微医曾宣称公司实现盈利，媒体：累计亏损近20亿

近日，互联网医疗服务平台“微医”再次获得超10亿元的融资，领投方为山东国投。

这会是微医再次挑战IPO的信号吗。随着京东健康和平安好医生先后上市，微医到底多久才能实现上市目标呢？

多轮融资 上市仍受挫

作为国内互联网医疗的开创者、获得国内互联网医院牌照的第一人，微医近年经历12轮融资，期间多次传出上市消息都没能成功。

2012年，挂号网成立两年后获得了由风和资本、五源资本领投的总额达2200万美元的A轮融资。

2014年，五源资本继续加注，腾讯、复星集团也投入资金，微医完成超1亿美元的B轮融资。

2015年，挂号网升级为微医后，在9月完成了3.94亿美元的C轮融资。2018年5月，微医又完成了5亿美元的Pre-IPO轮融资，微医的估值已接近55亿美元。此时的微医还传出计划将旗下健康维护组织相关业务打包赴港上市，另外将“微医云”业务分拆独立在A股上市。微医还于2019年年初增持成为易联众的第二大股东，

2019年末，微医创始人廖杰远公开表示“已经准备好了IPO”。2020年3月，微医再传赴港IPO消息。同时，友邦保险集团区域原CEO蔡强将加入微医担任CFO，负责推进微医的赴港上市进程，不过蔡强似乎不满一年就离任了。

然而，看似都准备好了的时候，瑞幸陷入了财务造假丑闻，波及微医的联席保荐人。微医在临时更换保荐人，耽误上市时机，而此时其他互联网医疗公司也在谋求上市。

2020年6月，微医再次准备赴港上市；10月，总部位于巴林的资产管理公司Investcorp入股微医，被视作为微医IPO站台。

不过，上市的不是微医，而是京东健康。2020年12月，京东健康成功上市，顺利拿下“互联网医疗第一股”。

微医虽然未能上市，但在12月获得了3.5亿美元的融资，并传出计划推进数字医疗服务业务的拆分上市，可能会在年后向港交所提交招股书。

2021年2月。在微医完成又一次的总额为4亿美元的Pre-IPO融资，新增股东红杉中国，微医估值在72亿美元左右。

第二次Pre-IPO融资2个月过后，微医于2021年4月正式向港交所递交招股书，但直到6个月后招股书失效，微医都没有等到聆讯结果，此次IPO仍失败。

微医的上市之路走得太过艰难。此前，微医还传出裁员的消息。微医方面回应称，公司在优化业务线，正对员工和员工薪酬进行相应调整。

持续亏损

据此前披露的招股书，微医在2018年至2020年的三年间，亏损了80亿元，令人担忧。

2018年、2019年和2020年，微医分别实现营收2.55亿元、5.06亿元和18.32亿元；报告期内，分别亏损了40.52亿元、19.37亿元和19.14亿元。

不仅于此，微医这3年的经营现金净流出25亿元。招股书显示，报告期内的经营活动现金流净额分别为-7.09亿元、-8.58亿元、-9.41亿元。

微医收入来源于医疗服务和健康维护服务两大业务。2020年度，微医的医疗服务收入为7.06亿元，占比38.6%；健康维护服务收入为11.25亿元，占比61.4%。

微医大部分收入来自会员式健康维护服务，但微医并不能保证付费会员的留存。截止2020年底，微医注册用户约2.22亿，平均月付费用户约2540万，人均付费约24元。数字慢性病管理服务会员累计超14.5万名，年平均收入约3600元。若付费会员大量流失，将会给微医营收带来重大影响。

微医报告期内的销售及营销开支都在3亿以上。2018年至2020年，销售及营销开支分别为3.03亿元、3.11亿元及4.87亿元。互联网医疗赛道的竞争日趋激烈，为了不流失客户影响业绩，微医可能还会在这上面持续投入。不过，据TalkingData统计，2018年和2019年3月，微医App一直排移动医疗第5，而2020年3月下滑到第9位，2021年2月又下滑到第13位。

值得一提的是，微医曾在2016年宣称公司实现盈利。然而《北京商报》发现，2016年至2018年，微医累计亏损近20亿元。