两周至少5家房企中止公司债发行，有房企称审核门槛在提高

最近两周时间，五家房地产开发企业中止公司债的发行，原因迥异，有企业称，审核门槛在提高，需进行项目和资金用途的调整。

来自上海证券交易所（以下简称“上证所”）的消息，5月19日至5月30日，富力地产（02777.HK）、合生创展（00754.HK）、花样年（01777.HK）、碧桂园（02007.HK）及龙湖地产（00960.HK）间接全资持有的重庆龙湖企业拓展有限公司（以下简称“龙湖拓展”）申请中止债券发行。

5月19日，龙湖拓展申请公开发行的2017年公司债券状态为“中止”，募集文件显示，该债券类型为小公募，发行规模不超过80亿元（含80亿元），募集资金拟用于偿还龙湖拓展及下属子公司债务。

有业内人士分析，龙湖拓展申请中止债券的发行除了最新的业绩信息更新之外，或与发行主体为龙湖拓展而非龙湖集团有关。

2016年10月，上证所发布《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》，要求发行人应资质良好、主体评级AA及以上，严格执行国家房地产行业政策和市场调控政策。

与此同时，房企申报公司债的条件需符合：境内外上市房企，以房地产为主业的央企，省级政府(含直辖市)、省会城市、副省级城市及计划单列市的地方政府所属的房企，中国房地产业协会排名前100名的其他民营非上市房企。

5月28日，“碧桂园控股有限公司2016年公开发行公司债券”项目状态变更为“中止”，碧桂园内部人士透露，债券中止主要是因监管审核的门槛在提高，后期将调整募资项目和用途，再和合作方商议后，再重启。

募集说明显示，上述拟发行的碧桂园债券为小公募，发行总额不超过200亿元，扣除发行费用后，150亿元投向于长租项目，剩余资金用于偿还公司借款。

具体而言，拟募集资金150亿元投向长租项目，其中144亿元用于项目建设，6亿元用于偿还项目贷款，上述资金不用于支付土地价款。

此后，5月25日“花样年集团（中国）有限公司2018年非公开发行住房租赁专项公司债券”、5月29日“广州富力地产股份有限公司非公开发行2018年住房租赁专项公司债券”；5月30日，“合生创展集团有限公司2018年非公开发行公司债券”项目状态均更新为“中止”。

对此，易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，房企近期的发债确实出现一些波折，或意味着发债方面政策还是有收紧的趋势。

严跃进进一步解释称，一方面，房地产市场的调控依然继续，如盲目允许企业发债，在缓解企业资金紧张的同时，也会一定程度上缓解房源入市的进度，影响市场供给，达不到调控效果；另一方面，考虑到当前金融环境有收紧的导向，以及未来利息兑付等压力，就这个角度而言，积极的管制是有必要的，符合当前房地产金融市场风险防控的导向。