中金公司CEO：未来五年我国绿色投资有望累计增加16万亿元

中国国际金融股份有限公司首席执行官黄朝晖   澎湃新闻记者 周頔 摄

3月25日，在中国发展高层论坛2023年年会上，中国国际金融股份有限公司首席执行官黄朝晖表示，对金融机构而言，服务双碳战略是必须要做的分内之事。当前与双碳战略相关的金融业务正在蓬勃发展，商业回报的逻辑越来越清晰。

黄朝晖表示，从宏观结构来看，我国的增长模式和金融周期正从依赖房地产与基建的两元模式向多元模式切换，以创新为主的绿色经济，在国民经济发展中的重要性在大大提升。据中金估算，2022年我国绿色投资同比增长超过20%，未来5年内有望累计增加高达16万亿元的投资，增长率明显高于房地产和基建等传统领域。

从绿债发行来看，根据MSCI（摩根士丹利资本国际公司）2022年的一项研究表明，中国2021年已经成为仅次于美国的全球第二大绿色债券发行国家。最近几年中国绿债的指数表现明显优于中国的宽基指数50~120个基点，绿色债券指数因为较长的久期和较强的信用以及相关的特点行业因素，使得它的表现更为优异。

从绿色信贷的质量来看，根据中金研究，2013年以来，绿色贷款不良率基本维持在0.5%以下，2020年末绿色贷款不良率仅为0.3%，与按揭贷款的不良率相近，远低于对公贷款超过2%的平均不良率，这表明绿色贷款质量明显优于其他类型的对公贷款。

以双碳目标为核心驱动力的绿色经济及相关金融服务，之所以能够在这么短的时间内驱动快速发展，黄朝晖认为主要是有两个政策层面的因素在推动：

一方面是1+n双碳政策体系的构建。中国政府在2021年推出了一套系统化推动双碳的政策制度，使得绿色溢价成为了可能，投资者对绿色低碳项目盈利性的评估越来越明确，并给予了更大的关注和投资偏好。

另一方面，绿色金融领域的政策支持力度越来越大，包括推出碳减排支持工具、建立绿色金融绩效评价体系，以及鼓励金融机构从事绿色金融业务的制度体系等，让金融机构的作用得到了更大程度的释放。

此外，黄朝晖还谈道，资本市场可以为实现双碳目标发挥更大的作用。根据联合国贸发组织的统计，2020年全球资本市场与绿色可持续主题相关的投资产品总价值达到了3.2万亿美元。根据中金测算，目前我国绿色信贷在绿色金融融资总额中占比达到90%，而绿色债券和绿色股权分别只占7%和3%。

黄朝晖预计，未来10年后，这个结构将出现比较大的调整。到2030年，绿色信贷占绿色融资的比重将降到62%，绿色股权的占比将上升到30%以上，为资本市场服务双碳战略提供了一个非常广阔的空间。

近两年，国家已经就直接融资助力绿色发展，出台了一系列政策，包括明确提出要发展绿色直接融资，支持符合条件的绿色企业到股票市场上市融资等等，推动绿色低碳产业股权融资环境持续优化，也为下一步资本市场在促进双碳战略中发挥更大作用奠定了坚实的基础。

黄朝晖特别指出，2019年推出的以注册制为基础的科创板，引发了资本市场的革命性的变化，后来创业板、北交所也实现了注册制，到今天所有股票交易所全部实现了注册制。这实际上为资本进入绿色创新打开了一个巨大的通道。

“因为有了注册制这个渠道，有更多的资本愿意在绿色产业发展的早期进入这个行业，推动这个行业的创新和发展。然后在IPO的时候顺利得以退出，实现一个正向循环，形成一个绿色科技创新的良好环境。”

黄朝晖称，从中金公司自己的实践看，在过去十几年里中金公司已经通过私募基金投了450多个绿色低碳相关的早期科技创新项目，投资总金额超过250亿元人民币，而这些投资今天都发挥了非常好的作用，不仅推动了低碳技术革命，同时也取得了良好的回报。