独家｜德信中国3.483亿美元债交换要约通过，承诺“绝不会放弃”

澎湃新闻独家获悉，12月9日，德信中国（02019.HK）旗下美元债“2022年12月到期9.95%优先票据”交换要约通过，获得近八成债券持有人支持。此次交换要约于伦敦时间12月9日下午四时正（即北京时间12月9日24:00正）结束。

这是德信中国旗下唯一未兑付的美元债，该票据12月3日到期。11月18日和21日，德信中国两次发布公告，对该美元债进行交换要约，该票据的本金额为3.483亿美元，最低接纳金额为3.1347亿美元。

德信方面最初给的交换要约条件显示，每1000美元现有票据的交换代价为：本金额为975美元2024年到期的新票据，25美元前期本金付款，作为同意费的5美元现金（同意费截止日期前交回现有票据），任何应计利息及资本化利息。

公告显示，上述优先票据的利息将分两次支付，应计利息的50%须于结算日（2022年12月2日或前后）支付；另外50%的利息须在结算日起6个月内支付。

此后的11月22日，高博金律师事务所（KOBRE&KIMLLP）以部分债权持有人组成的特设小组法律顾问身份召开电话会议。高博金在会上称，特设小组已表示将拒绝交换要约，特设小组持有远超过25%的票据，能阻止交换要约和票据的任何协议安排，希望为投资人争取更合理商业条件。

德信中国两次优化交换要约条款

11月28日，德信中国曾公告称，延长上述交换要约条款中同意费的截止日期。受限于交换要约的完成，支付同意费的截止日期由2022年11月25日伦敦时间下午4时延长至2022年11月30日伦敦时间下午4时，实时生效。

德信中国首次修改的条款并未赢得投资人的同意。11月28日当日，上述特设小组的投资者向澎湃新闻表示，特设小组已经在准备statutorydemand（法定索债函），计划在12月3号该票据到期日后发出，如不能达成协议，将选择发起诉讼，申请清盘。有业内人士称，索债函发出21天后，双方未能达成协议，欠债方被视为“无力偿债”，债权人申请对欠债公司清盘。

11月29日晚间，德信中国发布公告，再次优化交换要约条款。德信中国称，将修订应计利息的付款时间，提早支付有关应计利息。第二次应计利息付款的日期将由“原发行日期后满六个月当日”，修订为“2023年2月15日”，实时生效。

德信中国宣布，修订强制赎回的规定本金额，规定强制赎回金额将以对合资格持有人有利的方式上升。于原发行日期后满12及18个月当日的规定本金额分别由新票据初始发行金额的10%及25%修订为新票据初始发行金额的20%及40%，实时生效。

同时，增设个人担保。德信中国称，公司实控人、执行董事兼董事会主席胡一平愿提供个人担保，以担保本公司及附属公司担保人在新票据项下的责任，以及本公司上述提前支付第二次应计利息付款的责任。

同时，公告显示，德信中国还将延长同意费截止日期、届满期限、现金预付款截止日期、结算日及新票据上市日期。

公告显示，受限于交换要约的完成，同意费截止日期由2022年11月30日下午4时（伦敦时间）延长至2022年12月9日下午4时（伦敦时间）；届满期限由2022年11月30日下午4时（伦敦时间）延长至2022年12月9日下午4时（伦敦时间）；现金预付款截止日期由2022年12月1日下午4时（伦敦时间）延长至2022年12月12日下午4时（伦敦时间）。

召开投资人会议：“绝不会放弃美元债”

12月2日上午10时30分，德信中国召开上述美元债投资人会议，实控人、执行董事兼董事长胡一平、总裁费忠敏、执行董事兼助理总裁单蓓参与。

会上，德信中国讲述企业的困境，希望得到投资人的理解。德信中国称，“美元债交换要约是公司经过反复讨论才做出的无奈决定，目的是为了更好地缓解公司短期流动性困难，最大程度减少投资人损失。德信虽然短期遇到困难，但德信会恪守对债权人负责的信念积极应对。”

德信中国在会上承诺：“这版条款已经是公司能给出最有诚意的方案，我们绝不会放弃美元债。”

会上，德信中国同时透露，德信服务集团（02215.HK）的股权确实有在谈判出售，需要时间，且仍有不确定因素。胡一平持股92%的盛富国际有限公司持有德信服务集团53.48%。

德信中国称，“若交易成功，在保证公司正常经营的前提下，我们也会拿出一部分资金用于美元债利息的支付。这也是公司本次加入最大股东个人担保的原因，希望投资人可以看到公司的决心和诚意。”

会上，对于投资者关心的“为何不提高首付比例”，德信中国透露，今年前11个月，公司实现销售额约336亿元，同比下降约46.3%；预售资金方面则仍旧维持着严格监管，保交楼已然成为稳民生的前提，这对本就下滑明显的现金回流更是雪上加霜，当前公司绝大部分资金在项目公司的监管账户内不可动用。

德信中国称，公司当前有现金将近100亿元，基本上都在项目公司预售资金监管账户内，可灵活调动的资金已大部分计划用于支付本次债务展期的对价。德信中国同时表示，公司正主动与政府、银行接洽，希望能释放部分监管资金。