A股全线暴跌百股跌停：沪指跌穿3000点，深成指跌逾4%

6月19日上午，沪深股市双双暴跌，沪指跌近3%，击穿3000点；创业板指下跌近4%，破1600点；两市有近百只股票跌停。

截至中午收盘，申万各行业全线下跌，无一板块上涨，通信板块跌幅超过6%，钢铁、计算机、电子等板块的跌幅也均超过5%。

具体来看，通信板块出现跌停潮，中天科技（600522）、波导股份（600130）、澄天伟业（300689）、会畅通讯（300578）、德生科技（002908）、中兴通讯（000063）等多股跌停，另外还有中通国际（603118）等多股跌幅超过9%。

钢铁股的情况也不乐观，金洲管道（002443）、包钢股份（600010）、久立特材（002318）等股票跌幅较大，均超过8%。

对于目前的行情，澎湃新闻综合各机构观点认为，美联储加息、流动性风险、限售股解禁压力、股权质押风险等因素叠加，使得市场面临不确定性因素加大。

中银国际认为，短期市场的走势，决定于投资者预期。形成悲观一致预期时，通常意味着市场到达底部。随着市场不断下跌，投资者情绪不断下降，股票仓位也不断下滑，按照Wind估算的基金投资股票比例的数据来看，二季度以来一直处于下降过程，目前仓位已经处于较低的水平。

“微观流动性目前是市场最大的痛点。”天风证券指出，从ROE&流动性的研究框架来看，历史上市场走势与ROE发生背离的阶段，无不是流动性发生了剧烈的变化。所以这次大家的恐慌也不无道理：债务违约引发的流动性风险向金融市场的扩散、银行理财缩减规模带来的资产端赎回（委外、配资、杠杆产品的到期赎回）都确实会掣肘A股的微观流动性。

国泰君安表示，当前市场对经济存在悲观情绪，担心内部经济去杠杆，外部贸易保护主义抬头的综合影响。但市场大可不必过于悲观，一则我国经济内生动能增强，中周期仍然处于上升阶段，经济韧性不可低估；二则我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的，虽在一定程度上对经济有压力，但在“稳中求进”工作总基调下，失控的可能性不高。

展望后市，海通证券表示，市场进入熬底阶段，以稳为先。适当控制仓位，基于半年报业绩的确定性，短线博弈“周期反攻”（钢铁、煤炭、建材、机械等），关注旺季消费预期，如白电、民航、旅游，关注仍在估值低位的防御性板块，电力、交运，中线寻找确定性行业中的错杀品种，电子、通讯、新能源等。

“目前我们需要等待的是政策层面出现一定转机的信号，在此之前，市场将处于底部震荡的格局之中。任何交易可能都是痛苦的。”天风证券在研报中如此表示。

中银国际认为，考虑到目前形成了悲观的一致预期，认为可以积极乐观。从配置上看，通信、机械、钢铁等涉及被征关税，纺服等出口占比高，贸易品行业受影响较大，非贸易品行业受冲击小。从底部特征与风险因素变化来看，对市场整体乐观，配置上建议金融地产先行，其次是周期、成长以及部分低估值消费。

西南证券也在研报中分析，当前在金融去杠杆以及信用风险暴露的冲击下，个股仍有下跌风险，但是指数整体下行风险有限。值得重点布局指数相关的银行等行业。受益于供给侧逻辑且估值处于低位的周期性行业，如钢铁、煤炭、房地产等也值得关注和布局。