中通客车熄火？两个跌停后业绩预告扣非仍亏损、销量再下挫

作者：丁一

出品：全球财说

2022年4月至今，汽车板块成为A股最受关注的行业之一。

申银万国一级行业指数显示，截至7月8日收盘，汽车以33.37%的近60日涨幅领跑全部31个行业，且年初至今的跌幅也收窄至2.21%。

此外，电力设备以28.88%的近60日涨幅位居第二，剩余29个行业涨幅均不足20%。

依靠股权处置扭亏？ 扣非净利润仍为亏损状态

7月7日，商务部等17部门发布《关于搞活汽车流通、扩大汽车消费若干措施的通知》。

从支持新能源汽车购买使用、活跃二手车市场、促进汽车更新消费、支持汽车平行进口、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务等方面入手，提出了多项政策措施。

随着政策利好不断加大，汽车板块仍保持较佳涨势，但是却出现分化。

7月6日，汽车板块两大妖股中通客车、浙江世宝自查后复牌，均以跌停收盘；7月7日，上述两只股票开盘仍继续跌停，但之后破板拉升，中通客车上演“地天板”以涨停收盘，浙江世宝也收涨6.71%。

7月8日，汽车整车板块大幅分化，中通客车、浙江世宝再度以跌停价左右开盘，小幅震荡后均已跌停收盘；但是，福田汽车收获2天2板，江铃汽车收获5天4板，上汽集团、中国重汽、一汽解放等均走高，反之长安汽车、江淮汽车、长城汽车、北汽蓝谷等走低。

中通客车作为2022年上半年的十大“妖股”之一，5月13日至6月21日期间，22个交易日内中通客车上涨近400%，随后停牌核查。

值得注意的是，这已是中通客车第二次停牌核查，此前6月初便已进行过一次停牌核查，只不过仍无法阻挡股价“如虹”走势。

7月8日盘后，已经收获两个跌停的中通客车发布2022年半年度业绩预告。

业绩预告显示，2022年上半年预计实现归属净利润2000万-2500万元，较上年同期的-1.49亿元扭亏为盈。

但是，中通客车上半年扣非净利润仍为-4800万至-3700万元，仍处于亏损状态，虽然较上年同期的-1.88亿元有所收窄。

也就是说，中通客车的造血能力仍未能完全恢复，此次扭亏为盈主要原因是处置新疆中通客车有限公司股权影响利润增加。

此前4月26日公告显示，按照产权交易中心规则最终确定受让方为乌鲁木齐速路通汽车服务有限公司，以评估价9341.36万元受让新疆中通客车有限公司100%的股权。

值得注意的是，自2018年12月中通客车就公告称，挂牌出售新疆中通客车有限公司的全部股权。

图片来源：中通客车公告

资料显示，新疆中通客车公司成立于2004年5月，位于新疆乌鲁木齐高新技术产业开发区，主要从事客车、特种车辆、专用车、房车的制造、销售等经营。

彼时公告显示，新疆中通客车公司截至2017年年末总资产为2.15亿元，而至2018年8月31日，总资产减少到1.55亿元。

从财务指标看，2017年及2018年8月末该中通客车全资子公司均处于亏损状态，且总负债达1.6亿元。

《全球财说》查询中通客车2021年年报发现，新疆中通客车有限公司在2021年年末总资产进一步缩水至1.09亿元。

不过，净资产为也由2018年8月末的-537.04万元增至3147.69万元，但是仍处于亏损状态，2021年全年净利润为-884.84万元，较当年有所收窄。

新疆中通客车成立之初，中通客车高层领导还表示称，新疆中通作为新疆唯一的客车生产企业，对公司以后的发展有着无可代替的战略地位。

随着中通客车业绩的不断下挫，从2017年至2021年，中通客车净利润已连续5年出现下滑。

2018年-2021年，中通客车的扣非净利润分别为675.14万元、-7947.45万元、-2.27亿元、-2.76亿元，急于出售的新疆全资子公司已不是简单的食之无味的鸡肋，而成为进一步拖垮业绩的“拖油瓶”。

