“带头大哥”清仓3B家居，美股散户的夏日狂热还有多久？

美股“散户概念股”卷土重来之际，“带头大哥”清仓热门股。

新一代Meme股（网红股）Bed Bath & Beyond（3B家居）携手“老网红股 ”游戏驿站（GME）、AMC院线（AMC）一飞冲天之后，游戏驿站董事长、号称“散户概念股之王”的科恩（Ryan Cohen）已在当地时间8月16日申请通过摩根大通证券在未来90天内清仓其所持有的全部945万股股份。

3B家居股价大爆发

在新一轮的散户概念股炒作中，3B家居是当之无愧的领头羊，本月以来股价累计飙升了359%。

根据追踪散户交易的Vanda Research汇编的数据，自7月26日以来，散户投资者已向该股注入了9900万美元。本周一，该股净流入4600万美元，创下历史纪录，令股价当日飙升24%，收于4月底以来的最高水平。数据显示，押注该股在本周末之前交易价格将超过45美元的看涨期权、押注该股到2023年1月中旬上涨至80美元的其他合约，是与该股相关的最活跃的衍生品之一。

这样的暴涨也确实让部分狂热的投资者赚到盆满钵满。

来自美国南加州大学应用数学和经济学专业的大学生Jake Freeman，在今年7月以每股不到5.5美元的价格购买了500万股3B家居股票。

随着3B家居股价飙升，Freeman本周二从他的账户中卖出了价值超过1.3亿美元的股票，获得了约1.1亿美元的收益。

监管文件显示，Freeman通过资管公司Freeman Capital Management积累了3B家居超过6%的头寸。他说，他从朋友和家人那里筹集了资金，认为这家陷入困境的公司可以进行重组债务。

3B家居二季度业绩报告称，与2021年同期相比，其二季度的销售额下降了25%，净亏损从5100万美元扩大到3.58亿美元。该公司的现金流已从年初的10亿美元降至1.07亿美元。

但散户投资者显然并不关注这些基本面，在新一轮“散户概念股”狂热下，机构投资者再度遭遇逼空。金融分析公司S3 Partners 的数据显示，3B家居卖空者本月按市价计的账面损失达6.62亿美元。S3 Partners的董事总经理Ihor Dusaniwsky此前在接受采访时曾表示，该股“承压能力很强”，而且可能会继续被推高，因空头可能会被迫回补。

除了涨幅惊人外，Meme股的关注度也是稳居榜首，3B家居成了散户论坛Stocktwits的大热门，在美股散户大本营Reddit上的WallStreetBets被提及次数最多。

“带头大哥”跑了

8月16日周二盘后，3B家居大跌17%，8月17日周三收盘反弹了10%，周四再度大跌超19%。如此反转的走势主要归咎于“带头大哥”之一的科恩或将出售该股。

8月18日，3B家居盘后公告显示，知名投资者科恩旗下RC VENTURES清仓所有公司股票，出售价格在18-29美元不等（平均持仓成本为15.34美元）。美国证监会周三盘后披露的文件显示，RC Ventures已在当地时间8月16 日）申请通过摩根大通证券在未来90天内清仓其持有的包括167万看涨期权在内的所有945万股股份。RC Ventures 是3B家居的第二大股东，持股比例仅次于贝莱德。截至4月21日，RC持有该公司11.8%的股份。

科恩是游戏驿站董事长，号称“散户概念股之王”。在去年初的“散户逼空华尔街”中，科恩一直活跃在Reddit的WallStreetBets论坛，带领美国散户逼空华尔街机构，并在去年4月高调宣布加入游戏驿站担任董事长。

值得关注的是，在提交清仓申请前一个交易日，即8月15日盘后，科恩还分别买入了行权价为60、75和80美元的3B家居的看涨期权，明年1月到期，对应股数为近167万股。这一举动无疑给散户的狂热买入行为又添了一把火。而当3B家居在8月16日收涨超70%后，“带头大哥”却清仓了，一举套现1.893亿美元，净赚6810万美元。

知名对冲基金经理Whitney Tilson呼吁美国证监会调查科恩对3B家居的投资，认为他在这只股票上的操作是“典型的拉高出货”和“彻头彻尾的耻辱”。

“所以我认为他提交该文件是为了让股价进一步上涨。科恩在几天内成功地将该股推高了100%至200%，现在他正在/已经把它抛给了那些愚蠢地被他制造的炒作所吸引的毫无提防的散户投资者。”Tilson说。

散户狂热潮还会持续多久？

本轮散户逼空潮与去年初的那场“散户大战华尔街”并未有所不同。

Mirabaud Securities的交易员泰勒（Mark Taylor）表示：“华尔街那些聪明人再度为散户的行为感到困惑，对于散户为何突然重新竞相购买并推高‘散户概念股’缺乏真正的理解，可能会导致一些关于操纵股价方面的邪恶猜测，也可能导致机构投资者的酸葡萄心态。”

Oanda的高级市场策略师莫亚（Ed Moya）表示：“此前，AMTD Digital的股价快涨快跌令市场既困惑又着迷。该股一度飙升超过32000%，令人瞠目结舌，随后又快速下跌，抹去大部分涨幅。正是AMTD Digital的暴涨令散户再次回忆起了此前那轮散户概念股狂热，因而，许多散户投资者开始搜寻新的股票标的，并希望开启新一轮狂潮。但只有在美国股市普遍继续走高的情况下，目前这轮散户概念股反弹才会持续。”

VandaTrack的数据显示，随着散户期权交易的增加，讨论Meme股票的社交媒体平台的参与度也在增加，这是个人投资者越来越大胆的另一个迹象。近期期权交易的回升表明散户投资者的风险偏好可能正在恢复，尽管交易量仍较去年11月的峰值下降了约 24%。

不过，许多市场观察人士对这些反弹持怀疑态度，他们指出，过去Meme股票的反弹都以失败告终，尤其是今年上半年的一轮反弹，随后更广泛的市场出现了新低。

“现在是三伏天，波动性有所缓解。”OptionMetrics首席量化分析师加勒特•德西蒙（Garrett DeSimone)表示，“我不会说这是风险厌恶情绪的完全改变。”

零售经纪公司TradeZero首席执行长Dan Pipitone指出，看涨买盘激增往往被视为市场近期见顶的反向信号。

Interactive Brokers的索斯尼克表示，这在很大程度上取决于推动大盘走高的反弹是否开始消退。他说:“如果我们开始以一种有意义的方式下跌，特别是如果我们重新测试低点，那将意味着贪婪将重新变成恐惧。”

LPL Financial的首席全球策略师克罗斯比（Quincy Krosby）称，散户投资者正在挑战美联储，他们也正在再次挑战华尔街的专业投资者，到目前为止，他们表现不错。但这很危险，因为趋势可能很快会向另一个方向发展，“散户投资者必须迅速行动，因为一个新闻标题就可以改变股市的整个轨迹”。

WallStreetBets创始人Jaime Rogozinski却表示，最近散户交易热情的复苏不会很快减弱。他在接受彭博采访时称，只要不禁止购买股票，这种狂热可能会持续下去。

Rogozinski预计，市场不会复制过去，他看到日内交易者大量买入同一只Meme股很惊讶。对冲基金已经改变了做法，现在不愿公开它们持有的空头头寸。

Rogozinski还表示，散户们非常疯狂，目前无法判断这一轮散户热潮会持续多久。