巨亏40亿瑞郎！瑞信公布自救及转型方案，深度重组投行业务

连续四个季度巨亏的百年投行瑞信，宣布了一系列战略改革计划。

10月27日，瑞信公布了2022年第三季度财务业绩。财报显示，瑞信第三季度净营收为38.04亿瑞士法郎，同比下降30%；归属于普通股股东的净亏损为40.34亿瑞士法郎，环比扩大153%，严重低于4.13亿瑞郎的分析师预期，也远低于去年同期的4.34亿瑞郎利润。

“新的整合业务模式将以财富管理、瑞士银行和资产管理业务为重心，我们将深度重组投资银行业务，充实资本，加速推进成本转型。”瑞信表示。

三管齐下积极自救

财报显示，瑞信第三季度净营收为38.04亿瑞士法郎，同比下降30%；归属于普通股股东的净亏损为40.34亿瑞士法郎，上一季度的净亏损为15.93亿瑞士法郎，环比扩大153%，上年同期的净利润为4.34亿瑞士法郎；摊薄后每股亏损为1.53瑞士法郎，上年同期为每股收益0.16瑞士法郎；普通股权一级资本（CET1）资本比率为12.6%，低于上一季度的13.5%。

瑞信在财报中指出，该行第三季度的财务业绩受到了具有挑战性的经济和市场环境、主要央行的货币紧缩政策以及俄乌冲突后持续的地缘政治局势的显著影响，这些因素导致了市场波动加剧和客户规避风险。该行指出，当前的市场环境对其各部门的客户活动产生了不利影响，尤其是投资银行部门受到资本市场全行业大幅放缓和具有挑战性的市场环境的显著影响。

作为瑞士第二大银行，瑞信一直以来以财富管理、投行、资产管理方面的优势在全球竞争，但这家百年投行近期负面缠身，正在用各种方式积极自救。

“这对瑞信来说是一个历史性的时刻”，瑞信首席执行官Ulrich Koerner在一份声明中表示，“我们正在从根本上重组投资银行，以创建一家更简单、更稳定、围绕建立的、更专注于客户需求的新银行。”

瑞信表示，新的整合业务模式将以财富管理、瑞士银行和资产管理业务为重心，将深度重组投资银行业务，充实资本，加速推进成本转型；还将通过出售、退出、最新募资方案以及现有资源满足转型所需资金。

具体来说，瑞信宣布将从三个方面采取行动。

一是通过引入新的证券化产品业务模式、出售、退出和募资，提升CET1比率，重新部署资本，聚焦核心业务。二是对投资银行业务实施深度重组，通过战略行动转变投行业务的风险状况。三是加速成本转型，降低成本、精简复杂架构，力争削减至少15%（25亿瑞郎）的支出，到2025年将成本降至145亿瑞郎左右。

深度重组投资银行业务

瑞信进行架构调整和改革的重要步骤之一莫过于对投资银行业务进行深度重组。

瑞信称，已达成一项框架和排他性协议，将其证券化产品集团（SPG）的很大一部分和其他相关融资业务转让给由 Apollo Global Management领导的一个投资者集团。

“此举是瑞信今日宣布的战略评估的关键组成部分。”瑞信表示，旨在将瑞信投资银行业务转向更稳定、资本密集度较低、以咨询为重点的模式，同时减少风险加权资产和杠杆敞口。

根据拟议的交易条款，受Apollo Global Management和PIMCO的附属公司管理的投资平台将从瑞信手中收购SPG的大部分资产和其他相关融资业务，组建一个新平台，签订投资管理协议，代表瑞信管理剩余资产，聘请SPG团队成员到新平台，并接受瑞信提供的部分持续服务，以便为客户维持无缝的、高接触的体验。

证券化产品业务部门向来是瑞信的“现金奶牛”之一，出售后能给瑞信提供更多现金收益，大幅度降低证券化产品业务的风险敞口，并释放资本。

此外，改革计划还包括将瑞信的咨询和杠杆金融业务分拆成一个独立部门，更名为“瑞信第一波士顿（CS First Boston）”，由前花旗银行家、瑞信现任董事会成员Michael Klein领导，定位为一家从事资本市场和顾问业务的独立银行。

瑞信在周四发布的第三季度财报中表示：“CS First Boston将比精品投行更全球化，更广泛，比大型投行更专注。”

不仅如此，瑞信将创建 “资本释放部门”（capital release unit）”，包括非核心业务部 （NCU）和集团的证券化产品业务。NCU的目的是通过逐步关闭非战略、低回报和高风险业务来释放资本。预计NCU将包括其他主要服务业务、新兴市场非财富管理相关贷款业务、在特定国家的业务，以及特定的欧洲贷款和资本市场活动。

提高CET1比率

财报显示，2022年第三季度，瑞信的CET1资本比率为12.6%，低于上一季度为13.5%，也低于其2024年14%以上的目标。

所谓CET1比率，即普通股权一级资本，是核心资产与其风险加权总资产的比率，反映了银行承受财务压力并保持偿付的能力。

瑞信宣布计划募集资金总计约40亿瑞郎，其中包括向Saudi National Bank （已做出最高15亿瑞郎的投资承诺，投后持股比例最高可达9.9%) 等多家合格投资者发行新股以及向现有股东配股，两项交易尚待11月23日的临时股东大会 （Extraordinary general meeting）批准。

“我们希望通过上述措施丰富瑞信股东群体，将集团的CET1比率从2022年第三季度的12.6% 提高到备考口径下的14%左右。”瑞信称。

根据瑞信制定的2025年财务和资本目标，CET1比率将要超过13.5%，核心有形股本回报率 （RoTE）超过 8%；集团RoTE达到7%左右。此外瑞信还计划在2022到2024年派发名义股息，2025年以后大规模派息。

方案显示，瑞信的改革计划还包括降低成本、加速成本转型，并已于今年下半年实施，其中包括在今年第四季度裁员约2700名全职员工。瑞信预计到2025年底，集团将有约43000名全职员工，而目前的三季度末为52000名。瑞信还计划同期（截至2025年）削减25亿瑞士法郎的成本，相当于其成本基础的15%。