年2月，沙特阿美重启在中国合资建炼油厂的磋商。

2022年，受原油价格走强、销量增加和成品油利润率提高等因素影响，沙特阿美2022年净利润1611亿美元，同比增长46.5%，创历史新高。而在油价大跌的2019年，沙特阿美的净利润为882亿美元。

3月26日，沙特阿美还与广东省签署合作备忘录。备忘录提出在多个领域探索投资机会的合作框架，包括能源合作、研究与创新、产业项目、金融合作、人才交流等方面。阿敏·纳瑟尔表示，沙特阿美作为最大的原油生产公司和世界领先的炼油和化工公司，与广东在石化领域、新材料和战略新兴产业领域合作空间广阔，愿意加强石化、氢能源、氨能源等方面合作。

在下游，沙特阿美在华已有布局还包括与中石化集团的合资企业福建联合石化、中石化森美（福建）石油公司。

去年12月公布的中华人民共和国和沙特阿拉伯王国联合声明显示，在能源方面，双方强调，加强能源合作是两国重要战略伙伴关系的体现。沙特石油资源丰富，中国有广阔的市场，双方提及两国石油贸易规模及良好合作基础，推进并巩固双方在石油领域的合作符合中沙共同利益。双方强调全球石油市场稳定的重要性，中国欢迎沙特在支持全球石油市场平衡稳定方面发挥的作用，欢迎沙特作为中国原油的主要可靠来源国。双方一致同意共同探索石化领域的投资机遇，开发石油转石化技术领域富有前景的项目，加强在电力、光伏、风能等可再生能源来源及相关项目开发、碳氢化合物的创新利用、能效、能源产品及相关产业链本土化等领域和项目上的合作，加强在和平利用核能领域的合作，以及在人工智能、能源产业创新等现代技术开发领域的合作。