8万亿元货币基金迎集中调整，陆续实施1万元T+0赎回限额

近日，基金公司、银行、第三方基金销售平台陆续发布公告，将货币基金“T+0赎回提现”单日1万元限额的整改工作予以落实。

简单来说，最晚自7月1日起，单个投资者在单个销售渠道持有的单只货币基金，在单个自然日的“T+0赎回提现业务”提现金额设定不高于1万元的上限。例如，某位投资者从货币基金中操作提现2万元，当天只会有1万元到账，余下的1万元在下一交易日才到账。

所谓“T+0赎回提现”，指的是货币基金用户将持有基金份额通过快速到账服务，将货币基金份额当日快速赎回到银行卡，快的话在2小时内到账。快速赎回业务最早起源于银行理财，货币市场基金于2012年开始推出这项业务。由于该业务为投资者提供了“即赎即用”的投资体验，逐渐成为货币市场基金的一项增值服务在市场上迅速推广，“T+0赎回提现”是其中业务模式代表。

不过，货币基金快速提现额度受限后，银行自主发行的理财产品流动性优势凸显。

“我们有替代的产品，四点半之前赎回实时到账，不过，不限快速赎回额度的收益都不高的。”一家银行的客户经理向澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者表示，这类银行理财产品目前的收益约在年化3%左右，低于宝宝类货币基金年化4%左右的收益。

多数机构提前落实限额调整时间，并未用足1个月缓冲期

其实，自2018年初以来，货币基金快速赎回限额将迎来调整的消息便在业内广为流传，但《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》（下称《指导意见》）的出台还是令相关机构忙得焦头烂额。

“由于合作的销售渠道非常多，因此需要整改的地方也就特别多，工作量比较大，我们IT部门都加班加点在进行系统整改和测试，总算是赶在最后期限前完成了业务整改。”一家基金公司市场部人士向澎湃新闻记者说。

而从各家基金公司和各渠道发布的公告来看，6月25日起，调整公告的发布迎来高峰期。

例如6月25日早间，长盛基金发布公告称，自6月28日16时起，对长盛直销平台上，长盛货币A、添利宝货币A类和添利宝货币B类的T+0赎回提现业务作出上限调整，单个投资者在长盛直销平台上单只货币基金的单日（自然日）T+0赎回提现业务额度上限为1万元。上述两只货币市场基金在直销平台上的普通赎回业务不受此次调整的影响，赎回金额和次数不限。交易日15时前普通赎回，赎回金额下一交易日即可划出。

国海富兰克林基金6月27日公告称，自2018年6月29日起，对网上直销平台销售的国富日日收益货币A、B份额T+0快速赎回业务申请限额调整为：单日单个投资者发起快速赎回业务申请，份额累计上限为一万份（含）。

永赢基金也公告，自2018年7月1日起，每位投资者通过宁波银行天天金每天T+0赎回永赢货币的实时到账金额最高不超过1万元（含），超过1万元部分，参考普通货币基金T+1到账模式，即第二个交易日到账。

从公告内容上看，受影响最大的是第三方直销平台货币基金的T+0快速赎回业务。不少基金公司都调整了第三方平台的T+0业务，甚至有基金公司暂停了部分货币基金的T+0快速赎回业务。

值得一提的是，基金公司各直销交易平台共用上述额度，也就是说，在同个基金公司，就算通过多个直销平台进行快赎，每只基金实际上最高也是1万元。除此之外，有的基金公司在1万元限额之外，还设置了每天快速提现的笔数。

比如新华壹诺宝货币市场基金A类：单个基金账户单日累计快速取现上限调整为1万份（含）、单个账户单日累计快速取现笔数上限调整为5笔（含）。

基金业内人士指出，随着余额宝等“宝宝”类产品的热销，市场上的大部分货币基金都推出了“T+0赎回提现”模式来吸引投资者。尽管“T+0赎回提现”额度下降可能在短期内对部分投资者的投资体验、取现习惯造成一定影响，但投资者不必过于担心，产品的正常赎回提现申请（T+1日到账）将不受任何限制。

