小米最快5月香港提交上市申请，并拟以CDR形式在内地上市

市场一直传言将于年内上市的巨型“独角兽”小米科技，再有新进展。

4月16日，据香港经济日报报道，小米科技有限责任公司有望成为中国香港首批“同股不同权”上市公司，最快在5月初提交在港上市申请，然后考虑以CDR（中国存托凭证）形式在中国内地上市。小米已基本准备就绪，预计将在下周联交所公布上市制度最终的咨询结果后，完成最后的IPO准备动作。

香港经济日报援引接近承销团的消息人士的话称，小米有信心寻求以1000亿美元的估值上市。按这一估值计算，成功上市后已足以打入港股蓝筹第11大市值（计及A+H市值）。

小米方面未予置评。

寻求以1000亿美元估值上市

在上市估值方面，据了解，小米最近数月不乏上市前股东售股活动，售股价格显示公司估值介于650亿至700亿美元。

这意味着，相比2014年10月最后一次融资估值（450亿美元），小米估值三年至少上涨了200亿美元，但相比早前几年公司增长速度有所放缓。

不过，如果小米最终成功以700亿美元估值上市，将是继2014年于美股上市的阿里巴巴（上市估值近2000亿美元）后，全球最大型的科技公司IPO。

但是，小米有更大野心。

香港经济日报援引接近承销团的消息人士的话称，小米有信心寻求以1000亿美元的估值上市。按这一估值计算，成功上市后已足以打入港股蓝筹第11大市值（计及A+H市值）。

小米近年手机业务反弹，按出货量计算，目前为内地第四大手机品牌，仅排在华为、Oppo、Vivo之后。

近来市场传言的一份文件显示，小米于2015年亏损9.8亿元人民币，惟2016年已赚9.13亿元，2017年预料赚75.82亿元，纯利率达6.5%。收入方面，小米创始人兼CEO雷军早前给员工的公开信中提及，2017年10月集团已完成营收1000亿元人民币目标。市场预期，2017年小米的收入约为1110亿元。

但行业人士向澎湃新闻记者分析，小米目前需要更有力说服外界，自己不是一家硬件公司而是一家互联网公司，来做高估值。

上述文件显示，小米正在扩大互联网服务业务收入比例。

在小米2016年的收入组成中，79%来自于硬件，21%来自于互联网服务业务。硬件业务的净利润率仅为2.8%，而互联网服务业务的净利润率超过40%。

此外，文件还将小米与腾讯旗下的微信做比较：小米的日活跃用户达1.32亿，月活跃用户1.65亿，人均使用时间为312分钟（超过5小时），超过微信的人均使用时间（83分钟）。但分析指出，两者不具备可比性，微信是款软件，小米则是移动设备。

小米最近频繁发布新机，在3月末推出小米MIX 2S旗舰机之后，又将在4月25日于武汉推出小米6X，一改过往发新机的频率和节奏。武汉是雷军的家乡，小米方面告诉澎湃新闻记者，4月25日雷军将首次在他的母校武汉大学举行发布会。

考虑以CDR形式在内地上市

小米计划上市的时间，正巧赶上中国内地正推进独角兽回A股上市时机。香港经济日报报道中也提到，小米考虑以CDR形式在中国内地上市。

最近推出的多份监管文件向已经或准备海外上市的“新经济”公司放绿灯。3月30日，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》（下称《若干意见》），对支持创新企业在境内发行上市作了系统制度安排，明确境外注册的红筹企业可以在境内发行股票；推出存托凭证（CDR）这一新的证券品种，并对发行存托凭证的基础制度作出安排。

《若干意见》中对试点企业的盈利情况作出要求，“已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业（包括红筹企业和境内注册企业），最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。试点企业具体标准由证监会制定。”

独角兽公司都在关注这一消息。一家公司CEO向澎湃新闻记者透露，“政策指向性很明显，希望BATJ（百度阿里腾讯京东）几家巨头公司回A股上市，准备海外上市的也别去了，至于哪些独角兽公司能享受这个红利，则由各地方政府牵头来定并上报证监会等部门再做综合考虑。”

广发证券指出，发行CDR可以享受三项便利：一是耗时较短，因为发行CDR不需要拆除VIE，不需要改变公司股权架构，直接以现有公司为主体发行CDR即可；二是费用较低，公司仅需负担存托人的承销保荐费用，不需要承担私有化的高额成本；三是保留了境外的融资渠道，中概股私有化退市即放弃了海外公开市场股权融资的渠道，而中概股发行CDR则保留了海外融资渠道，还增加了境内融资渠道。所以，中概股采用发行CDR回归的可能性较大。

“但通过CDR回A股具体如何执行，还没有细则，大家都在观望。”上述CEO称。