比亚迪和特斯拉的“未来大戏”，刚刚开始

原创 知了君 知了x FUTURE 收录于合集 #善金局 31个

多年来，埃隆·马斯克几乎以一己之力将特斯拉及其本人置于舆论中心。通过永无止境的推文、电视和播客以及现场直播的宣发活动，这家新能源汽车制造商及其亿万富翁CEO不仅主导了新闻热搜的周期，甚至造成了“病毒式”的传播。

去年，马斯克收购Twitter，并以前所未有地频率出现在新闻中。与此同时，连续三个季度，特斯拉在最重要的指标之一——交付给客户的新能源汽车数量上却表现不佳。

当特斯拉公司的股价最近因多重担忧而受挫时，中国的竞争对手BYD比亚迪却在大放异彩，投资者对其创纪录的销售年和在世界最大新能源汽车市场上不断扩大的足迹表示赞赏。

善金局TAKEAWAY

·去年对全球新能源车制造商来说是无比艰难的一年。不断上升的利率和更高的通胀率造成了对需求的重创。

·特斯拉股价去年下挫65%，受其收购Twitter公司的拖累而走低。

·特斯拉正在改造和简化其Model 3，以降低生产成本，这可以说是一种转向更大众化的方法。

·比亚迪对垂直整合的拥抱，可能被证明是其与特斯拉和现在才进入新能源车领域的传统汽车制造商的最大区别。

·新能源汽车需要不断发展的技术创新，也呈现出更多的差异化进程。

比亚迪的速度

沃伦·巴菲特支持的比亚迪在美国上市的股票在过去一个月里上涨了8.5%，而特斯拉则下滑了40%。他们还击败了全球新能源车制造商的衡量标准——KraneShares电动汽车和未来移动指数ETF，后者下跌了12%，并超过了国内同行理想汽车和蔚来汽车。

比亚迪的表现超过了包括特斯拉在内的新能源车竞争对手

投资者将比亚迪视为中国新能源车行业的风向标，并称随着中国经济的重新开放，该公司有望成为主要受益者——正在抢占市场份额，拥有更好的定价权，控制了大部分的供应链，且自己生产芯片和电池。

去年对全球新能源车制造商来说是无比艰难的一年。不断上升的利率和更高的通货膨胀率造成了对需求的重创。供应链障碍和竞争加剧也造成了沉重的打击。尤其是比亚迪，股价下跌了27%，在巴菲特的长期支持者Berkshire Hathaway公司削减了一些股份后，损失加速了。

Mahindra集团表示，至少有三款新发布的

新能源SUV正处于开发的高级阶段

尽管如此，比亚迪似乎已经克服了障碍。虽然去年国家有长期的封控政策，但其新能源汽车的生产和销售量在一年内增加了两倍。根据彭博社的数据，在全球市值超过10亿美元的汽车制造商中，比亚迪获得了第二多的买入建议，仅次于孟买的Mahindra & Mahindra。

自12月底以来，特斯拉的估值一直低于比亚迪。关于中国经济反弹多快的问题将是进一步销售的主要驱动力。

而所有这些收益都是以特斯拉的损失为代价的，特别是当它试图在中国立足时。特斯拉股价去年下挫65%，受其收购Twitter公司的拖累而走低。尽管特斯拉向中国消费者提供了巨额折扣，但该公司连续第三个季度未达到交付预期，并且股票也遭遇了2020年以来的最大单日跌幅。

加价？减价？

去年年底中国撤销新能源车补贴后，比亚迪和特斯拉改变了他们的策略。比亚迪提高了车辆价格，并发布了一个高端系列，与路虎的Defenders或奔驰集团的G-Wagons相似，运动起来像兰博基尼，价格可能超过100万元人民币。与此同时，特斯拉削减了价格，并把国内封控作为一个机会来减少生产。它还在去年12月推出了消费者激励措施。一些人可能将此归因于需求增长的正常化，人们普遍预计需求增长将放缓至30%左右，或者竞争加剧，甚至是产能过剩。

比亚迪高端品牌仰望正式发布首款车型仰望U8

特斯拉似乎利用了最近几个月中国一些原材料和零部件价格暴涨的弱点。它并没有像比亚迪那样锁定供应。降低汽车价格可能表明，该公司有意挖掘价格低于30万元的新能源车需求，并清理库存。在收入较低的中国三、四线城市，其销量预计将增长50%。该公司正在改造和简化其Model 3，以降低生产成本，今年预计将发布两个新车型。可以说这是一种转向更大众化的方法。

