望尘科技三度IPO“踢进”港交所，体育游戏在中国难过

1月16日，港股望尘科技控股（02458.HK）上市首日破发，跌超23%，报5港元。

望尘科技全名望尘科技控股有限公司，是深耕体育游戏的国内手游开发商，此前曾二次冲击香港资本市场失利。

截至目前，望尘科技仅开发及运营的主要产品有四款，其中《足球大师》《NBA篮球大师》《最佳11人》三款运动模拟游戏为业务支柱。

在三款产品于往绩期间贡献大部分收益的同时，望尘科技也进入增收不增利的困局。

相较于其他游戏厂商，望尘科技的产品阵营相对单薄。

此外，三款主打产品的用户正在出现不同程度的流失，公司核心产品也进入生命周期倒计时。

从产品来看，2022年上半年，《足球大师》、《NBA篮球大师》以及《最佳11人—冠军球会》三款游戏的营收分别占该公司总收入的18.7%、28.4%及52.9%。

其中，《足球大师》于2014年7月推出，到2023年已上线超8年，《NBA篮球大师》则于2017年9月推出，到2023年已上线超5年。

近三年来，上述两款游戏对于业绩的贡献呈现下滑趋势，而2020年上线的《最佳11人—冠军球会》目前已接过营收大旗，但依然势单力薄。

更为重要的是，望尘科技的生命线，其实掌握在体育巨头们手中。

报告期内，望尘科技IP授权费用占当期总收益成本的比重分别为19.3%、21.3%和20%。2020年和2021年的IP授权费用甚至超过了当期公司净利润。这笔费用同时拉低了望尘科技的毛利率，报告期内公司毛利率分别仅为45.2%、44.6%及48.2%，远低于同期其他已上市公司。

同时，望尘科技披露的现有与俱乐部等签订的知识产权特许均为全球非独家授权，有效期一般不超过3年，并且与公司合作的知识产权所有人均为海外经营主体，现有的特许授权基本还都将在2022年或2023年陆续到期。

于是，在招股书中就有了如下内容：

望尘科技拟将全球发售所得款项净额约30%用于与运动联盟、运动协会及运动俱乐部重续现有知识产权特许及取得额外知识产权特许，以开发现有及新手机运动游戏。

长期依赖于单一产品的情况是否为游戏行业普遍现象，此类企业怎样才能走的长远？

如何看待忘尘科技未来或将面临无法获得上述知识产权的风险？

体育类游戏在中国是否有前途？

望尘科技登陆港股，对国产体育游戏会带来什么影响？

对此，《华夏时报》记者王敬和书乐进行了一番交流，贫道以为：

单爆款是游戏产业常态，不过也要看爆款到什么程度。

对于头部游戏公司而言，个位数的爆款支撑主要收益也是常态，而长期依赖单一产品和在该产品上迭代的情况也存在，如传奇之于盛趣游戏、剑侠系列之于金山、征途之于巨人等。

事实上就连腾讯，其真正意义上在运营的爆款也不过是王者荣耀与和平精英。

但上述公司也有各种产品布局，形成小爆款矩阵。

如望尘科技简单的依靠授权体育类游戏的状态，则往往发展格局有限，过度依靠IP而受制于版权方。

强如EA这样的巨头，依然会因为版权价格而最终和FIFA分手，终结了自1993年开始延续的FIFA系列。

望尘科技同样有这样的问题，且一旦爆发则可能导致其既有游戏的彻底崩盘。

毕竟，对照现实足球世界的此类游戏，一旦脱离了现实背景，粉丝的参与感和沉浸感都将大打折扣。

加上在技术上过于单调，缺乏EA、世嘉等巨头长期耕耘下的技术积累，其即使有版权授权，也必然面临青黄不接，以及来自有同样授权的竞品的挑战。

与此同时，忘尘科技旗下的体育游戏实现用户增长的优势和难点都十分明显。

望尘科技的优势其实就是版权授权，尽管是非独家授权，但由于国内游戏巨头几乎不在此类体育游戏上发力，而具有了事实上的独占优势。

但难点在于技术体验上并无亮点，只是靠版权和情怀而活着。

放眼整个国内体育游戏行业，在国产游戏行业里的地位，也是几乎没有存在感，也正因为上述优势和难点，其实都是问题纠结所在。

体育游戏作为一个常青的游戏类型，其整体状态就是常青但不爆款，在垂直用户处持续保持存在感，赛事年必然带来一些增长，但说成是机遇也不现实。

毕竟足球类游戏的迭代速度看似匀速，但技术、玩法等体验则几乎是微创新，在没有颠覆式创新的前提下，只会是甜头，不会是机遇。

国产体育游戏要发展，需要跳出巨头已经根深蒂固的领域，可挖掘如五人制足球、沙滩排球、街头篮球等更为垂直且还可和国潮结合在一起的跨界赛道中，跳出巨头和版权压力，形成自己的独特风味。

同时，例如FIFA系列大量加入动作捕捉等技术来形成更深拟真，亦可作为国产游戏在技术上突围的方向，并和特色体育类型游戏进行结合，形成融合大招。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深TMT产业评论人