61个跌停！*ST华泽让基金绝望：股价被看跌至0.55元

乱象频生的*ST华泽（000693），让持有它的基金绝望。

2月2日，华商基金公告称，2018年1月5日起，华商基金已对旗下基金持有的*ST华泽按照6.25元予以估值。根据“*ST华泽”于2018年1月27日、2018年2月1日披露的相关公告，为确保本公司持有该股票的基金估值公允、合理，更好地维护基金份额持有人利益，经与托管银行协商一致，决定自2018年2月1日起，对公司旗下基金持有的“*ST华泽”股票进一步进行估值调整，调整后的估值价格为0.55元。

相比停牌前最后一个交易日——2016年2月29日的收盘价12.5元/股，华商基金给出的0.55元估值，相当于是预计*ST华泽要收出61个跌停板。

这也让*ST华泽正式加入与*ST海润（600401）争夺2018年首只退市股的队列。因为按照沪深两市“一元退市法则”的规则，A股上市公司的股票出现连续20个交易日平均收盘价低于1元的，立即无条件“终止上市”。

目前，A股的连续跌停纪录，由ST保千里（600074）在持续刷新（目前为25个跌停）。

对于基金公司为什么要在股票停牌期间下调估值，一位私募基金经理向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，一方面，部分基金重仓股因重组等原因长期停牌，若持股价格在基金净值估算中一直按停牌前价格计算，一旦在股票停牌期间全市场大幅下跌，那么停牌个股复牌后大概率会大幅补跌，届时基金净值就将出现大幅下跌，对基金净值造成瞬间冲击。另一方面，不少基民因担心复牌后基金净值下跌而提前赎回基金，这可能会对基金持有人利益不公，因为复牌前赎回的基金持有人能以较高的价格赎回，而对持有至复牌之后的持有人造成损失，所以基金应对停牌且对净值产生较大影响的股票进行估值调整。

因此，根据证监会2008年发布的《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》有关规定，持有停牌股的基金，如果最近经济环境发生重大变化，或者股票本身发生重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值影响在0.25%以上，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。

*ST华泽自2016年3月1日起停牌至今，停牌前一交易日收盘价为12.5元。

由于*ST华泽尚未公布2017年年报，且停牌期间股票无法交易，而公募基金在中报会披露旗下全部持股，因此作为最近一期的较为完整数据，最据有参考性。

据Wind数据统计显示，截至2017年6月末，共有51个基金产品持有*ST华泽，其中有38只为指数型基金，另有14只主动投资基金。

主动型基金中，持股数量排名第一的是华商智能生活灵活配置混合型证券投资基金，该基金在2017年6月末持有*ST华泽100万股，持股市值为1250万元，占流通股比例为0.36%。

截至发稿时，除了华商基金以外，暂无其他基金公司下调*ST华泽估值。

在*ST华泽近两年的停牌时间中，公司基本面利空消息不断。

公司停产，资金枯竭，欠薪欠税，资金被关联方违规占用，在*ST华泽的2017年半年报中，多名高管自揭家丑，质疑财报的真实性，并要求董事会以诉讼的方式进行追偿。

将*ST华泽折腾到如今这步田地的，不是外人，正是控股股东以及实际控制人王涛、王辉以及王应虎。此前*ST华泽前身成都聚友网络曾经在2004年、2005年、2006年连续三年亏损，遭到暂停上市，在陕西华泽镍钴金属有限公司（下称“陕西华泽”）成功借壳后，*ST华泽才最终在2014年1月10日恢复上市。

不过，兜兜转转近四年的时间，陕西华泽再次将公司推到了濒临退市的危险局面，而混乱的公司治理更是让*ST华泽的后续治理变得棘手。

而华商基金公告中提及的*ST华泽发布的2个公告，分别为暂停上市风险提示和证监会处罚通知。

2018年1月26日晚间，*ST华泽发布公告《关于股票可能存在被实施暂停上市风险的提示性公告》，其中提到，如本公司存在或涉嫌存在重大违反证券法律法规行为的，公司股票将可能被深圳证券交易所实施暂停上市。

2018年1月31日晚间，*ST华泽发布公告称，收到证监会的行政处罚决定书。

证监会指出，华泽钴镍存在未按照规定披露关联方非经营性占用资金、关联交易、提供融资担保等情况，以及存在无效票据入账等行为，决定对*ST华泽责令改正，给予警告并罚款60万元；对17位高管给予警告，并各处3万元至90万元不等罚款，此次罚款金额共计358万元。

而且，证监会要求*ST华泽董事长王应虎10年内不得从事证券业务或者担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。