川贝枇杷膏美国炒到一瓶四百多：经销商股价暴涨，年售超6亿

美国流感肆虐，来自中国的“神药”意外走红。

近来，据《华尔街日报》、英国《金融时报》等媒体报道，中国传统止咳糖浆“京都念慈菴川贝枇杷膏”在美国大受欢迎，7美元一瓶的价格被炒到了70美元（约合443元人民币）。

该消息传回国内后，“京都念慈菴川贝枇杷膏”的分销商、港股上市公司金活医药（01110.HK）也因此受益，自2月26日以来股价飙升，一度暴涨55%，最终以25%的涨幅收盘，2月27日再度上涨4.14%。

“京都念慈庵蜜炼川贝枇杷膏”是一种棕褐色稠厚的半流体，由16味中药入药，具有杏仁香气，味甜，辛凉。主要功效包括润肺化痰、止咳平喘、护喉利咽、生津补气、调心降火。

根据京都念慈庵药厂股份有限公司官网披露的信息，京都念慈菴的品牌故事始于清朝康熙年间，由当时的一位县令杨谨始创。川贝枇杷膏得于杨谨为母寻医求药的过程，杨母去世时，叮嘱儿子要用蜜炼川贝枇杷膏造福世人，因此该药得以流传。

1946年，一位广东郎中谢兆邦接手经营“京都念慈菴”的品牌，并在香港创立了“京都念慈菴总厂有限公司”，也就是今天的京都念慈菴。

“京都念慈菴川贝枇杷膏”目前在香港生产，内地分销权属于广东伟沂贸易有限公司，金活医药是广东伟沂在内地的三家分销商之一，另外两家为广东明林及珠海金明。

金活医药自1997年开始与京都念慈菴总厂签订代理合作协议，于中国内地代理销售京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏，随后亦引进京都念慈菴其他产品，如念慈菴枇杷糖等。

公司财报显示，在金活医药截至2017年6月底实现销售额人民币5.09亿元，其中念慈菴川贝枇杷膏占了42.6%。在2016年全年，光念慈菴川贝枇杷膏一个品种的销售额就达到了6.17亿元。由于近年来公司加强了多个产品均衡发展的策略，念慈菴川贝枇杷膏的销售份额逐年下降，而在2009年前后，其销售额占比可以高达七成左右。

金活医药的招股书显示，截至2009年12月31日止3个财政年度及截至2010年6月30日止6个月，京都念慈菴川贝枇杷膏的毛利分別占集团毛利的71.0%、63.2%、54.3%及57.0%。

金活医药主要代理的产品还包括喇叭牌正露丸、可爱的肝油丸系列、飞鹰活络油、救心丸及曼秀雷敦系列。

但金活医药多次在财报中表示，念慈菴川贝枇杷膏为其支柱型产品，对其经营销售情况有着重要影响。

可兹证明的是，在2015年，金活医药受京都念慈菴蜜炼川贝枇杷膏进口注册证到期影响，集团京都念慈菴系列销售收入同比骤降下降38.59%至约人民币3.26亿元。次年5月完成药品进口注册证续签之后，当年光念慈菴川贝枇杷膏一个品种的销售额就达到了6.17亿元，同比上升了71.2%。

市场数据显示，京都念慈菴系列产品是中国内地进口的止咳产品中市场销量最大、份额最高的产品，在中国内地进口止咳中成药市场中占逾95%的市场份额，且已被纳入国家医保目录。

不过，川贝枇杷膏毕竟属于中成药，其药效如何还要分人分症状。

北青报援引北京世纪坛医院药师金锐的说法称，念慈菴蜜炼川贝枇杷膏属于中成药，临床使用要讲症型。“不同的人不一样，什么样的特点都有可能。有的人是阴虚肺燥咳嗽，就可以用；有的人则可能是肺热咳嗽，以痰热咳嗽为主，肺燥不明显。”金锐说。

“但是如果长期吃或者大量吃，那么还是要考虑风险。”金锐说。蜜炼川贝枇杷膏属于甲类非处方药，含有法半夏、苦杏仁等小毒中药，从安全性上讲有一定风险，“毕竟这是药品而不是保健食品，如果长期吃或者要吃几瓶，还是需要请医生或者药师看一下是否对症。”

据中康CMH数据表现，2015年呼吸体系用药市场为1231.8亿元，咳嗽和伤风用药占有了68.6%的市场份额。其中，镇咳祛痰复方制剂在咳嗽和伤风用药细分亚类中，镇咳祛痰复方制剂以111.15亿元的市场局限成为咳嗽和伤风用药中一大重要亚类，市场潜力巨大，同时中成药以93.83%的市场份额和104.3亿元的贩卖额占有了主导地位。