去年12月社融增量比上年同期少约1万亿：受企业债券融资拖累

2022年包括新增人民币贷款、社会融资规模等在内金融数据出炉，新增人民币贷款和社融增量均超过2021年，M2同比增速大幅高于2021年末。

1月10日，中国人民银行公布的最新数据显示，2022年全年人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。2022年全年社会融资规模增量累计为32.01万亿元，比上年多6689亿元；截至去年12月末，广义货币(M2)余额266.43万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高2.8个百分点。

具体到2022年12月，人民币贷款增加1.4万亿元，同比多增2665亿元，基本符合市场预期；但受到企业债券融资的拖累，去年12月社会融资规模增量为1.31万亿元，比上年同期少1.05万亿元，略逊于市场预期。

具体到2022年12月，表内贷款依旧延续了近几个月结构持续不均的局面，即企业部门中长期贷款强势，其中企业中长期贷款新增超万亿；居民信贷弱势，且去年12月居民中长期贷款新增规模不及去年11月。

分部门看，2022年12月住户贷款增加1753亿元，逊于上月的2627亿元，其中，短期贷款减少113亿元（去年11月增525亿元），中长期贷款增加1865亿元，同比少增238亿元；企（事）业单位贷款增加12637亿元，其中，短期贷款减少416亿元，中长期贷款增加12110亿元，票据融资增加1146亿元。

中国民生银行首席经济学家温彬表示，去年12月企业中长期贷款同比大幅增加8717亿元，在5000亿元全面降准落地、制造业贷款增速达标、政策性开发性金融工具配套融资和设备更新改造再贷款等加快落地下，对公中长期贷款仍有支撑。受12月疫情影响，PMI各项指标继续走低，短期居民贷款需求仍不足；居民中长期贷款整体仍偏弱，同比减少1693亿元，但在各项房地产支持政策逐步显效下，降幅有所收窄。

一如市场预期，社融同比增速或跌至10%下方。初步统计，2022年末社会融资规模存量为344.21万亿元，同比增长9.6%。

在表内贷款同比多增表现符合预期以及信托贷款的支撑下，去年12月社融同比少增1.05万亿，主要是受到企业债券融资减少2709亿元（2021年12月企业债券净融资2225亿元）、政府债券融资维持低位（较去年同期少增近9000亿元）等影响。

根据计算，具体来说，2022年12月对实体经济发放的人民币贷款增加14354亿元，同比多增4008亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1665亿元，较上月多减1017亿元；委托贷款减少102亿元，同比少减314亿元；信托贷款减少764亿元，同比少减3816亿元；未贴现的银行承兑汇票减少552亿元，同比少减866亿元；企业债券净融资减少2709亿元，同比少增4934亿元（2021年同期企业债券净融资2225亿元）；政府债券净融资2781亿元，同比少增8937亿元；非金融企业境内股票融资1485亿元，同比少增633亿元。

在去年11月因债市调整理财回表而推升的M2同比增速小幅回落，但仍远高于2021年同期。

截至2022年12月末，广义货币(M2)余额266.43万亿元，同比增长11.8%，增速比上月末低0.6个百分点，比上年同期高2.8个百分点；狭义货币(M1)余额67.17万亿元，同比增长3.7%，增速比上月末低0.9个百分点，比上年同期高0.2个百分点；流通中货币(M0)余额10.47万亿元，同比增长15.3%。全年净投放现金1.39万亿元。