教育企业“小阳春”马上到？最新业绩预告释放这些信号

近期，多家教育行业上市企业发布2022年度业绩预告，数据上看，在2022年复杂的市场环境下，多数上市教育企业虽仍未走出低迷状态，但相较2021年均呈现明显好转，这背后是外部环境影响，还是企业内部经营改善？与此同时，2022年教企在业务调整方面也是动作频频，这对上市公司业绩又带来了怎样的影响？通过研读业绩预告，一起探讨——

1月初，顶思在《政策回暖，教育股大涨，2023年民办教育或迎发展新机遇》一文中提及，进入疫情防控新阶段后，教育股迎来“小阳春”，港股和A股的上市教育企业在沉寂多时后走出了一轮上涨行情，也让市场对即将到来的年报充满期待。进入2月，上市公司业绩快报和年报披露已经拉开帷幕，顶思通过研究多家教企发布的业绩预告，也对行业未来走向有了新的洞察。

01教育股走出“至暗时刻”

2021年的疾风暴雨让教育股迎来至暗时刻，头部上市企业股价闪崩、暴跌，甚至于腰斩，业绩直降冰点。进入2022年，熬过寒冬的教育企业逐渐看到转机，以顶思不完全统计的14家A股上市教育企业为例，多数企业或扭亏转盈，或亏损收窄，整体向好的势头明显。特别是年前涨幅居前的昂立教育、科德教育和学大教育，较上年同期涨幅超100%。

* 数据来源于各企业业绩预告，市值统计时间为2月14日收盘

具体来看，在公布2022业绩预告的14家A股上市教企中，报告期内实现扭亏转盈的有昂立教育、学大教育、科德教育、ST开元、国新文化,亏损收窄的则有中公教育、凯文教育、勤上股份，而全通教育、传智教育、鸿合科技则在2021年盈利的基础上实现了利润增长。除了科大讯飞、豆神教育和ST三盛，其余11家均实现了业绩向好。

从地域分布来看，位于北京的企业数量最多，达到了7家，广东和江苏各有2家。从市值上来看，14家教企仍以小盘股居多。除科大讯飞外，“公考第一股”中公教育作为曾经A股市值最高的教培企业，虽相较于超千亿的峰值已不足四成，但目前仍远高于其他教育企业。

从细分赛道上来看，主业为K12学科培训的上市教企在经历了2021年的至暗时刻后，有了明显的复苏势头，而转型职教和教育信息化也成为了教企共同的发展方向，14家教企中，已有11家将职业教育和教育信息化写进了未来的业务规划中。

02什么推动教企业绩向好？

仔细研读各教企的业绩预告，非经常性损益竟成了业绩改善的最大推动力，此外，经营管理的改善和业务方向调整也成为重要的推动因素。我们摘选业绩预告内容逐一分析——

昂立教育

报告期内，非经常性损益是造成业绩变动的主要原因，2022年公司完成了上海交大昂立股份有限公司10.2%股权协议转让和上海旭华教育发展有限公司54.11%股权出售的工作，合计产生约2.4亿元的投资收益。

全通教育

报告期内，预计非经常性损益对公司净利润的影响约8000万元-8500万元，主要为土地收储收益、处置联营企业的投资收益和政府补助。

学大教育

报告期内，非经常性损益项目对归属于上市公司股东净利润的影响金额预计约为2,400万元，主要项目系非流动资产处置损益、政府补助、疫情期间税费减免等。

同时，公司结合实际情况积极优化现有经营策略和业务结构。一方面，巩固传统业务的同时，积极探索新业务，另一方面提升内部精细化管理水平，降本增效。

传智教育

报告期内，公司内外部经营环境改善。一方面，数字化人才的整体市场需求进一步扩大，学员参与培训的意愿逐渐恢复；另一方面，公司继续不断深耕教研，向内生长，课程深化改革成效显著，口碑持续提升，公司就业班报名人数明显增长。

中公教育

报告期内，公司2022年度经营亏损大幅减少主要受益于成本费用的较好控制。

同时，公司全面启动2022年度的经营提振计划，通过全面调整产品结构、内部优化降本增效、阿米巴经营改革、线上与线下加速融合等措施，使公司成本费用得到良好控制。

科德教育

报告期内，公司结合实际情况调整现有经营策略，不断深耕教研，课程深化改革成效显着，职业与成人教育的教学口碑得到持续提升，特别是子公司龙门教育和天津旅外职业中学的经营业绩较上年同期均有较大增加。

科大讯飞

报告期内，全国各地项目招投标延迟，尤其是第四季度超过20个项目、超过30亿元合同延期所致。同时，公司持股的三人行、寒武纪、商汤等金融资产因股价波动导致公允价值变动收益金额较上年同期减少约5.87亿元。

凯文教育

报告期内，公司于2022年3月底前陆续完成学校举办者变更相关手续，政策对公司稳定持续经营的影响逐步消除，营运能力恢复到正常状态。

豆神教育

报告期内，受疫情影响，公司toB端业务开展受到一定影响；受政策影响，toC端线下业务除北京地区保留少数区域外，其余地区全部关停。

ST开元

报告期内，公司对上海恒企及上海天琥的校区实施改制工作，完成自营校区转成加盟校区模式改制，因改制形成的补偿收益为14616万元。同时，改制后运营成本和相关费用明显下降；另一方面，公司加强费用管控，各部门严格按照标准控制节约费用开支，公司期间费用较上年同期明显下降。

ST三盛

报告期内，旗下恒峰信息新业务拓展乏力，净利润为亏损约14,500元；旗下中育贝拉受“双减政策”及新冠疫情影响，2022年度营业收入约为3,740万元，同比下降约38%；净利润为亏损约1,024万元。

国新文化

报告期内,公司推出系列AI产品、智能交互一体机、智慧黑板、纸笔互动课堂等新产品,不断丰富教育数字化产品和解决方案，提高系统集成能力，收入同比实现增长。同时，公司提升内部管理效率，持续推进降本增效,有效压降销售费用和管理费用。

鸿合科技

报告期内，公司海外业务收入保持高速增长，同时，智能交互显示设备原材料价格下降，公司产品毛利率、净利率较上年同期获得较大幅度提升。

勤上股份

报告期内，公司将教育培训行业相关子公司广州龙文教育科技有限公司、北京龙文云教育科技有限公司进行剥离，产生投资收益约1.82亿元，计入非经常性损益。

结语

总体来看，扣除非经常性损益影响，各家报表仍难称亮眼，但依然可以从中瞥见复苏势头。而除了总结2022年业绩的相关数据，在教企发布的业绩预告中，多家公司也提到了未来的业务规划。从中我们依然能清晰的看到诸多高频词汇，如职业教育、素质教育、教育信息化等，虽然部分业务短期并没有带来业绩的大幅提升，但作为行业代表性企业，他们的积极探索对行业发展具有重要意义，而他们的经验也将影响更多的教育企业和从业者。

作者 | 李成

编辑 | Zoey

运营 | 天悦