涨价16%后，百事上季度营收超预期，预计今年收入增速放缓

平均定价涨16%，美国食品饮料巨头百事公司去年第四季度收入超预期。

当地时间2月9日，百事公司（Nasdaq: PEP）披露2022年第四季度及2022年全年业绩。去年第四季度，百事公司的净收入约为279.96亿美元，同比（较上年同期）增长10.9%，好于分析师预期的268.4亿美元；净利润约为5.18亿美元，同比减少60.8%；核心每股收益为1.67美元，好于分析师预期的1.65美元。

过去一年，百事公司录得净收入约863.92亿美元，同比增长8.7%；净利润约为89.1亿美元，同比增长16.96%。

百事公司合并收入表 来源：公司官网

百事公司在去年第四季度净利润大降六成，与一项无形资产减值有关。财报显示，去年第四季度，公司计提了15.64亿美元的无形资产减值，导致经营利润同比下滑68%至8.15亿美元。

财报披露，百事公司第四季度在欧洲市场的经营利润大降420%，其中，与Soda Stream品牌相关减值费用造成了约400个百分点的不利影响，另外也与商品成本上升、运营成本增加有关。亚太地区、澳大利亚、新西兰及中国市场的经营利润也下滑215%，在该市场，百事公司计提了与Be & Cheery品牌相关的减值费用，造成约237个百分点的不利影响。在非洲、中东及南亚市场，百事公司则因出售或不再运营一些非战略性的品牌而计提减值，约对经营利润造成105个百分点的不利影响。

去年第四季度，百事公司继续实行定价策略，但消费者选择“用脚投票”。第四季度，百事公司的平均定价上涨了16%，而有机销量则下滑2%。值得注意的是，这已是百事公司连续两个季度有机销量出现下滑。

需要指出的是，定价提升并不一定意味着产品直接涨价。此前曾有业内人士透露，在产品价格不变的情况下，企业可以通过推出新产品占领新的价格位置，或是推出更小规格的产品，但最主要的还是提高生产效率、降低损耗，采购更高效，从而在不涨价的情况下保持利润。

对此，百事公司董事长兼首席执行官Ramon Laguarta在财报发布后的电话会上指出，公司基于就业数据评估消费者的消费能力，他们假设世界各地的消费者工资会增长，但Laguarta也坦言，下半年显然有相当多的变数，这也是为什么公司预计2023年的有机收入增速为6%。

2022年全年，百事公司的平均定价上涨了14%。细分来看，百事旗下零食公司菲多利在北美市场的定价上涨17%，销量则持平；桂格食品北美公司的定价上涨16%，销量下滑3%；在欧洲市场，百事公司的定价增长了19%，而销量下滑最多，达7%；亚太地区、澳大利亚、新西兰及中国市场的定价则上升6%，销量增加4%；拉丁美洲地区表现强劲，尽管定价上涨了16%，但销量仍增长了5%。

百事公司2022年第四季度及全年销量、定价情况 来源：公司官网

Laguarta在电话会上指出，百事公司在发展中市场仍然有“巨大的机会”，因为从人均收入来看，这些市场中的消费者群体有很好的工作机会来提升人均收入，百事公司也会继续投资其品牌，继续投资其增长市场。

过去一年，百事公司在亚太地区、澳大利亚、新西兰及中国市场的经营利润下降了20%。百事公司表示，主要是受与Be & Cheery品牌有关的减值费用影响，同时，以食用油和土豆为主的商品成本高涨、广告营销费用增加拖累了经营利润。

谈及中国市场，Laguarta笑称，他们看到中国的消费者非常“快乐”，中国消费者显然会花更多的钱，因此中国的需求复苏对他们而言是一个机遇。“我认为我们的零食、饮料都会从（中国）增长的需求中受益。”

百事公司首席财务官Hugh Johnston补充道，虽然从战略上来说，中国对百事公司是一个相当重要的市场，但考虑到公司在中国市场目前的规模以及潜力，中国市场在未来几年仍不会成为百事公司销售额的主要驱动力。

值得注意的是，受俄乌冲突及与Soda Stream品牌相关减值费用的影响，2022年全年，百事公司在欧洲市场的经营利润大幅下降207%。

展望2023年，百事公司表示，在非公认会计准则下，预计有机收入增长6%，而2022年全年百事公司的有机收入增长达14.4%。百事公司预计，2023年公司的核心每股收益为7.20美元，同比增长6%，但这仍低于分析师预期的7.28美元。

对于全年收入指引，Johnston在电话会上表示，公司预期销量可能会略微下降，尽管今年消费者的需求依然不错，但公司还是必须得为各种情况做好打算。“鉴于利率如此之高，如果美国出现温和衰退，我们也毫不意外，高利率肯定会随着时间的推移而影响预期。”Johnston说。

Laguarta则补充称，在过去的几年里，他们学会了应该预料到未来可能会出现意想不到的情况，因此做出全年有机收入增长6%的指引。

截至2月9日收盘，百事（Nasdaq: PEP）涨0.95%，报172.78美元。