四年巨亏64亿，腾讯“撒手”，华谊兄弟还有救吗？

华谊兄弟，还是走向了“危险”的边缘。

11年的陪跑，腾讯也扛不住了，选择“放弃”华谊兄弟。

8月5日，华谊兄弟发布公告称，持股5%以上股东腾讯计算机自2022年8月2日至8月4日累计通过大宗交易方式和参与转融通证券出借导致持股比例变动超1%，持股比例由7.942441%下降至4.999997%。

由于持股比例降至5%以下，这就意味着腾讯以后减持将不再受到限制。那么，腾讯的这一举动释放出了什么信号？

作为A股第一家上市的影视公司，上市的初期，华谊的股东阵容堪称豪华。为了辅导其顺利上市，汪潮涌甚至为王忠军拉来了李嘉诚。

马云曾经问过王忠军：“你究竟是想做一家赚钱的公司，还是想做一家中国的华纳兄弟？”

当时，王忠军诚恳地回答道，想做中国的华纳兄弟。

梦想的力量有时候很伟大，就这样马云为王忠军的梦想转了身。在成为华谊的股东之后，华谊也不负众望，占据了当时影视行业的半壁江山。

华谊上市两年后，腾讯开始和华谊产生了交集，并于2011年5月，耗资4.45亿以16元/股的价格买入了华谊2780万股。

自此之后，随着华谊在国内电影市场的名声越来越大，华谊的腾讯之间的联系就越紧密。2011年11月，腾讯继续加码和华谊，在运营、影视内容版权、影视剧投拍等方面展开了深度的合作。

2014年11月，腾讯再度以24.83元/股的价格认购入了华谊兄弟5155万股，总共耗资近13亿元。

值得注意的是，此时腾讯持有华谊的股份超过了8%，超越阿里、马云一举成为华谊的第二大股东，但是腾讯系和阿里系持股基本上保持一致，双方差距均不会超过总股本的0.5%。

走在大牛市的前夜，也许王忠军忘记了马云曾经问过他的问题，当股价一路走高接近千亿市值时，王忠军当起了“甩手掌柜”，将日常的运营交给了王忠磊，而自己则在艺术、投资以及收藏的路上越走越远。

马云曾公开地对外界说过，王忠军是他见过最懒的CEO。

而当时的王忠军还没有察觉到，命运的天平已经开始倾斜。2015年11月，英雄互娱的C轮融资，王中军、王中磊率华谊兄弟直接豪掷19亿元。在提到这笔投资时，王忠军曾洋洋得意，投资的钱最好赚。

赚到了资本的钱，就不愿意踏踏实实地做实业，这是上市公司的通病。2016年3月，华谊兄弟联合腾讯及云锋基金共斥资5.47亿元入主港股公司“中国9号健康”，该公司后续改名为“华谊腾讯娱乐”。当时华谊计划将其打造成为国际娱乐内容整合平台。

另外，给华谊成长路上挖坑的还有2015年对冯小刚东阳拉美以及李晨、陈赫等人的东阳浩瀚，而这两家均为成了不到半年的空壳公司。也是这两笔收购，最终将华谊推下了“深渊”，仅2018年至2021年四年时间，华谊兄弟亏损就超过了64亿元。此外，王忠军、王忠磊兄弟二人还不断地被列入执行人名单。

更为重要的是，兄弟二人不仅质押比例奇高，而且今年以来也是不断地在减持。此外因为疫情等因素的影响，华谊的业绩也看不出有好转的迹象。

至于腾讯为什么要选择在这个节点减持：

第一，可能跟公司的战略有关系，因为今年他们不仅减持了华谊，而且几乎清仓了新东方在线；

第二，在华谊身上获得的回报远低于预期。据悉2011年至2017年，华谊仅分红7亿元，而腾讯获得的分红则不足一亿，此外在电影合作上，腾讯获得的利润也并不多。

综合而言，资本市场的纷繁复杂让王忠军和王忠磊兄弟走上了一条不归路，那些牛市时多元化所加的杠杆，最终都需要用一个人的所有好运去“还债”，如今腾讯已经选择“放手”了，那么未来阿里还会跟吗？