Tesla Model 3

而比亚迪方面已经转向开发高端车系。除了价格在10万元至20万元之间的流行产品外，它还想打入一线和二线城市，那里对豪华国产车的需求只会越来越大。自从混合动力汽车被列入政府补贴名单以来，其销量一直在稳步增长，并有望保持强劲。

BYD的王牌：供应链和先发优势

比亚迪对垂直整合的拥抱，可能被证明是其与特斯拉和现在才进入新能源车领域的传统汽车制造商的最大区别，或许更是一种优势。比亚迪CEO王传福是该战略的早期倡导者，比亚迪不仅生产汽车，还生产自己的半导体和电池，如今是第三大电动汽车电池生产商，占全球市场的14%，仅次于中国的竞争对手当代安培科技和韩国的LG。他们牢牢把握住了供应链，在掌握技术的同时，也走向了更加垂直的整合模式。尽管马斯克谈到了拥有锂矿的问题，但特斯拉仍然依赖其在中国漫长而深入的供应商网络。

Bloomberg 2022年锂电池价格调查，在经历了

长期稳定的下降之后，锂电池价格上涨

随着新能源车需求的增长，电池的关键材料——锂出现短缺，王传福现在指望通过与金属的上游生产商建立密切的联系来获得回报。去年3月，比亚迪同意向盛新锂能投资30亿元人民币，该公司是一家在四川以及阿根廷和印度尼西亚拥有项目的供应商。

一次BYD活动中，沃伦·巴菲特、比尔·盖茨、

查理·芒格和比亚迪董事长王传福合影

澳大利亚是王传福认为有机会复制其公司成功的大众市场战略的一系列国家之一。根据花旗集团的数据，去年比亚迪占中国新能源汽车销量的26%，远远超过排名第二的特斯拉的11%。而且比亚迪早已开始在巴西销售其“HAN汉”四轮驱动车型，并与合作伙伴达成协议，在澳大利亚和新西兰开设经销商，还透露了进入德国、以色列和泰国等几个国家的计划。

HAN百公里加速仅需3.9秒，电动全轮驱动系统实时

启动，在所有天气条件下提供出色的牵引力控制

王传福的赌注是随着世界向新能源汽车过渡，比亚迪将获得先机，而这一转变是中国主导的。除特斯拉外，大多数主要汽车制造商仍处于其电动车推广的早期阶段。对于比亚迪来说，这意味着他们确实有机会巩固自己的地位，并建立一定的规模。总部位于悉尼的咨询公司ACA Research的主管Ben Selwyn说："没有太多的品牌能以有竞争力的价格提供有竞争力的产品。”

但是比亚迪面临的一个大问题是这种优势能持续多久。丰田等行业巨头目前还无法与其新能源车竞争。高盛集团亚洲汽车研究主管Kota Yuzawa表示，鉴于日本汽车制造商享有的规模经济，当他们准备在几年内将新能源车推向全球时，这些老牌企业可能会迅速迎头赶上。在这个行业，先发优势不会那么大。

随着特斯拉前不久削减其车辆价格，其他新时代的新能源车制造商的股价也在下跌。与此同时，一个有趣的现象浮现出来，像理想汽车这样的公司与新能源车概念紧密相连，但事实是否真的如此？理想汽车ONE系列的电池延伸系统是一个省油的内燃机。我们可以简单的理解为它的电池被一个油箱所驱动。而蔚来汽车正越来越多地推动电源切换和电池租赁模式，这意味着新能源车的核心价值并不像看起来那样落在电池包上。

新能源汽车需要不断发展的技术创新，也呈现出更多的差异化进程。制造车辆与制造电池似乎并不直接相关，但随着中国这个庞大市场的重新开放，比亚迪和特斯拉的未来大戏，似乎才刚刚在世界的舞台拉开帷幕。

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撰文 | Vianna

编辑 | Cathie

排版 | Vianna

图片源自网络.

Reference↓

https://www.washingtonpost.com/business/energy/not-all-evs-are-equal-look-at-the-tesla-byd-rivalry/2023/01/10/f149f260-9132-11ed-90f8-53661ac5d9b9_story.html

https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-17/byd-electric-cars-try-competing-with-tesla-through-low-price

https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-06/buffett-backed-byd-s-shares-trounce-tesla-as-china-economy-reopens