注册制改革如何持续深化？代表委员建言：把好入口，畅通出口

“股票发行注册制改革”再次出现在政府工作报告中，这次是在“回顾”环节。

3月5日，十四届全国人大一次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李克强作政府工作报告。报告在回顾过去五年推进财税金融体制改革工作时提到，“推进股票发行注册制改革，完善资本市场基础制度”。

注册制改革作为我国资本市场的里程碑式重点工程，也是“牵牛鼻子”工作。从2014年“推进股票发行注册制改革”首次写入政府工作报告，一直到2023年，10年间已7次出现在政府工作报告。不过，这一次不是写在未来工作安排部分，而是写在工作回顾部分。

2月1日，证监会宣布全面实行股票发行注册制改革正式启动，中国资本市场改革迎来关键一跃。当前，全面注册制改革正在推进中，市场人士分析，作为资本市场的基础制度，推进股票发行全面注册制改革是资本市场高质量服务实体经济的内在要求。全面注册制后，资本市场将能够更充分地发挥资源配置功能，助力实体经济的进一步腾飞。

值得一提的是，随着全面实行股票发行注册制改革的正式启动，多位代表、委员提出要继续推进相关配套机制的完善。

其中，全国人大代表、北京证监局局长贾文勤表示，注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。伴随全面注册制落地，资本市场各类参与主体及其行为将更加复杂多元，资本市场受到的内外部影响因素也将随之增多，必然对监管能力提出更高要求。

贾文勤进一步指出，注册制重塑了适应改革需求的上市监管理念，包括以“到位不越位”为原则把好入口关；以“提高上市公司质量”为主线强化持续监管；以“退得下、退得稳”为目标畅通出口。

全国人大代表、清华大学五道口金融学院副院长田轩便建议，需要持续完善基础制度，在上市环节，可进一步完善上市标准，充分发挥多层次资本市场功能，满足不同经营主体的融资需求；在交易环节，应做好投资者适当性管理，稳步推动投资者结构转变；在退市环节，需完善退市配套措施和相应的转板机制，畅通企业退市的后续融资通道。

此外，田轩建议，要持续完善相关法律法规及司法保障举措，畅通多元化维权通道，大幅提高资本市场违法违规成本。

全国政协委员、证监会行政处罚委一级巡视员罗卫指出，提高违法成本，对欺诈发行、财务造假等违法行为依法严惩，是建立以信息披露为核心的发行市场的重要前提。证监会将通过不断完善行政处罚和民事赔偿、刑事追责之间的衔接机制，形成行政处罚、民事索赔和刑事责任的立体追责合力。