德信中国：对旗下本金为3.483亿美元的优先票据交换要约

11月21日晚间，德信中国（02019.HK）发布公告，对旗下2022年12月3日到期的9.95%优先票据进行交换要约，该票据的存续金额为3.483亿美元，最低接纳金额为3.1347亿美元。

德信中国已委任国泰君安证券（香港）有限公司及建银国际金融有限公司为其交易经办行及盛德律师事务所为其法律顾问；已委任Morrow Sodali Limited为交换要约的数据及交换代理。

有债券持有人向澎湃新闻表示，11月22日，一批债券持有人委托的法律顾问将主持召开债券持有人电话会议。

就交换代价，公告显示，每1000美元现有票据的交换代价为：本金额为975美元2024年到期的新票据，25美元前期本金付款，作为同意费的5美元现金（同意费截止日期前交回现有票据），任何应计利息及资本化利息。

公告显示，上述优先票据的利息将分两次支付，应计利息的50%须于结算日（2022年12月2日或前后）支付；另外50%的利息须在结算日起6个月内支付。

德信中国称，交换要约如能顺利完成，可改善公司的财务状况，延长债务期限并将改善公司的现金流。如果交换要约未能成功完成且公司无法延长现有票据的到期日，公司则可能需要考虑其他债务重组方式，包括根据重组支持协议的条款诉诸安排计划以实现现有票据的重组。

德信中国称，自2021年下半年以来，中国房地产开发商和相关资本市场经历了一个拐点。中国政府持续对房地产行业采取平稳发展措施。银行对房地产开发的贷款减少，导致房地产发展商获得的境内资本减少。此外，由于整体宏观经济受COVID-19影响以及对房地产开发商因若干负面信贷事件而完成项目的能力的担忧，房地产销售大幅下降。由于市场状况急剧变化，中国大多数房地产开发商的经营及融资现金流量均出现收缩。

在不利的市况及COVID-19疫情复发的背景下，德信中国截至2022年6月30日止六个月的未经审核合约销售总额较2021年同期减少约55.0%。公司预计2023年房地产行业的市况仍将承压。而且，今年7月初的断供潮之后，政府及银行对预售资金的监管进一步趋严，保交楼已然成为稳民生的前提。