7月出口超预期增长18%，贸易顺差1013亿美元再创新高

8月7日，海关总署发布的数据显示，今年前7个月中国进出口总值3.643万亿美元，同比增长10.4%。其中，出口2.06万亿美元，同比增长14.6%；进口1.58万亿美元，同比增长5.3%；贸易顺差4823亿美元，扩大61.6%。

数据来源：海关总署

具体到7月，按美元计价，中国进出口总值5646.6亿美元，增长11%。其中，出口3329.6亿美元，同比增长18%，高于市场预期；进口2317亿美元，同比增长2.3%；贸易顺差1012.7亿美元，扩大81.5%，再创新高，前值979.4亿美元。

数据来源：Wind

按人民币计算，7月进出口总值3.81万亿元，同比增长16.6%。其中，出口2.25万亿元，同比增长23.9%；进口1.56万亿元，同比增长7.4%；贸易顺差6826.9亿元。

数据来源：海关总署

海关总署统计分析司司长李魁文表示，7月中国对RCEP（区域全面经济伙伴协定）贸易伙伴进出口1.17万亿元，同比增长18.8%，拉动整体进出口增长5.6个百分点。RCEP今年正式生效实施，进一步深化了区域经济互联互通和贸易投资合作，为地区经济复苏和发展提供了新动能。

出口增速继续加快

7月份，中国出口3329.6亿美元，同比增速较6月上升0.1个百分点至18%。

数据来源：Wind

东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示，2021年6月出口额同比增速为32.0%，2021年7月降至19.2%，在同比数据上推高今年7月出口额增速。

从重点出口目的地看，王青表示，受俄乌战争带来的能源供应紧张冲击，当前欧盟产业链受到较大扰动，进口需求上升，7月中国对欧盟出口同比增长23.2%，较上月加快6.2个百分点，是拉动7月整体出口增速加快0.1个百分点的主要原因。7月对美出口同比增速较上月下滑8.3个百分点，或与当前美国国内高通胀抑制商品消费需求，以及美国国内消费正在从商品转向服务有关。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示，7月出口同比增速超预期。全球需求出现放缓，但并没有此前预期的悲观，海外需求仍保持扩张；中国出口结构持续优化，东盟继续成为中国第一贸易伙伴，一带一路、RECP等沿线国家经贸发展迅猛，国内外贸企业也在积极挖掘外贸新优势与竞争力；近几个月汽车出口强劲表现提振外贸出口。

王青表示，7月中国对印度出口同比增长52.6%，连续三个月处于很高增长水平，主要与当前印度国内经济修复较快，加之中国低端产业向印度迁移，带动中国对印度机械设备出口高增所致。这也是中国近期对东盟出口保持很高增长水平的原因之一。

价格效应方面，王青表示，当前海外高通胀继续成为推动中国出口额较快上升的一个重要因素。当前美、欧等中国主要出口目的地正在经历高通胀，带动中国主要出口商品价格随之上涨。7月贸易数据显示，鞋靴、钢材出口额增速均明显于高于出口量增速；国际油价上涨背景下，7月成品油出口量同比大幅下降，出口额则同比大增；7月家电、集成电路、手机等出口额同比降幅均低于出口数量降幅。

7月主要商品出口价格增速普遍高于出口数量增速，数据来源：WIND，东方金诚

汇率影响方面，王青表示，考虑到出口企业从接单生产到报关出运往往需要两个月以上的周期，4月下旬以来的这一轮人民币贬值对7月出口的刺激作用有所体现。若下半年人民币汇率持续处于较低水平，将增厚出口企业利润，会继续对出口增速有一定促进作用。不过历史数据也显示，人民币汇率升值或贬值，短期内对外贸的影响都较为有限。

7月进口同比增速小幅上升

7月份，中国进口2317亿美元，同比增速由6月的1%小幅增至2.3%。

王青表示，7月进口增速略有上升，主要源于上年同期进口基数大幅下沉。当前国内对上游大宗商品需求较弱相关，加之近期大宗商品价格经历一波下跌过程，都会对中国进口额增长形成一定抑制。

具体看，当月增速改善主要源于上年同期进口增速基数大降9.1个百分点。王青指出，7月铁矿石进口数量仅同比增长3.1%，进口额同比跌幅度则达到35.6%；原油进口量同比下降9.5%，与上月变化不大，进口额同比跌幅为38.9%，较上月下滑5个百分点。这显示，在地产投资下滑背景下，国内对上游原材料需求整体较弱。另外，中国对外贸易存在大进大出特征，加工贸易占很大比例。近期集成电路、手机、家电等出口都有负增长，也拖累了作为第一大进口商品的集成电路进口规模，7月集成电路进口额同比下降19.6%，降幅较上月扩大11.3个百分点。

周茂华则表示，7月进口增速稳步加快，主要是国内需求在回暖，进口成本居高不下。7月大宗商品进口呈现量减价增，反映能源和商品价格继续维持高位运行，抬高中国进口成本。目前出口强、进口弱的格局未变，贸易顺差维持历史高位。

未来外贸怎么走？

王青表示，全球经济明显减速前景下，下半年中国出口额增速整体上会呈现波动下行趋势，甚至不排除个别月份同比负增长的可能，下半年稳增长将更多倚重内需。2022年美国经济增速从此前预期的2.8%大幅下调至1.7%，6月世界银行也将2022年全球经济增速预测从4.1%大幅下调至2.9%，这必然会对中国出口需求带来一定影响。

价格效应方面，王青表示，美联储等主要央行大幅加息作用下，下半年美、欧等经济体的能通胀形势也会有所降温，价格因素在推高中国出口额方面的效应也将随之减弱。同时，去年下半年出口基数明显偏高，也会对今年下半年出口增速形成一定抑制。

展望未来，在5月以来连续3个月的出口额高增之后，王青表示，预计从8月开始，伴随上年同期基数大幅抬高，中国出口额增速将转入一个回落过程，其中，8月出口额同比增速有可能降至个位数，下半年不排除个别月份出现同比负增长的可能。

周茂华表示，出口增速可能面临趋缓，但有望继续保持韧性。主要是中国外贸出口结构持续优化，外贸企业提质增效创新发展与外贸纾困助企政策持续发挥作用，有助于降低海外需求放缓与供应链方面压力；另外，全球通胀高烧不退环境下，中国产业链完整、产能配套能力强，生产效率高等，继续为外贸发展提供强有力支撑。

周茂华还表示，进口增速有望进一步增强，主要是国内需求在稳步恢复，能源和商品价格高位回落，可能一定程度提振进口。但国内房地产等需求处于恢复阶段，海外需求趋缓，加之能源和商品价格维持高位，预计中国进口改善整体偏缓。整体看，未来几个月中国进行有望延续出口强、进口弱、贸易顺差高的格局。