万华化学：福建年产40万吨MDI装置最迟明年一季度投产

8月15日，万华化学集团股份有限公司（万华化学，600309）在2022年半年度业绩说明会上表示，福建年产40万吨异氰酸酯（MDI）装置正在按计划投资建设，预计2022年年末至2023年一季度投产运行。

MDI是化工行业综合壁垒最高的大宗产品之一，包括聚合MDI和纯MDI两大类，前者用于冰箱冷柜以及汽车、建筑等领域，后者用于人造革、胶粘剂以及涂料等领域。

万华化学由烟台合成革厂1998年改制成立，2001年在上交所上市，是国内唯一拥有MDI、TDI、ADI全系列异氰酸酯制造技术自主知识产权的企业，业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料四大产业集群。

2021年万华化学完成了烟台MDI装置110万吨/年技改扩能，公司MDI产能由此提高至265万吨，占全球市场份额近三成，为全球最大MDI生产商。

截至目前，国内MDI生产商仅有万华化学、巴斯夫、科思创等五家。MDI是万华化学聚氨酯板块的拳头产品，作为万华化学三大主营业务之一，聚氨酯板块占公司营收总额四成以上。

另外，万华化学还在对宁波基地现有MDI装置进行技术改造，使MDI装置的总生产能力提高到180万吨/年，其中一期由40万吨/年扩建至60万吨/年，二期由80万吨/年扩建至120万吨。

福建与宁波两基地MDI项目投产后，万华化学MDI总产能将达365万吨/年。

万华化学表示，从过去十几年的统计看，全球MDI消费量每年保持4-5%的增长，每年增加40万吨左右的消费需求，公司对未来市场需求充满信心。上半年，公司研发投入约15亿元，未来将持续增加在技术优化和精细化学品研发的投入。

业绩方面，今年上半年万华化学遭遇了“增收不增利”的窘况，公司实现净利润103.83亿元，同比减少23.26%；营收891.19亿元，同比增长31.72%。

万华化学表示，上半年公司销量和价格上涨导致收入同比增加，但纯苯、甲苯、化工煤等原料价格及海外天然气、能源价格大幅上涨影响，导致上半年成本增长幅度更大，毛利下降。

受俄乌冲突影响，下半年原油和天然气价格仍存在较高的不确定性，但近期国际油价出现了回调迹象。公司将一方面控制合理的库存水平，保证低成本运营；另一方面通过全球采购资源配置，降低采购成本。

值得注意的是，万华化学上半年海外销售收入占比超过50%。

万华化学表示，目前，公司以中国、欧洲BC工厂生产的产品供应为主，未来将继续加大海外市场技术服务、物流设施等资源投入，进一步提升海外市场影响力和市场份额。

另外，万华化学表示，公司重视可持续发展工作，希望通过技术创新解决泡沫回收问题。目前，公司已经成功完成硬泡泡沫回收小试工作，产出合格的聚醚产品，已经启动中试装置建设。

在美国化学会旗下的《化学与工程新闻》(C&EN)7月25日公布的“2022年全球化工企业50强”榜单上，万华化学全球排名第29、国内排名第6。

截至8月15日收盘，万华化学报88.05元/股，总市值2765亿元。