广州番禺雅居乐将发行12亿元中票，发行期限3年期

1月16日，广州番禺雅居乐房地产开发有限公司披露2023年第一期中期票据募集说明书。

根据募集说明书，雅居乐计划在1月18日发行不超过12亿元人民币，期限为3年的中期票据，债券注册金额人民币20亿元，本期基础发行金额人民币0亿元，本期发行金额上限为人民币12亿元，发行期限3年期，主承销商为中信证券股份有限公司，联席主承销商为恒丰银行股份有限公司和中国工商银行股份有限公司，存续期管理机构为恒丰银行股份有限公司。本期中期票据由中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

雅居乐拟在注册有效期内发行20亿元中期票据，募集资金将用于项目开发建设和发行人补充流动资金用途，可根据本期中期票据募集资金的实际到位情况，在项目开发建设和补充流动资金等用途之间进行调剂使用。债券发行金额上限12亿元，其中不低于8.4亿元用于项目开发建设，不超过3.6亿元用于补充流动资金。另悉，该债券申购区间为3.5%-4.8%。

从营业收入来看，2019-2021年度和2022年1-9月，发行人实现营业收入44.89亿元、226.67亿元、400.81亿元和158.52亿元，发行人2022年1-9月营业收入下滑幅度较大，主要系2022年以来受疫情影响国内经济增长承压，导致市场购房需求下降，房地产行业收入普遍下滑。若未来房地产行业景气度持续下行，房地产业利好政策未能有效传导，发行人将面临营业收入进一步下降的风险。

此外，发行人还面临着短期偿债压力。

近年来由于业务经营的不断扩张，资产规模和负债规模也随之上升。最近三年及一期末（2019年、2020年、2021年及2022年1-9月），公司合并口径资产负债率分别为85.66%、80.98%、76.18%和78.75%；合并口径流动比率分别为1、1.28、1.23和1.14；速动比率分别为0.46、0.64、0.7和0.62。其中，发行人短期借款和一年内到期的非流动负债合计分别为40.45亿元、54.18亿元、98.42亿元和90.09亿元，存在短期偿债压力较大的风险。

截至2019-2021年末及2022年9月末，公司的负债总额分别为487.42亿元、1025.41亿元、1668.74亿元和1631.33亿元，公司的资产负债率（合并报表口径）分别85.66%、80.98%、76.18%和78.75%，剔除预收款项后发行人的资产负债率分别为84.52%、78.71%、72.38%和74.01%。

另外，截至2022年9月末，发行人货币资金中受限货币资金的金额为85.52亿元，占货币资金总额的比重为86.83%，主要为存放在指定银行账户中的暂未被解除限制的预售物业的监管资金等。