央行3月开展4810亿MLF，连续4个月加量续做利率不变

央行连续4个月超额续做中期借贷便利（MLF）。

3月15日，中国人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展1年期4810亿元中期借贷便利（MLF）操作和1040亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。

被视为中期政策利率的MLF利率连续第7个月保持不变，1年期MLF中标利率为2.75%，符合市场预期。央行曾在去年8月出手将MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率同时分别下降10个基点。

鉴于本月有2000亿中期借贷便利（MLF）到期，因此央行在3月超额续做2810亿元的MLF。

相较2月出现的资金面紧张，进入3月后，资金面维持宽松状态，市场普遍认为在银行信贷投放放量的背景下，MLF将继续超额续做。

光大证券指出，在结构性流动性短缺框架下，央行每隔7-8个月时间就会降一次准，考虑到今年地方政府专项债提前批额度高达2.2万亿，且稳增长背景下专项债会前置发放，对流动性的挤压也会引导央行适时投放中长期资金，降准后续依然是可选项，但短期内仍将通过OMO+MLF组合维稳流动性。

在去年8月下调过MLF利率后，央行在去年8月和9月的MLF续做操作中分别缩量了2000亿元，在去年10月的操作中选择了等额续做，去年11月小额缩量续做，不过央行通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于MLF到期量。 去年12月、今年1月、2月和3月分别小幅加量进行了1500亿元、790亿元和1990亿元和2810亿元MLF操作。