面临不同程度风险该如何应对？券商今年压力测试工作正式展开

证券公司2023年度压力测试工作正式开展。

3月23日，澎湃新闻记者获悉，为进一步健全证券行业压力测试机制，促进券商提升风险管理能力，中国证券业协会（下称“中证协”）日前向各证券公司下发了《关于开展证券公司2023年度压力测试有关工作的通知》（下称“《通知》”）。

整体来看，今年券商的压力测试工作，主要包括两方面内容：一是综合压力测试，二是场外衍生品业务压力测试。

《通知》显示，上述两方面的压力测试内容，均需在4月14日前上报。同时，综合压力测试各券商需指派高管分管相关工作，并结合压力测试结果提出风险应对措施及建议。

综合压力测试需涵盖各业务及子公司

《通知》显示，证券公司的2023年度综合压力测试，应涵盖公司各业务及其子公司。

“券商应以2022年12月31日为基期，以2022年度经营情况为基础，结合2023年度预算和经营计划，在对未来一年市场环境做出审慎判断后，测试公司在股票及债券下跌、债券及交易对手违约率上升、业务规模下降等极端情况下，公司未来一年净资本、流动性等风控指标和整体财务指标状况，评估公司的风险承压能力。”《通知》要求。

操作方面，《通知》指出，本次综合压力测试的风险因子，主要包括市场风险、信用风 险、经营风险、流动性风险、操作风险等，同时各风险因子的压力情景均分为轻度、中度、重度三个情景。

“其中，市场风险、流动性风险及公司经营业务规模的各情景参数，由中证协统一给定。信用风险、操作风险等各情景参数，由证券公司根据自身业务开展及对市场环境的分析审慎确定。”《通知》进一步指出。

需结合压力测试结果提出风险应对措施建议

对于2023年券商的综合压力测试工作开展，中证协在《通知》中明确提出了六方面要求。

具体而言，一是各证券公司应高度重视综合压力测试，指派高管分管压力测试工作，并指定专门部门和人员具体实施压力测试。同时，各相关部门需积极配合，保障压力测试工作顺利进行。

二是对于需自行确定的风险因子及情景参数，各证券公司应在审慎评估的基础上，根据风险及自身业务情况，采用数学模型等设置相关情景参数。

三是各证券公司应细化完善传导模型，考虑不同风险因子之间的相互作用和共同影响，充分、全面的反应风险因子对公司风控指标及财务指标的影响。

四是各证券公司在压力测试中所使用的数据应当真实、准确、完整。

五是各券商应根据实际经营管理情况，结合压力测试结果反映的公司风险状况，对公司未来经营计划及业务安排，提出风险应对措施及建议，确保测试结果有效运用。

六是各证券公司压力测试报告，需按照“测试基本情况、测试 风险因素、情景参数及传导模型、测试结果及分析、风险应对措施及建议”的格式编写。

“证券公司应针对可能存在的风险进行详细如实描述，不得瞒报漏报。”中证协强调。

场外衍生品业务压力测试范围为柜台场外衍生品业务

场外衍生品业务压力测试方面，《通知》明确，测试主体为截至测试通知发布之日（2023年3月21日），有存量业务的场外期权交易商，测试范围为柜台场外衍生品业务。

同时，《通知》指出，本次压力测试以基准日（2022年12 月30日）当日各标的收盘价为基准，当日存续且未了结的场外衍生品合约、浮动收益凭证及对冲交易持仓为主要测试对象。

“本次压力测试通过综合覆盖市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险等多种风险分析，考察交易商在极端情形下的风险承受与风险应对能力。”《通知》进一步指出。

此外，《通知》对本次场外衍生品业务压力测试也提出了一定要求，包括指定专人负责实施本次压力测试、业务部门积极配合等，以保障场外衍生品业务压力测试顺利进行。