车企半年报｜营收与净利双双下降，江淮汽车“求人不如求己”

对于营收中商用车板块占大头的车企来说，上半年的谋生之路多少都有些坎坷，比如之前一篇中谈到的东风汽车， 又比如接下来要分析的江淮汽车。

据江淮汽车近日发布的半年报显示，公司上半年营收和净利润双双下滑，营收和净利润分别为177.72亿元以及-7.12亿元，同比分别下滑20.6%以及249.03%。

公告称，复杂的经济环境及商用车市场表现低迷导致公司上半年营业收入同比下滑。

2022年7月15日，山东潍坊，工人在江淮汽车山东分公司总装车间生产线上装配作业。

数据显示，在商用车领域，江淮汽车上半年累计销量为10.93万辆，同比下滑33.97%，降幅低于行业平均水平。其中，轻型货车销售为9.53万辆，同比下滑28.12%，重型货车销售为0.72万辆，同比下滑72.17%。

江淮汽车上半年的经营状况也是顺应了中国车市上半年的整体发展趋势，商用车低迷，新能源大火。

从细分板块来看，其新能源和海外市场都以40%左右的涨幅快速增长。数据显示，乘用车领域，其纯电动乘用车上半年累计销量达8万辆，同比增长44.02%，与此同时，随着皮卡的热销江淮汽车实现出口4.87万辆，同比增长42.74%。

关于江淮汽车上半年取得的经营业绩，业内人士认为虽然江淮汽车仍未取得盈利，但其核心基本面依然稳定，经营状况有望迎来改善，东吴证券以及东亚前海证券都给出了看好江淮汽车的态度。

不过，不看好江淮汽车的声音显然更多，因其自身缺乏盈利韧性，外界质疑江淮汽车是表面风光。

首先，外界有分析认为江淮汽车的新能源销量是虚假繁荣，以七月销量为例，数据显示，江淮汽车七月纯电动乘用车销量为17212辆，同比增长43.35%。然而，多家媒体指出该数据与第三方数据相去甚远，在乘联会公布的新能源厂商零售销量前十五榜单上，就连七月销量没有上万的特斯拉都榜上有名，唯独不见上万的江淮汽车。市场推测江淮汽车所公布的销量中有相当一部分可能来自代工蔚来，要知道去年江淮汽车总计13.4万辆的新能源汽车中约有9.3万台是代工蔚来所销。

代工之路并非长久之计，未来蔚来自有产线的落成也为江淮汽车靠代工赚收益这条路蒙上了一层阴影。除了与蔚来合作，江淮汽车还与大众成立合资公司，不过合资股比开放之后，话语权早已被大众掌握。

从资本市场的反应来看，江淮汽车似乎正在寻找第三根救命稻草，与华为联手造车的消息不断推动着股价一路猛涨，即便这一消息至今仍未得到官方的回应。

关于承压的商用车业务，江淮汽车表示将聚焦营销创新，持续推动产品研发及技术创新，提升核心竞争力。江淮汽车预测，芯片短缺会影响下半年生产节奏，目前公司正在积极协调，多方面寻找资源。