美国市值第一芯片巨头，被矿工抛弃

对于英伟达来说，美国市值第一的芯片巨头正走向名不副实。

8月24日，英伟达发布了第二季度财报：该季度营收67亿美元，净利润12.9亿美元，比去年同期下降72%，比上一季度下降59%。

暴跌的净利，远低于市场预期。随即，英伟达股价大跌5%。自今年年初以来，英伟达股价已下跌超过42%。

美国芯片公司市值第一这个头衔，距离失去，又进了一步。

对此，英伟达给出的解释是“全球宏观经济疲软导致消费者对游戏产品的需求突然放缓。”

被游戏玩家抛弃，从表面上看，确实如此。

据财报显示，，英伟达的游戏部门收入同比下降33%至20.4亿美元。

准确来说，就是游戏显卡的销售，不再强悍。

表面上确实如此，尽管在一季度英伟达就宣称“游戏业务正在趋缓”，来为自己的游戏显卡这个第一收入来源的销售败绩来免责。

但游戏业务真的不行了吗？

根据研究公司Ampere Analysis的数据，预计2022年全球游戏和服务市场将同比下降1.2%至1880亿美元，这是十多年来的首次年度下降。

但预计也不过下跌1.2%，英伟达的游戏部门却在二季度直接暴雷了一个33%，实在连锁反应的过度蝴蝶效应了。

真相并不是玩家不爱英伟达了，而是矿工们对英伟达爱不起来。

一个真相是，同样是游戏显卡，但曾经是比特币矿工最爱的矿机专用显卡，被英伟达从游戏业务中分离出来。

于是，在去年由于比特币大热、被拉升到一个巅峰销售状态的游戏业务，在失去了矿机显卡部分销售指标后，和去年的同比不成“渣”都难。

哪怕长期以来占据三分之一销售额的游戏玩家全力支持，也不可能逆转这种来自比特币的疯狂涨跌。

事实上，被英伟达归类在“OEM和其他”业务的挖矿芯片CMP相关业务营收同比下降66%。这个跌幅更加猛烈。

换言之，即使不划出来，结果也是一样不好看。

毕竟，比特币矿场的大环境非常不好。

媒体报道称，在整个2021年，加密货币价格经历了几次波折，但整体走高。每一轮反弹，都会导致市场上显卡缺货，“矿工”不断扫货显卡，推动了游戏市场上显卡走俏、价格大涨。

例如英伟达设计的某款显卡，上市时价格不过1万，却在矿工的疯抢下涨价到了2万。

这让英伟达错估了形式，在财报发布后，英伟达含糊其辞表示了另一个利润下滑的关键：供过于求。

英伟达解释亏损时如是说，该公司制造了过多的显卡，现在被迫以更低的价格出售它们。

英伟达创始人、CEO黄仁勋亦称，“我们发现自己有多余的库存，我们的策略是以远低于目前市场上的销售水平来销售，以便给渠道一个纠正的机会。”

降价却赶不上叠加，上述显卡此时的价格已经跌破了初始价格，因为比特币在狂跌。

2021年11月，比特币达到价格高峰，一枚比特币的市价达到6.9万美元，而在今年8月则只有2.3万美元，较高峰跌去三分之二。

挖矿的热情不再，矿机的需求也不再，作为矿机的“伴生矿”：显卡，自然也就需求不再。

囤了大量显卡想要买个好价的英伟达，非但不能赚到钱，反而要为清库存而苦恼万分。

矿工的锅，也甩给了游戏玩家，目的不过是为了掩盖自己战略错误的这个大纰漏而已。

突然想起了一百年前美国爆发经济危机时的那个苦涩的笑话：

寒冷的北风呼啸着，一个穿着单衣的小女孩蜷缩在屋子的角落里。

“妈妈，天气这么冷，为什么不生起火炉呢？”小女孩在瑟瑟发抖。

妈妈叹了口气，说：“因为我们家里没有煤。你爸爸失业了，我们没有钱买煤。”

“妈妈，爸爸为什么失业呢？”

“因为煤太多了。”

此刻的英伟达，不正是在自己“挖矿”挖过头了的危机之中嘛！

而想跳出来，除了靠玩家支持外，或许还是靠“游戏”。

英伟达首席财务官科莱特·克雷斯就说，英伟达有“一个新的细分市场，我们计划用我们的游戏技术来开拓”。

这个新的细分市场是什么？

应该是智能汽车，一个游戏显卡可以发挥更大作用的地方，当然决不可能是开车玩游戏。

作者 张书乐，人民网、人民邮电报专栏作者，中经传媒智库专家，资深TMT产业评论人