五粮液三季度净利回升至48.9亿元，同比增长18.5%

10月27日晚间，五粮液（000858.SZ）披露2022年第三季度报告。今年第三季度，五粮液营收145.57亿元，同比（较上年同期）增长12.24%；归属于上市公司股东的净利润约为48.9亿元，同比增长18.5%；基本每股收益为1.26元/股。

今年前三季度，五粮液实现营收约557.80亿元，同比增长12.19%；净利润约为199.89亿元，同比增长15.36%。

分季度来看，五粮液今年第三季度的营收环比增长6.46%，净利润环比增长14.36%。今年第三季度，五粮液的营收与净利润增速均好于上年同期的同比增速。2021年第三季度，五粮液的营收同比增速为10.61%，净利润同比增速为11.84%。

对比来看，今年第三季度，贵州茅台实现营业收入295.43亿元，同比增长15.61%；净利润为146.06亿元，同比增长15.81%。今年前三季度，贵州茅台的营业收入达871.6亿元，同比增长16.77%；净利润约443.99亿元，同比增长19.14%。

值得一提的是，截至2022年9月30日，五粮液的销售费用约为58.8亿元，较上年同期增长近9%。按2022年中报披露的营销费用计算，第三季度，五粮液的营销费用为16.67亿元，同比降低约9.5%，较第二季度减少超5亿元。

合同负债在一定程度上代表了企业未来取得营收的能力。截至2022年9月30日，五粮液仍有未释放的合同负债约29.63亿元，较2022年1月1日减少了约100亿元，较2022年上半年则增加了约10.8亿元。

此前，五粮液曾在9月30日披露公告称，今年以来国内多地暴发疫情，白酒行业面临消费场景缺失、市场动销不畅等挑战，但公司核心产品八代五粮液保持了良好的动销态势。1月至9月，全国21个营销战区有14个战区实现动销正增长。

中金公司10月17日发布的研报指出，根据其渠道调研，中秋、国庆双节期间，普五在安徽、江苏、湖南、山东等多个市场动销同比正增长。

此外，五粮液规划未来2至3年将专卖店数量扩充至2500家。中金公司预计，专卖店专属产品推新品有望带来增量，预期五粮液第三季度及全年实现双位数稳健增长确定性较强。

截至9月30日，五粮液前十大股东中，香港中央结算有限公司（陆股通）持股增加约659.78万股，持股比例增至4.95%；中国银行股份有限公司-招商中证白酒指数分级证券投资基金增持约364.8万股，持股比例增至1.5%。此外，中国农业银行股份有限公司-易方达消费行业股票型证券投资基金新进为前十大股东，持股数量约为1468.48万股。

前十大股东中，两名股东减持。中国工商银行股份有限公司-景顺长城新兴成长混合型证券投资基金、中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品分别减持约23.72万股与71.6万股，持股比例分别降至0.57%与0.49%。

截至10月27日，五粮液（000858.SZ）收跌4.39%，报收137.1元，今年以来股价已累计回撤逾37%。