厘清无还本续贷、续贷和无缝续贷，更好服务实体经济

继近年国家和监管部门推广无还本续贷，要求做好续贷之后，近期上海银保监局印发《关于做好上海银行业无缝续贷有关工作的通知》，为企业解忧纾困，优化金融服务，深受中小企业赞誉。

但是，诸多续贷概念，难免让人们甚至业内人员分不清这些概念之间关系，有的还产生误读。因此，厘清无还本续贷、续贷和无缝续贷的联系与区别，对吃透用好政策，更好地服务实体经济、特别是金融抗疫十分重要。

一、无还本续贷和无缝续贷

（一）无还本续贷。通俗地讲，无还本续贷就是银行对生产经营正常的小微企业，提供借新还旧等续贷服务，符合正常类标准的划为正常类。

无还本续贷，是监管部门为解决贷款期限错配和先还后贷叠加所带来的倒贷成本高风险大问题，而出台的政策。长期以来，贷款服务存在两大突出问题：

第一，长用短贷，期限错配。企业不仅有临时性资金需求，更重要的是中长期资金需求。以流动资金为例，除了临时性资金需求外，定额流动资金对企业更为重要。定额流动资金也叫周转性流动资金，是企业正常生产经营最低需要、需长期占用的流动资金。例如钢铁行业平均每百元销售收入约占用36元流动资金等。定额流动资金不足会造成企业资金紧张甚至减产停产。

对企业定额流动资金需求，银行原则上应当提供中长期贷款，根据企业每年盈利额度确定贷款期限，以维持企业最低限度的流动资金水平。例如有的发达国家中小企业贷款一般7-10年。

但长期以来，一些银行忽视了企业最重要的定额流动资金需求，对大多数企业只单一提供短期贷款，“长用短贷”问题严重。某市近年三次对约200户中小企业调查，一年期贷款约占95%。过去常见批评企业“短贷长用”，这是不公平的，因为银行中长期贷款缺位，主要责任在供给侧。总体来讲，不是“短贷长用”，是“长用短贷”。“长用短贷”是期限错配，为企业资金“断档”、高息过桥等问题埋下了伏笔。

第二，先还后贷僵化。流动资金贷款“长用短贷”有重大风险，但可以通过展期或借新还旧缓解，以延长贷款期限。例如日本银行业短期流动资金贷款一般到期展期，不用先还后贷，实际上成为中长期贷款。又如我国过去借新还旧政策灵活宽松——2000年央行《不良贷款认定暂行办法》规定，只要符合生产经营正常、属于周转性流动资金等四个条件，借新还旧列入正常贷款。这种区别对待的做法，有利于银行为基本面较好的企业提供借新还旧服务，不需企业先还后贷。

但现行展期和借新还旧政策相对较严，导致企业展期难和借新还旧难，先还后贷压力大。例如《贷款风险分类指引》规定，借新还旧归为关注类贷款。在这一政策效应下，银行一般不愿办理借新还旧，要求企业先还后贷。

“长用短贷”叠加先还后贷，给企业带来两大严重后果：

一是过桥成本高。资金缺口大的企业，不得不拆借高息过桥资金，大幅增加成本。据审计署报告，2018年393家企业过桥利率年息最低36%，最高108%。过桥成本高是融资贵的突出表现。

二是资金“断档”甚至资金链断裂。在短贷用于定额流动资金情况下，银行收回到期贷款，势必造成企业最低限度的流动资金出现缺口，资金紧张。尤其是有的银行续贷间隔时间长达一两个月，资金缺口大的企业极易资金链断裂。

鉴于上述突出问题，监管部门坚持问题导向，出台了无还本续贷政策。2014年，银监会下发《关于完善和创新小微企业贷款服务提高小微企业金融服务水平的通知》。通知要求，为解决小微企业倒贷和过桥成本高问题，对流动资金周转贷款到期后仍有融资需求的小微企业，银行可提前开展尽调评审，符合条件的，可通过新发放贷款结清已有贷款等形式，允许企业继续使用贷款资金；符合标准的划为正常类。从通知可以看出，无还本续贷主要是对小微企业提供借新还旧服务，或者说对小微企业恢复了2000年借新还旧政策。

疫情发生后，央行、银保监会将无还本续贷纳入延期还本付息政策的重要内容，并放宽到中型企业；湖北地区扩大至大型企业。山东等地监管部门也针对疫情实际，将无还本续贷拓展到大型企业。早在2017年，黑龙江银监局就立足国企发展、转型脱困任务艰巨的省情，创新运用无还本续贷政策，成功帮扶龙煤集团等重点国企解危脱困。