2018年时，中通客车董秘王兴富曾表示，“处理新疆中通股权，可以减少拖累公司业绩的亏损点，有利于提升公司净利润。”

不过，以新疆中通2021年的亏损额度来看，中通客车自身问题已不是出售子公司便可以解决的。

好在，挂牌出售两年多后，中通客车终于依靠出售新疆中通客车实现扭亏。

2022年上半年销量下挫 海外受阻，核酸概念逆袭？

但是，股权处置终归不是长久之计，不具备盈利的可持续性。

业绩预告发布前一日即7月7日，中通客车还发布了2022年6月份产销数据。数据显示，6月份中通客车产量为358辆，本年累计产量为2938辆，同比下降27.3%；6月份销量443辆，本年累计销量3182辆，同比下降17.16%。

细分来看，2022年1-6月，中通客车分别销售大型车1540辆，同比增长34.97%；中型车783辆，同比下降35.77%；轻型车及物流车859辆，同比下降42%。

《全球财说》查询统计后发现，与已经披露产销数据的同类型企业相比，中通客车落后较为明显。

2022年1-6月，金龙汽车、宇通客车、福田汽车的客车销量分别为18550辆、11567辆、20377辆，其中大型客车销量分别为4884辆、4741辆、1619辆。

此前由于新能源补贴退坡，中通客车曾着力进行海外市场拓展，其曾在2017年年报表示，将加快海外市场拓展。

但疫情突然而至，一定程度打乱了中通客车的布局计划。

2021年，中通客车归属净利润为-2.20亿元，这也是自1996年以来首次年度亏损。中通客车在年报中表示，亏损主要由“海外市场销量下降，国内以公交市场为主的中型车下降较多”造成。

境外地区销售量也由2019年首次披露的2791辆下降至2021年的1707辆。

海外市场拓展受阻，也丢失了国内市场。随着客车补贴退坡、私家车普及加之地铁、高铁快速发展，国内市场对于客车的需求进一步减少，竞争更为激烈。

相关数据显示，2015年到2020年中国客车销量从52.49万辆降到43万辆，并呈持续下跌状态。

补贴方面，2021年，补贴标准在2020年基础上退坡20%，公共交通等领域车辆退坡10%；2022年，公共领域车辆补贴标准在2021年基础上退坡20%。

另辟蹊径的中通客车，在2022年想出了核酸检测车的“妙招”。5月，中通客车曾在投资者互动平台表示，公司目前有两款可用于核酸检测的医疗用车。

检测车达到P2＋生物安全实验室标准，搭载医疗专用空气调节系统，配备新风过滤、医疗给排水、5G信号传输等，可随采、随检、随上报。13米核酸检测车日检测能力可达1万管，按照10：1的混检标准，日检测可达10万人次，极大提升了检测效率。

并且，中通客车官网相关文章也提及，五一假期期间，中通客车一次性交付18台核酸检测车，助力全国疫情防控。

虽然此后深交所下发关注函，要求中通客车结合公司核酸检测车产量、收入金额、在手订单情况等，说明核酸检测车业务规模及对公司盈利等影响。

已披露数据显示，2022年1-4月中通客车累计销售核酸检测车20台，实现收入6170.97万元，占营收比例为5.39%；截至5月30日在手订单18台，预计收入4578万元。

就是因为这30辆核酸检测车，叠加“国企改革”概念，中通客车股价上涨近400%。截至7月8日报收19元/股，总市值为112.7亿元。

机构及业内人士观点显示，虽然汽车板块上涨较多，但随着新能源汽车政策持续加码，未来仍有一定上涨空间，但须警惕过热标的。

至于中通客车的核酸检测概念能否延续并转化为业绩增长点，《全球财说》也将持续关注。