永辉超市负债率高企，股东权益一年半缩水近百亿

雷达财经鸿途出品 文|吴艳蕊 编|深海

8月26日，永辉超市发布中报，2022年上半年，永辉超市营业总收入达487.32亿元，同比上升4.07%；归母净利润为-1.12亿元，同比增长89.69%。其中，第二季度营业总收入214.88亿元，同比增长4.86%；归母净利润为-6.14亿元，同比增长44.49%。

线上业务营收75.9亿元，同比增长11.5%，占比全渠道主营收入的15.7%；亏损率1.6%。

值得关注的是，公司股东权益在2020年末至今年上半年期间，缩水近百亿。

此外，公司资产负债率不断攀升。至上半年末，负债率超80%。

多家门店关闭，超市经营面积下滑

财报公布前夕，永辉超市大本营福建福州的两家门店相继关闭。官方发布的停业公告中，浦新店于2022年8月22日22点起正式停止营业，西园店于2022年8月24日22点起停止营业。

资料显示，上述两家门店均为2009年上半年开业，至今已开店13年。二者对外公布的关店原因，均为经营场地租赁到期。

根据中报，2022年上半年，永辉新增超市门店20家，面积12.18万平方米，关闭超市门店17家，已开业门店合计1060家，覆盖全国29个省和直辖市。

开业门店情况表显示，福建拥有4家自有门店，建筑面积达4.15万平方米；租赁物业门店140家，建筑面积106.13万平方米。重庆拥有4家自有门店，建筑面积达3.83万平方米；租赁物业门店146家，建筑面积104.66万平方米。

值得关注的是，虽然永辉超市全国租赁物业门店合计较2021年底相比由1047家上升到1050家，但建筑面积从827.55万平米下降到825.08万平方米。

公司官网显示，截至2022年8月29日，永辉超市全国已开业门店数量为1052家，相比中报减少8家。

天眼查资料显示，在永辉超市的司法解析中，案由为房屋租赁合同纠纷的共有32件，涉案总金额为3156.35万元。

新零售折戟，“超级物种”和“Mini店”从财报中消失

资料显示，1995年12月，公司成立第一家超市——福州市鼓楼区古乐微利超市。1998年8月，开设第一家以“永辉”命名的超市——福州市火车站永辉超市。2000年7月，公司开设第一家“农改超”超市——永辉生鲜超市（福州屏西店）。

2001年9月，开设第一家货仓超市——福州永辉黎明货仓超市，同时成立福州永辉超市有限公司。次年8月，开设第一家折扣店——福州永辉交通路折扣店。2003年4月，开设第一家便民店——轩辉社区便民店（福州豪成店）。

2004年，永辉门店总数达50家，集团营业额达到 20 亿元，进入全国超市零售业百强。同期，重庆第一家永辉超市开业，并成立了福建永辉采购配送中心。2004年1月，永辉慈善超市成立。

2007年6月，永辉集团与香港汇丰银行签约合作，引进战略资金。8月，商务部批准永辉集团转为“中外合资企业”。

2009年，1月北京首家永辉超市(六里桥店)开业，标志着永辉正式进军以“北京”为中心的京津冀都市圈和环渤海经济区；7月，永辉超市重庆天生丽街店开业，标志着永辉超市突破100家；12月，永辉超市实现2009年营业总额超100亿元。

2010年，永辉超市登陆上交所，在A股上市成功。2013年，重庆永辉超市销售额首次突破100亿元。2015年8月，京东43亿入股永辉超市。

2017年1月，首家“超级物种”（温泉店）开业，标志着永辉全新的业态诞生，被称为“新零售”代表之一。2018年10月，永辉超市与屈臣氏集团、腾讯举行联合召开发布会将组建三方新合营公司“百佳永辉”，致力于更好整合广东省内超级市场业务，同时更好运用科技赋能零售。2019年1月，在福建、重庆、四川、安徽等地率推进 Mini小型店业态创新试点，以大店、小店，完善社区商业网点布局。

2020年12月，永辉超市第1000家门店四川巴中万达店开业，正式迈入“千店时代”。

上述提及的超级物种对标盒马，2019年巅峰时期，全国拥有门店超80家。2019年7月超级物种在上海的首家店铺，上海五角场万达店关门。此后各地陆续传来闭店消息。据有关报道显示，超级物种目前全国仅剩6家。

Mini店在2019年新开573家，闭店44家。到了2020年底，Mini店仅剩156家，闭店原因为公司战略调整。在同花顺iFinD上搜索2021年年报全文，并未检索出“Mini店”信息。

2022年中报未出现“超级物种”相关信息。财报中提到的“Mini店”的信息是，重庆龙湖仟佰汇店于今年上半年由mini店转为超市卖场。

股东权益大幅缩水，流动负债超流动资产

大规模开店闭店的永辉超市，在2020年第四季度发生了上市以来首次季度亏损。2021年全年，永辉超市亏损达39.44亿。

公司的股东权益同样发生了大规模下降。2020年末至2022年中期，永辉超市股东权益分别为203.93亿元、110.77亿元、107.06亿元；同比增长-0.30%、-45.68%、-24.40%。据此计算，一年半，永辉超市股东权益缩水近百亿。

同期，永辉超市的资产负债率在不断攀升。2019年至2022年中报分别为60.93%、63.69%、84.47%、83.33%。

截至2022年6月30日，公司流动资产合计230.15亿元，流动负债合计267.88亿元，公司流动资产不足以抵消流动负债。

2022年上半年，公司应收账款环比增长54.64%，因受疫情影响，公司参与保供及部分团购客户回款延迟。同期，因开具的商业承兑汇票增加导致永辉超市应付票据环比增加51.52%。

与之对应的，永辉超市在二级市场的表现低迷。2022年8月30日，公司以每股3.48元收盘，较股价最高点跌幅超七成。