（二）无缝续贷。2012年11月29日，《温州日报》刊登《温州市首家推出“无缝续贷”》一文，报道中国银行温州市分行对生产经营正常的小微企业，在贷款到期前(不含到期日当天)，通过发放新贷款帮助企业归还或部分归还原贷款，实现还款与续贷无缝对接，减少贷款期限错配给小微企业流动性带来的压力。从报道内容看，这里的无缝续贷就是无还本续贷。2014年7月，银监会出台无还本续贷政策，当时《人民日报》以《小微企业可无缝续贷》为题予以报道。近期，上海银保监局出台无缝续贷政策，其业务范围重点是无还本续贷。

根据监管文件和官媒报道，无缝续贷主要是无还本续贷，即以新发放贷款结清已有贷款等形式，帮助生产经营正常的企业实现贷款到期和续贷的无缝对接，解决期限错配和过桥融资贵问题。

此外，笔者认为，无缝续贷还应加上符合延期还本付息政策的展期。尽管在法律上展期和无还本续贷是两个不同的概念，但从“无缝续接”、允许企业继续使用贷款资金和免除过桥成本等意义上讲，展期和无还本续贷的效果是相同的。

需要指出的是，目前法律、法规上并没有无缝续贷的专门解释。无缝续贷是相对于先还后贷、旨在提高服务效率的政策和工作要求，核心精神就是缓解期限错配、无缝续接贷款和取消过桥环节。

二、续贷

续贷包含的范围要大，包括无缝续贷和先还后贷。法律上的续贷包括借新还旧、展期和先还后贷三项。

虽然先还后贷也属于续贷的范畴，但先还后贷有时间差，有可能导致企业还贷压力大和过桥问题，因此监管部门要求银行提升服务水平，至少提前一个月主动对接续贷需求，提前开展调查评审，缩短续贷时间，切实降低企业贷款周转成本。疫情发生后，央行、银保监会将三天内先还后贷纳入延期还本付息政策，并予以激励。此前一些银行推出的随借随还，已做到当日先还后贷。

三、坚持问题导向，进一步优化续贷

（一）大力推广无缝续贷。

首先，大幅增加无还本续贷。要根据我国普遍短期贷款用于定额流动资金、期限错配严重的国情,扩大无还本续贷覆盖面，提高无还本续贷户数和笔数两个占比。对于企业的续贷需求，银行要首先区分贷款性质，是用于定额流动资金还是临时性资金需要。对符合条件、属于周转性流动资金贷款的，予以无还本续贷，避免企业资金断档。浙江银保监局力推无还本续贷，截至2022年9月29日，无还本续贷余额超7500亿元，比疫情前的2019年末的1815亿元增长3.1倍；为企业降低过桥成本超百亿元。不仅为解决过桥融资贵这一全国性难题提供了样本，也避免了大量中小企业资金链断裂。

其次，用好展期工具。展期是缓解期限错配和倒贷问题的便捷方式。此外，对生产经营正常、但因还款集中或下游延迟付款等原因造成资金暂时紧张的企业，可提供展期服务。按照延期还本付息要求，对受疫情影响严重的企业到期还款困难的，可予以展期安排，应展尽展。

特别需要注意的是，当前防控形势严峻，许多中小企业因停工、交通限制现金流中断，要按照2022年《政府工作报告》要求，对市场前景好、有特殊困难的行业给予“无缝续贷”，应续尽续。无缝续贷是“保市场主体”的救命政策。上海银保监局提出争取一年左右无还本续贷、年审制等无缝续贷增量达到1000亿元，增长10倍左右，这是为受到重创的中小微企业送及时雨。山东德州也开启无缝续贷工具箱，并纳入对银行机构年度考核。

（二）努力缩短先还后贷时间。对确需先还后贷的，要按照延期还本付息政策和银保监会提高服务效率、合理压缩信贷获得时间的要求，提前主动对接续贷需求，努力缩短续贷时间。对负债率较低的企业，积极推广随借随还等能当日先还后贷的产品。

（三）完善借新还旧政策。建议恢复2000年区别对待的做法，即只要符合生产经营正常、属于周转性流动资金借款等条件，借新还旧列入正常贷款。此举不仅可以有效解决高息过桥和还贷压力大等问题，续贷概念多也相应解决。

（作者赵小广为中国中小企业协会普惠金融促进会专家委成员，曾任山东省德州市中小企业局局长）