没业绩的分众传媒，江南春真的只能怪大环境？

编辑 | 于斌

出品 | 潮起网「于见专栏」

近日，分众传媒发布了自己在2022年上半年的业绩预告。根据业绩预告信息显示，公司在今年上半年预计盈利13.69亿元到14.49亿元人民币，这个数据相比于去年同期的盈利数据来说遭遇了大幅下降，下滑比例超过50%。

更严重的是，在最近的2022年第二季度，分众传媒的季度盈利同比下滑近七成，按照一些业内人士的说法，这表明在疫情大环境下，分众传媒的业绩表现遭受了非常严重的影响，而且这种影响可能还会持续。

那么，没业绩的分众传媒真的可以简简单单将业绩不好的“锅”甩给疫情大环境吗？当然不行。众所周知的是，分众传媒现在还在面临着行业小环境的压力，以新潮传媒等为代表的竞争对手崛起，整体广告业的不景气，线下广告被各类新兴线上广告分流…

种种迹象表明，市场对于分众传媒的期待总是稍显乐观，未来它能否有效扭转自己的业绩表现，并带来更多想象空间呢？

上半年业绩承压，年度业绩预期同样不妙

对于分众传媒上半年的业绩表现，虽然我们现在只能看到一个业绩预告，而且预告信息只是涉及到了利润数据，但早就有迹象表明分众传媒正在遭遇的业绩困顿。

今年四月底的时候，分众传媒曾经召开过一次一季度电话会议，在会议上分众管理层就曾直接表示“3月分众的收入增速已经开始烂掉，同比下滑45%，4月则数据更差”。

同时，再考虑到四五月的上海正值封控期间，全国疫情也在遭遇反复，这更加让大家对于梯媒大佬分众的业绩表现持悲观态度。

而考虑到目前我们只能看到分众传媒上半年的利润预期，所以可以尝试着通过这一官方利润预期数据，分析一下分众传媒在今年上半年的营收情况。

基于分众传媒的商业模式，有机构预测它在今年上半年的营收数据应该在22亿元左右，如果大差不差的话，那么分众传媒在今年上半年的营收相比去年同期将下滑40%以上。

在此基础上，随着国内疫情逐步表现出稳步管控下的有序常态，我们还可以对分众传媒的年度业绩情况进行一个大致推测。

今年三季度，可以肯定的是随着大环境相比于上半年的向好，分众的业绩数据会有所提升，但考虑到消费热情仍然不高，且三季度没有什么大促节点，所以今年三季度分众的营收表现可能会环比上升一些，同比下降一些。

然后就是四季度，这一季度可以直接和去年同期的数据进行类比，考虑到今年末虽然仍然有不少的大促营销节点，但各家互联网平台的预算肯定不会像往年那么高，所以今年四季度公司在营收层面也会遭遇一定程度的同比下降。

如此来看的话，有数据预测分众传媒在2022年全年的营收数据大概在120亿元人民币左右，净利润不到40亿。当然，也有一些数据对于分众传媒的年度业绩表现持更加乐观的态度，只是相比于乐观，我们认为还是悲观一些比较好，毕竟在这个多变的大环境与行业小环境当中，分众传媒要提前做好最坏的打算。

内外交困是主旋律

事实上，分众传媒前路越来越难并不是最近才发生的，从2020年之后，市场对于分众的质疑就始终不断。

2020年瑞幸财务造假暴雷，分众因为与瑞幸的大量广告投放合作而卷入其中，虽然并没有明确的证据表明分众传媒方面有配合瑞幸进行了一些财务造假动作，但很多投资者对于分众传媒开始有了一些怀疑，分众股价也在那时遭遇了下跌。

此外，公司近年来的业绩表现不佳，营收下滑、利润下滑是主旋律，这更加让分众传媒这个大家眼中的线下优质流量巨头风光不再。

在此期间，在线教育的强监管让分众传媒失去了一大票在线教育客户，持续的疫情冲击让它始终在回暖与惨淡中来回徘徊，在这样的一种复杂背景之下，分众传媒的股价近些年也好像坐上过山车一般，上上下下好不“刺激”。

值得注意的是，即便是在这样一种市场环境下，梯媒市场因其独特的价值仍然收获了很多巨头的青睐，随着一些竞争对手开始破除分众传媒在梯媒市场的垄断地位，它过去在行业中独一无二的价值属性也在被稀释。

以新潮传媒为例，这家年轻的梯媒公司这些年来正在凭借着强大的背景不断挑战分众传媒的行业地位，其高调的布局和飞速的增长让人很难不畅想它“乱拳打死老师傅”的那一天。

在新潮传媒的股东名单中，聚集了百度、京东、欧普照明、红星美凯龙等知名资本，考虑到这些股东除了可以给新潮传媒带来源源不断的资金，也可以给它带去源源不断的稳定客户，所以新潮的活力和未来潜力不容忽视。

当然，从目前的情况来看，新潮传媒毕竟是一个相比于分众传媒来说后入局了好多年的新手玩家，它在营收规模、点位布局等层面与分众还有差距。只是，这种差距正在被新潮传媒的快速追赶所弥补，而且这种追赶不仅仅只体现在抢占点位资源、客户上，也体现在技术、革新、打法上。

可以肯定的是，现在的分众传媒早已不是过去被捧上神坛的那一家，它在公司、行业内外都遭遇着比以往更加严峻的竞争环境。在此过程中，分众传媒只有用良好的业绩表现才能证明自己。

可惜的是，分众传媒并没有以行业老大的角色展现出超脱于这个大环境的业绩，从这个角度来看，这也许是它从高台上跌下的开始。