A股兔年开门红｜内外因共振所致，高开低走释放两大信号

2023年1月30日，上海，当天下午股民通过电脑和手机查看股市收盘股指，当天是兔年首个交易日，股市迎来开门红。 视觉中国 图

A股兔年首个交易日，沪深三大指数全线大幅高开，盘初冲高显著，沪指一度站上3300点。截至收盘，三大指数均实现收涨，其中创业板指涨逾1%。

对此，多位机构人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）记者分析称，春节后的A股正面临内外部多重利好，因此春节后首个交易日的上涨，应该说是在预期之内的。

“其中，内部利好包括基本面的经济数据超预期、资金面的活跃资金入市、情绪面的风险偏好提供、政策面的‘累积效应’加快显现等。外部方面，则是春节期间海外主要市场偏暖、北向资金的继续‘扫货’等。”分析人士指出。

值得关注的是，盘初市场冲高后，沪深三大指数在交投持续放大的过程中，指数均出现不同程度的回落，沪指3300点整数关口得而复失。

对此，国泰君安证券首席投顾杨秉儒对澎湃新闻记者分析称：“春节后首个交易日大盘出现冲高回落整理态势，释放了两方面市场信号，一是说明本轮反弹节奏较快，二是说明春节期间的消费数据预期，已基本反应在了节前盘面上。”

兔年“开门红”在预期之中

截至1月30日收盘，上证综指涨0.14%，报3269.32点；科创50指数涨0.24%，报1031.61点；深证成指涨0.98%，报12097.76点；创业板指涨1.08%，报2613.89点。

“总的来说，兔年首个交易日A股的‘开门红’，应该说是在预期内的。一方面，春节期间外围市场偏暖，另一方面，节前市场整体表现强势。”杨秉儒说。

另一位华东券商投顾也对澎湃新闻记者表示：“在多头情绪高潮的氛围下，大盘如期高开并收涨，是符合预期的。”

内因方面，基本面上，中金公司指出，春节假期的一系列高频数据显示，内需消费修复在稳步进行中。例如，今年春节假期全国国内出游人数3.1亿人次，同比增长23%，国内旅游收入同比增长30%。同时，春节全国消费相关行业销售收入同比增长12.2%等等。

“随着疫情对经济活动影响明显下降，企业内生融资需求的逐步改善，当前经济活动修复仍有一定空间且斜率可能仍较高。”中金公司指出。

资金面上，中信证券表示，从资金结构和投资者行为特征来看，配置型外资在完全回补前期流出后，国内活跃资金的加仓，将成为节后市场增量资金的主要来源。

“政策利好同样提振了A股市场情绪。1月28日，兔年第一个工作日，国务院召开的常务会议便明确，要深入落实稳经济一揽子政策和接续措施。”万家基金指出。

此外，国金证券首席经济学家赵伟表示，除部委政策重心回归经济发展，多地节后复工支持措施有望加快推进外，2023年政策“累积效应”或加快显现，这将推动产业投资加力以及基建投资加快形成实物工作量。

外部利好方面，北向资金的继续“扫货”，多位受访人士均表示是今天大盘收红的重要推动力。

Wind数据显示，A股兔年首个交易日，北向资金全天买卖总额达1516.33亿元，创2021年12月10日以来新高。当日净买入186.14亿元，单日净买入额同样创下2021年12月以来新高。

“北向资金狂买近两百亿，外资继续大幅流入，对市场资金面及风险偏好均构成提振。”万家基金进一步指出，“春节假期欧美股市延续反弹，其中美股纳斯达克领涨市场，中概股迎来强劲反弹，港股也迎兔年‘开门红’。外围市场整体表现较好，提振了投资者风险偏好，推动了A股继续修复。”

高开低走释放两大市场信号

不过，虽然A股大盘兔年首个交易日实现收红，但并未出现大涨的行情，全天“高开低走”格局明显。

对此，杨秉儒分析称，节后首日A股走出冲高回落整理的表现，说明了两方面情况。一方面，说明春节期间的消费数据预期，已基本上反应在了节前的盘面上。

“另一方面，则说明本轮市场的反弹节奏，是比较快的。”杨秉儒进一步分析称，“盘面上看，首个交易日沪指权重较大的金融以及大消费方向，全天高开低走带动指数下行。”

从技术面上分析，上述华东券商投顾指出，兔年首个交易日大盘开在3300点上方。不过，3300点一线是市场长期以来运行的中枢位置。因此，在两市周K线呈现5连阳的情况下，周一A股高开低走，也并不出人预料。

民生证券首席策略分析师牟一凌在最新报告中指出，当前市场类似于2022年5月后的反弹，本轮相关政策调整之后，由于需求回补的方向较多且预期方向较多，导致各类投资者之间的裂痕也随之加大。

“因此，在新共识汇聚之前，行业的轮换速度可能仍将处于较快水平，市场也将在反复之中探寻新的方向。”牟一凌表示。

（国泰君安证券杨秉儒执业编号：S0880619030019）