诺奖解析｜伯南克等3名获奖者的研究增强了应对金融危机的能力

10月10日晚，2022年诺贝尔经济学奖揭晓。来自美国的三位经济学家伯南克(Ben S. Bernanke)、戴蒙德（Douglas W. Diamond）和迪布韦克（Philip H. Dybvig）摘得桂冠，获奖理由是“对银行和金融危机的研究。”

评委会指出，作为今年的经济学奖得主，三人极大地提高了人们对银行在经济中所起作用的理解，尤其是在金融危机期间。其研究的一个重要发现是关于为什么避免银行倒闭是至关重要的。

“获奖者的见解提高了我们避免严重（经济）危机和昂贵救助的能力。”经济学奖评委会主席Tore Ellingsen说道。

图片来自诺贝尔奖官网

伯南克出生于1953年，美国华盛顿布鲁金斯学会经济学研究杰出高级研究员。1979年获得美国麻省理工学院经济学博士学位，曾于2002年至2005年间担任美联储理事，2006年至2014年间担任美联储主席。

戴蒙德出生于1953年，美国芝加哥大学布斯商学院“默顿·H·米勒金融学杰出服务教授”(Merton H. Miller Distinguished Service Professor of Finance)。1980年获得美国耶鲁大学博士学位。

迪布韦克出生于1955年，美国圣路易斯华盛顿大学奥林商学院银行与金融学教授，1979年获得耶鲁大学博士学位。

三位经济学家将平均分享1000万瑞典克朗（约合人民币647万元）的奖金。

诺贝尔经济学奖奖章，图片来自诺贝尔奖官网

对于获奖原因，瑞典皇家科学院评委会评析道，现代银行研究阐明了为什么需要有银行，如何使银行在危机中不再那么脆弱，以及银行倒闭将如何加剧金融危机。“这项研究的基础正是由前述三位经济学家于上世纪80年代初奠定的。”评委会认为，三人的分析对规范金融市场和应对金融危机具有重要的现实意义。

具体来说，要使经济运转，储蓄必须用于投资。然而，其中存在一个矛盾，即储户希望在有意外支出的情况下能够立即提取自己的资金，而企业主和屋主需要知道他们不会被迫提前偿还贷款。戴蒙德和迪布韦克通过理论展示了银行如何为这一问题提供最优解。作为接收众多储户存款的中介机构，银行可以允许储户在其愿意的时候提取他们的钱，同时也向借款人提供长期贷款。

银行如何作为中介机构，既允许储户在其愿意的时候提取他们的钱，同时也向借款人提供长期贷款。 图片来自诺贝尔奖官网

不过，其分析也表明，一旦如此，银行将很容易受到即将倒闭谣言的影响。如果大量储户同时跑到银行取钱，那么谣言可能成为会实现的预言，即银行发生挤兑，从而倒闭。但通过政府提供存款保险和充当银行的最终贷款人，可以防止这些危险的情况。

银行如何因谣言而可能发生挤兑而倒闭。 图片来自诺贝尔奖官网

戴蒙德演示了银行如何执行另一项重要的社会功能。作为许多存款人和借款人之间的中介，银行更适合评估借款人的信用程度，并确保贷款被用于良好的投资。

伯南克还分析了20世纪30年代发生的经济大萧条，这是现代历史上最严重的一次经济危机。此外，他还指出，银行挤兑是导致经济危机变得如此严重和持久的一个决定性因素。当银行倒闭时，关于借款人的宝贵信息丢失，并无法迅速恢复，社会将储蓄用于生产性投资的能力因此严重削弱。

据诺贝尔奖官网，1968年，瑞典中央银行(Sveriges Riksbank)设立了纪念诺贝尔奖创始人阿尔弗雷德·诺贝尔的经济学奖。该奖项是根据诺贝尔基金会在瑞典中央银行成立300周年时收到的一笔捐款而设立的。

官网显示，诺贝尔经济学奖自1969年至2021年期间共颁发了53次，有89名获奖者。尽管诺贝尔经济学奖不是传统意义上的诺贝尔奖，但自设立以来，一直由瑞典皇家科学院按照与1901年以来的诺贝尔奖相同准则颁发。

1896年12月10日，瑞典化学家、企业家诺贝尔在意大利圣雷莫去世。其在遗嘱中写道，大部分财产将用于奖励那些在物理学、化学、生理学和医学、文学及和平领域为人类做出最大贡献的人。遗嘱执行人花了4年时间才说服各方遵从诺贝尔遗愿。1901年，首届诺贝尔物理学、化学、生理学和医学、文学及和平奖项颁发。