北交所做市交易渐行渐近，接近监管人士称一季度有望开展报价

2月4日，北京证券交易所（下称“北交所”）做市交易业务的第二次全网测试将开展。随着《北京证券交易所股票做市交易业务细则》（下称“《做市细则》”）和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》（下称“《做市指引》）的发布，北交所做市交易何时上线备受市场关注。

澎湃新闻记者从接近监管人士处了解到，北交所已于1月14日顺利组织第一次全网测试，伴随着第二次测试的进行，预计北交所今年一季度可正式引入做市商开展报价。

值得投资者关注的是，伴随着北交所做市交易正式上线的临近，北证50指数也是表现可观。Wind数据显示，2023年首月，北证50指数仅有2个交易日未能实现上涨，其余15个交易日均收红。

“做市业务的上线有望缩小买卖差价，引入增量资金，有利于进一步改善北交所的市场流动性。”分析人士称。

明日开展第二次全网测试

为验证拟开展北交所做市交易业务的证券公司等市场参与者技术系统的准备情况，北交所、全国中小企业股份转让系统有限责任公司（全国股转公司）联合中国证券登记结算有限责任公司（中国结算）、深圳证券通信有限公司（深证通）共同搭建测试环境供市场进行全网测试。

2月4日为第二次全网测试时间，模拟一个完整交易日。其中，8:30至15:30模拟T日的交易，17:00至20:00模拟T日的日终过程。

北交所官网显示，做市交易业务的全网测试目前共安排了两次，分别为1月14日的第一次和2月4日。

除了全网测试即将完成，北交所做事业务在制度层面的各项准备工作，也早已准备就绪。

1月19日，对证券公司开展北交所股票做市交易业务流程、权利义务、监督管理等方面予以规定的《做市细则》和《做市指引》已正式发布。

其中，修订后的《做市细则》共五章、三十四条，主要内容包括三方面：一是明确做市服务申请与终止。北交所对做市商实行交易权限管理，取得上市证券做市交易业务资格的会员在开通做市交易权限后，可以备案为特定股票做市。同时，鼓励保荐机构为其保荐股票提供做市服务。

二是明确做市商权利与义务。做市商应当向市场持续提供符合价差和数量要求的双向报价。北交所将对做市商做市交易业务开展情况进行评价，对积极展业的做市商给予适当激励。

三是明确做市商监督管理要求。做市商应当建立风险防范与业务隔离制度、异常交易监控机制，不得实施异常交易行为，确保业务合规有序开展。

修订后的《做市指引》共九章、六十条，主要在《做市细则》相关规定的基础上，对做市商开展北交所股票做市交易业务的流程、做市商监督管理要求和评价激励机制安排、做市商内部管理要求等进行了进一步细化。

“北交所已于1月14日顺利组织第一次全网测试，伴随着第二次测试的进行，预计北交所今年一季度可正式引入做市商开展报价。”相关人士指出。

北证50指数1月份仅2个交易日收跌

对于北交所做市交易将带来的市场影响，多家机构认为将进一步提升北交所的市场流动性。

西南证券报告指出，北交所在竞价交易的基础上引入做市商实行混合交易制度，有助于增加市场订单深度，提升市场稳定性，缩小市场买卖价差，降低投资者交易成本，引入增量资金，提升市场流动性。

“券商做市业务的上线，有望缩小买卖差价，引入增量资金，改善北交所流动性，推进北证高质量扩容。”华安证券研报进一步指出。

值得投资者关注的是，在做市交易有望进一步提升北交所市场流动性的大背景下，近期北证50指数的市场表现，可圈可点。

Wind数据显示，今年1月份，北证50指数仅2个交易日未收涨，分别是1月11日和1月12日，分别小幅下行了0.09%、0.18%。

而在1月3日至1月10日，北证50指数开年之后走出了“6连阳”，分别上涨了0.59%、0.04%、0.40%、0.33%、0.60%、0.01%。

而在1月13日至2月1日，北证50指数更是走出了“9连阳”。其中，在1月20日更是涨逾1%，达1.47%。1月31日更是暴涨逾5%，上涨5.80%。

今年可关注北证50中这两类股票投资机会

投资方面，开源证券北交所研究中心总经理诸海滨在报告中指出，2023年北证50指数内，头部大市值代表性股票和腰部低估值专精特新，有望带来低位淘金机会。

“从各档成分股来看，北证50成分股中权重前10名的包含了吉林碳谷（836077）、贝特瑞（835185）、连城数控（835368）等北交所内大市值、高成长的代表性标的，是2023年主要的投资机会来源。”诸海滨指出。

诸海滨进一步指出，在权重排名11名至30名的成分股中，具有一些值得关注的成长确定性较高的细分龙头专精特新“小巨人”企业，如佳先股份（430489）、同享科技（839167）、球冠电缆（834682）、科达自控（831832）等，其估值水平处在较低位置，2023年具有较强的价值重估可能，也有望带来投资机会。