货币基金规模近两个月累计增幅13%

从中国基金业协会6月28日最新公布的数据来看，货币基金规模在3月经历下滑后，4月、5月出现连续增长，两个月累计增幅达到13%。

具体来看，截至2018年5月底，中国所有公募基金的规模为13.41万亿元，其中货币基金就达到了8.29万亿元，占57.97%的规模。近两月，基金市场规模增长的95.91%来源于货币基金。

对此，有基金公司产品部人士指出，权益类市场迭创新低、债券市场雷声阵阵、余额宝新接了几家基金公司产品，都成为货币基金规模持续增长的源动力。

不过，货币基金规模不断壮大的同时，因快速赎回实现垫资功能并最终可能的流动性风险却暗流涌动。

因此，6月1日，中国证监会与中国人民银行（下称“两部委”）联合发布《指导意见》，提出对“T+0赎回提现”实施限额管理。即对单个投资者持有的单只货币市场基金，设定在单一基金销售机构单日不高于1万元的“T+0赎回提现”额度上限。投资者按合同约定的正常赎回不受影响。

《指导意见》自2018年6月1日起正式施行，自《指导意见》施行之日起，新开展的 “T+0赎回提现业务”要按照前述要求执行，自2018年7月1日起，对于存量的“T+0赎回提现业务”，相关机构应当按照前述要求完成规范整改。

而在《指导意见》下发前，余额宝已率先出台了“T+0赎回提现”单日1万元限额这一规则。

5月14日傍晚，余额宝在用户端发出公告，从6月6日0时开始，余额宝转出到银行卡当日快速到账（即“T+0赎回提现”）额度从每日限额5万元调整到1万元，转出到银行卡普通到账服务（第二天到账额度）及消费支付等均不受影响。

不过对于大部分投资者来说，宝宝类货币基金都是作为管理闲钱的工具，单日现金流超过1万元的用户并不多。如果实在想突破1万元的限额。也有不少方法：例如购买多只货币基金；用流动性较高的银行理财代替。

下面是一些大家关心的问题（来源：汇添富基金）

问题一：本次调整限额，将有哪些影响？

答：1.取现：如果当日申请的快速赎回额度不超过1万元，则不受到任何影响。如果当日申请的赎回额度大于1万元，则只能申请普通赎回，资金将在下一个交易日的上午8时前到账。因此大于1万元的资金需求请提前1个交易日做好资金安排。

普通赎回一般的到账时间为下个交易日17时前。为了给现金宝用户更好的体验，我们优化流程和资金效率后，现金宝普通赎回预计可在下个交易日的早上8时前到账。这么惊人的效率，请记得继续支持我们哦！

2.信用卡还款：如果通过现金宝的还信用卡功能每天还款额度不超过1万元，则不受任何影响。如果通过现金宝的还信用卡功能每天还款额度超过1万元，则按照每天1万元上限还款，且多张信用卡每天还款共享同个上限额度。（注：中信信用卡自动还款的用户不受本次限额影响）

问题二：快速赎回与普通赎回的区别？

答：快速赎回到账时间快，但当天无收益。相较于快速赎回，普通赎回至少可多获1天的收益。具体到账时间和收益详情如下：

答：根据证监会和央行联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》，将投资者在单个销售渠道持有的货币市场基金T+0单日快速赎回的提现额度限制在1万元。该指导意见自2018年6月1日起正式施行，考虑行业机构落实要求需要一定时间，对改造存量业务额度上限给予1个月过渡期。

问题四：本次现金宝平台的快速赎回限额包括哪些渠道？

答：本通知中每人每个自然日的1万元限额为现金宝APP和官网的合计额度。其他互联网销售渠道请以各自的通知为准。

问题五：快速赎回的单日额度上限以后会提高吗?

答：本次限额调整主要根据证监会和央行联合发布的《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》。后期如果有规则变动，我们将及时告知各位用户，敬请留意。