港股三大指数全线收跌，机构建议投资者在三季度布局迎接反弹

7月最后一个交易日，港股高开低走，恒生科技指数大跌。

截至7月29日收盘，恒生指数跌2.26%，报20156.51点，刷新5月26日以来新低；恒生科技指数大跌4.86%，报4331.19点；恒生国企指数跌2.78%，报6885.48点。

至此，恒生指数7月累计收跌7.79%，恒生科技指数7月下跌11.07%。

大型科技股领衔大市下跌，互联网医疗股、烟草概念股、手游股、航空股、生物医药股、内房股与物管股纷纷下挫。

科技龙头领跌，哔哩哔哩、阿里、美团等跌超6%，阿里巴巴市值再度跌破2万亿港元，腾讯、京东跌超4%。

消费股集体大跌，阅文集团跌超7%，泡泡玛特、思摩尔、九毛九跌超6.5%，网易云音乐、呷哺呷哺跌超5%。

内房股、物管股大跌，德信中国跌超9%，华润万象生活跌7.8%，合景泰富跌超7%，旭辉永升、时代中国、宝龙商业等跌超6%。

今日南下资金净流入7.9亿港元，其中港股通（沪）净流出2.94亿港元，港股通（深）净流入10.84亿港元。

国信证券的研究观点认为，恒指2021年7月下跌至今年3月，低位震荡格局已维持一个季度，反弹势能充足。基本面上，个股业绩下修趋势有望在中报季结束。今年下半年或出现两种情况，一是三季度反弹，则建议投资者四季度谨慎；二是三季度低位震荡，四季度反弹。

无论是哪种情况，国信证券都建议投资者在三季度布局，准备迎接反弹。

中泰国际策略分析师颜招骏对澎湃新闻记者分析称，中报盈利下修压力等是抑制港股投资情绪的内部因素，而美联储加息、海外衰退风险增加等是外部因素。

此外，颜招骏表示，由于大部分公司已进入业绩前的静默期，公司不能进行回购或增持，也增加股价的波动性。但是，港股恒生指数的PE低于过去十年平均1.25标准偏差，估值开始具承托力，投资者目前没必要抛售手上持股。

“下半年应该价值与成长均衡配置，‘低增长+高通胀+强紧缩’是第三季度海外市场的宏观组合。”颜招骏表示，第四季度来自外部联储局的加息及无风险利率上行压力会收敛，而内部中国企业的盈利路径开始清晰，所以第三季应继续配置如石油、煤炭、电讯等高现金流高股息的板块，预计第四季度风格将更积极向成长板块切换，因此成长板块在三季度下跌将是个吸引的黄金窗口。维持下半年恒指波动区间介于19500至24300点的预测。