太保资产总经理余荣权：全球资金会逐步提升对中国市场的关注

3月27日，太保资产总经理余荣权在中国太保2022年度业绩发布会上表示，总体来看，中国的经济今年将稳步回升，并实现全年经济增长5%的目标，企业的盈利会趋于改善，这在全球经济下行的环境中是一个相对的亮点。从配置的角度，全球的资金会逐步提升对中国市场的关注。

谈及权益类资产方面，余荣权认为，从经济周期的角度，中国经济周期从收缩逐步走向复苏，而美国美联储逐步进入到加息的末端，内部增长的预期和外部流动性的改善，可能更有利于股票资产的表现。当下的市场的股息率和股权风险溢价正处在历史的较高的一个水平，股票的相对吸引力是在提升的。

“所以我们认为在几个情景分析里，温和回升的情景可能会概率更高一些。”余荣权说道，今年在经济回升和信用扩张的环境下，利率的中枢有可能会小幅抬升，但是政策也并不倾向于强刺激，所以预计经济的修复将是一个渐进的过程，因而利率大幅下行的风险也是可控的。

他还指出，需要关注的是疫情后核心通胀回升的态势，以及理财产品的市场波动，负债端的波动可能带来债券市场波动加大的风险。在资产配置策略方面，新的会计准则即将实施，在这个背景下，要做好资产的波动性和收益性的平衡，这是一个重要的挑战。

谈及太保今年的资产配置，余荣权表示，将重点做好三个方面的工作。第一匹配保险资金负债长久期的属性，做好资产负债的匹配管理。二是在权益方面，今年重点考虑波动性和长期收益性的平衡。三是逐步拓展投资的范围，逐步增加一些新型基础设施项目、资产证券化和另类投资的配置，作为长久期资产的有效补充。

对于前两个方面，余荣权指出，太保会做好两个方向的配置，一是增配高股息、业绩稳定的行业龙头组合，长期持有以获得较高的股息收益和稳定的业绩增长带来的回报。二是布局符合经济高质量发展战略方向的成长优质公司，包括消费服务、医疗健康、绿色经济、数字经济、专精特新、能源安全和产业链安全等方向。