千亿锂电龙头惹众怒，高管可1折“买股票”，股民：吃相太难看

原创 锐眼哥 财经锐眼

股市瞬息万变，上周还涨的风风火火的军工、半导体本周就基本歇菜，资金似乎重新回到了万亿新能源赛道上，前两天高喊军工、半导体国产替代提速的机构们，又开始喊光伏、锂电、风电装机量有望继续保持高增长的口号，好像对这两天的军工、半导体大跌视而不见一样。

这样的市场赚钱本就不容易，但只限于小散户们，那些掌握资金优势的游资机构们、掌握公司决策大权的大股东们及董监高们总有办法让自己稳赚不赔！

股价52元设6元股权激励价

昨日晚间千亿锂电池电解液龙头天赐材料（002709.sz）发布的股权激励方案就是一个典型的稳赚不赔办法。

天赐材料股权激励草案显示，本次激励拟向激励对象授予限制性股票数量为551.01万股，约占总股本的0.2863%，无预留收益。本次激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实控人及其配偶、父母、子女。授予对象具体包括4名高管和568名中层管理人员及核心技术（业务）人员。

（天赐材料公告截图）

这样的一份针对非实控人、大股东的股权激励方案看起来似乎也没什么特殊之处，然而，引起市场争议的是公司对这份股权激励方案的授予股票的定价！

截至8月8日收盘，天赐材料的股价为52.33元/股，但公司股权激励的授予价格却低至仅6元。公司在草案中还用大量篇幅说明定价的合理性，什么约占草案前一日股价的11.45%，什么约占草案前120日均价的11.96%，什么该授予价格未低于股票票面金额等等措辞，但低于草案前一交易日股价的50%。

（天赐材料公告截图）

这样的定价真的合理吗？

也就是说，即便公司股价之后不再波动一直保持在52元附近，那么只要授予对象完成了草案要求的业绩目标，这些被授予股票的高管们转手就能获得高达近8倍的收益！

这不是稳赚不赔又是什么？而且还是爆赚。

利益输送太明显？

好吧，接着再来继续看看天赐材料这份股权激励草案的业绩考核要求，是否是特别高的业绩目标才给予这么大的股价折扣。

天赐材料本次股权激励草案显示，本激励计划的解除限制考核年度为2022-2024年三个会计年度，每个会计年度考核一次，2022年净利润不低于38亿，2023年净利润不低于48亿、2024年净利润不低于58亿。

（天赐材料公告截图）

一看这股民坐不住了，纷纷在股吧吐槽、质疑。

投资纷纷表示：“吃相太难看”、“这不是明抢吗？”、“严查是否涉及利益输送”、“利益输送的太扎眼”、“为啥不是免费送？或者1元”、“6块每股这合理吗，到时候卖了散户接盘？”……

（天赐材料股吧截图）

也难怪股民们会有这么大的反应，看看天赐材料的财务数据就明白了。

天赐材料财务数据显示，2021年营收110.91亿、同比增长169.26%，实现归母净利润22.08亿、同比增长314.42%，实现扣非净利润21.69亿、同比增长310.55%；今年一季度，营收51.49亿、同比增长229.71%，实现归母净利润14.98亿、同比增长422.19%，实现扣非净利润14.95亿、同比增长427.01%。

（数据来源：同花顺网站）

7月3日天赐材料发布的2022年半年度业绩预告又显示，预计上半年实现归母净利润28亿-30亿，同比增长257.74%-283.29%。并表示，受新能源汽车行业需求增长的影响，公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长。

（天赐材料业绩预告截图）

对比天赐材料股权激励业绩目标与公司近几个报告期业绩，本次股权激励不就是给此次被授予股权的高管及中层人员送钱的嘛，至少第一期的钱是送定了。

股权激励第一期业绩目标38亿，公司上半年就已经实现了28亿-30亿，按下限28亿算已完成73.68%，按上限30亿算更是已完成78.94%。也就是说，下半年只需再完成8-10亿的业绩就可以获得第一期激励股权。

别的不说，今年上半年国内疫情大家都看见了，在这种情况下公司就已经完成了70%的业绩目标，下半年那点业绩不是轻轻松松就实现了吗？再说了，去年下半年公司就实现了近15亿业绩，今年再不济10亿也是轻轻松松吧？

六氟磷酸锂价格回暖

实际上，从天赐材料所处行业来看，下半年达成业绩目标只会更轻松，因为公司核心产品六氟磷酸锂又开始涨价了。

经过过去几年的发展，天赐材料已经成为了国内公认的锂电池电解液龙头，公司的主要产品包括锂离子电池材料、日化材料、特种化学品三类，2021年公司锂离子电池材料营收占比已经达到87.76%。锂离子电池材料主要包括电解液和正极磷酸铁锂，同时配套六氟磷酸锂、新型电解质、添加剂、磷酸铁、锂辉石矿等。

大家知道，自2020年初以来六氟磷酸锂价格持续暴涨，从10万左右一度暴涨至今年年初最高近70万的价格，但是自年初以来六氟磷酸锂价格又经历了半年的深度回调跌至30-40万价位。

（资料来源：光大证券研报）

在六氟磷酸锂价格深度回调的过程中，虽然天赐材料的业绩继续保持了高速增长，但公司股价却随六氟磷酸锂价格回调而下跌，股价自去年底高位以来一度腰斩，跌去60%，近期随着六氟磷酸锂价格回暖股价有所反弹。

（天赐材料股价走势截图）

可以看到，天赐材料的股价走势与六氟磷酸锂价格走势高度相似。股价反映的是市场对公司未来业绩的预期，股价上涨说明市场看好公司未来业绩增长，而产品价格上涨又将增厚公司利润。

所以，从六氟磷酸锂价格走势来看，今年下半年天赐材料完成8-10亿的业绩目标，可以说是毫无压力。至于未来两年，2023年48亿、2024年58亿的业绩目标，按当前国内大力发展新能源汽车的这个趋势，想来也不是难以实现的目标。

综上分析来看，此次天赐材料以6元价格授予551.01万股的股权激励方案的确彰显了公司对未来业绩增长的信心，要不是对未来业绩充满信心如何敢以这么低的价格进行股权激励？不过，这么低的价格和业绩目标，实在让投资者感到不合理，以致于质疑公司存在明显的利益输送行为，因为这种激励方案对中小股东的打击实在太大，中小股东甚至会觉得这是极其不公正的行为，公司内部中高层可以通过如此手段保证稳赚不赔，二级市场股民拿什么保证稳赚不赔？

（以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）

原标题：《千亿锂电龙头惹众怒，高管可1折“买股票”，股民：吃相太难看！》

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